交通运输行业：航运运价大幅上涨，机场吞吐增速有所提升

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 航运运价大幅上涨，机场吞吐增速有所提升行情回顾：2019 年 8 月，交运指数下跌 3.49%，沪深 300 指数同期下跌 0.93%，交运板块跑输大盘 2.56 个百分点。四大子版块全部下跌，其中航空机场下跌 2.57%，公交物流下跌 2.97%，公路铁路下跌 3.13%，航运港口下跌 5.30% 航空机场：旅客吞吐量增长势头不减 2019 年 7 月，我国民航客运量为 0.59 亿人，同比增长 10.2%。19年 6 月，全国民航正班客座率为 83.3%，同比下降 0.1 个百分点，环比上升 1 个百分点。截止 8 月 30 日，NYMEX 轻质原油价格为 55.16 美元/桶，环比下跌 4.72%，新加坡燃料油现货价为 361.32美元/吨，环比下跌 18.28%，我国 10 年期国债到期收益率为3.0573%，环比下降 979 个 bp，人民币兑美元汇率报收 7.0879，环比上升 2038 个 bp。机场方面，国内主要机场 7 月旅客吞吐量增速回升明显，浦东、白云、深圳机场分别同比增加 4.59%、7.7%、7.8%。 快递物流：快递业务量同比增长 26.2%，行业集中度继续提升 2019 年 1-7 月，全国规模以上快递累计业务量为 330 亿件，同比增长 26.2%。快递业务累计收入为 4005 亿元，同比增长 24.10%。2019 年 7 月规模以上快递票均单价为 11.59 元，同比下降 1.78%，环比下降 1.58%；快递服务品牌集中度 CR8 达到 81.7%，同比提升 0.2 个百分点，环比持平。分公司来看，19 年 7 月顺丰业务量同比增长 22.59%，申通、韵达、圆通分别同比增长 52.23%、56.13%、41.57%。单票收入上，19 年 7 月顺丰、申通、韵达、圆通单票收入分别为 22.61 元、2.80 元、3.15 元、2.81 元。 公路铁路：公路铁路货运保持增长，大秦线运量有所下降 2019 年 7 月，公路货运量为 36.22 亿吨，同比增加 6.40%；公路客运量为 11 亿人，同比减少 4.3%。7 月全国铁路货运量为 3.68亿吨，同比增长 9.1%，大秦线货运量为 3729 万吨，同比减少4.02%。 航运港口：干散运价同比下降，港口货物吞吐量小幅提升 干散运价方面，8 月底 BDI 为 2378 点，同比上升 50.60%，环比上升 27.3%。CCBFI 综合指数达到 1071.59 点，同比下降 9.43%。其中，金属矿石指数为 996.88 点，同比下降 11.15%；粮食指数为 898.77 点，同比下降 15.09%。集装箱运价方面，CCFI 综合指数为 833.29 点，同比下降 1.75%。油运运价方面，BDTI 为 656点，同比下降 16.65%，CTFI 为 948.56 点，同比上升 22.91%。2019 年 7 月，我国沿海主要港口货物吞吐量达 11.84 亿吨，同比增加 6.02%；1-7 月累计货物吞吐量达 78.97 亿吨，同比增加 7.7%。 维持买入 万炜,CFA wanwei@csc.com.cn 021-68821626 执业证书编号：S1440514080001 高兴 gaoxing@csc.com.cn 021-68821600-865 执业证书编号：S1440519060004 研究助理：任佳玮 renjiawei@csc.com.cn 021-68821600 发布日期： 2019 年 09 月 03 日 市场表现 相关研究报告 19.08.30 布局高成长性龙头，机场、快递强者恒强 19.08.02 民航客运稳步增长，关注暑运旺季行情 19.07.01 民航客流增速回升，看好机场免税未来空间 -11%-1%9%19%29%2018/9/32018/10/32018/11/32018/12/32019/1/32019/2/32019/3/32019/4/32019/5/32019/6/32019/7/32019/8/3交通运输沪深300交通运输 1 交通运输 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目录 交通运输板块 2019 年 8 月回顾与预测 ................................................................................................................. 3 8 月交运板块下跌 3.49%，跑输大盘 2.56 个百分点 .................................................................................... 3 个股表现 ........................................................................................................................................................... 5 民航客流量增速稍缓，原油价格涨幅明显 ........................................................................................................... 7 客运量增速放缓，客座率同比略有上升 ....................................................................................................... 7 7 月国内主要机场旅客吞吐量增速环比有所提升 ........................................................................................11 快递业务量保持同比增长，通达系快递单票收入持续下降 .............................................................................. 12 公路货运及铁路运量同比均有所增加 ................................................................................................................. 14 7 月公路货运量同比增加，客运同比减少 .................................................................................................. 14 大秦线 7 月货运量同比略有下滑 ................................................................