证券Ⅱ行业月报：成交额持续萎缩，交投情绪仍待提振

证券研究报告·行业月报·证券Ⅱ 东吴证券研究所 1 / 12 请务必阅读正文之后的免责声明部分 证券Ⅱ行业月报 成交额持续萎缩，交投情绪仍待提振 2024 年 08 月 14 日 证券分析师 胡翔 执业证书：S0600516110001 021-60199793 hux@dwzq.com.cn 证券分析师 葛玉翔 执业证书：S0600522040002 021-60199761 geyx@dwzq.com.cn 证券分析师 武欣姝 执业证书：S0600524060001 wux@dwzq.com.cn 研究助理 罗宇康 执业证书：S0600123090002 luoyk@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《公募成交额及换手率小幅增长，私募新备案数量大幅下降》 2024-08-13 《日均股基成交额触底，IPO 市场现回暖信号》 2024-07-16 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 证券市场回顾：权益资产表现有所回暖，主力资金持续流出。1）7 月债市延续涨势，科创 50 显著反弹。2024 年 7 月，中证全债（净价）指数涨跌幅为+0.6%，上证指数/沪深 300/科创 50/创业板指/中证股票型基金指数 2024 年 7 月涨跌幅分别为-1.0%/-0.6%/+4.4%/+0.3%/-0.9%。2）7 月两市净流出 2,414 亿元，电子行业资金净流出居前。北向资金方面，7月份累计净买入-166.30 亿元，沪股通净买入+119.12 亿元，深股通净买入-285.42 亿元。分行业来看，汽车/计算机/电子行业主力净流出额居前，分别为-168/-210/-418 亿元。非银金融行业主力净流出-110 亿元。 ◼ 证券市场交易情绪：7 月股基成交额与换手率持续下降。1）7 月新增投资者环比有所改善。根据上交所公布的投资者数据，2024 年 7 月，上交所 A 股账户新开户数 115.14 万户，同比-29%，环比+7%。截至 2023 年7 月末，年初至今上交所 A 股账户新开户数 1063.80 万户，同比-28%。2）交易情绪持续承压，成交额同比环比均下滑。2024 年 7 月全市场股基日均成交额为 7,842 亿元，同比-18%，环比-7%。截至 2024 年 7 月末，年初至今股基日均成交额 9,548 亿元，较去年同期同比-8%。3）A股换手率连续 5 个月环比下滑。2024 年 7 月，全部 A 股当月日均换手率为 2.39%，环比下降 0.20pct，换手率已连续 5 个月环比下滑。分板块来看，2024 年 7 月上证主板/深证主板/创业板/科创板日均换手率分别为1.50%/2.97%/4.14%/1.62%。 ◼ 证券行业概况：IPO 募资金额仍处于低位，两融规模持续压降：1）一级市场：IPO 募资规模仍处于低位，债券承销金额同比增加。2024 年 7月，沪深主板IPO核发家数0家，IPO/再融资/债券承销规模44/196/11,507亿元；同比-88%/-70%/11%；IPO/再融资/债承家数分别为 7/16/3783 家。年初至今 IPO/再融资/债券承销规模 382 亿元/1437 亿元/64239 亿元，同比-85%/-69%/15%；IPO/再融资/债承家数分别为 52/121/20,526 家。2）两融：7 月两融余额持续收缩，融券余额降幅较大。截至 2024 年 7 月末，全市场两融余额/融资余额/融券余额分别为 14,370/14,137/232 亿元，较 月 初 分 别 -2.98%/-2.44%/-27.37% ， 较 年 初 分 别 -13.19%/-10.81%/-66.98%，同比分别-9.15%/-5.00%/-75.17%。2024 年 7 月两融余额占 A 股流通市值比重 2.19%，环比-0.06pct，两融交易额占 A 股成交额比重8.84%，环比-0.78pct。3）资管：6 月公募及券商资管规模同比增长，私募基金规模同比下降。截至 2024 年 06 月，券商资管规模 64,197 亿元，同比+2.64%，环比-0.28%；公募基金规模 31.08 万亿元，同比+12.25%，环比-0.51%；私募基金规模 19.89 万亿元，同比-4.25%。4）股票质押：截止 7 月末，场内质押金额较月初略有下滑。截至 2024 年 7 月末，待购回初始交易金额为 13,196 亿元，较月初-0.10%，较年初+0.63%。 ◼ 风险提示：1）宏观经济不及预期；2）政策趋紧抑制行业创新；3）市场竞争加剧风险。 -27%-24%-21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%2023/8/142023/12/132024/4/122024/8/11证券Ⅱ沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业月报 东吴证券研究所 2 / 12 内容目录 1. 证券市场回顾：权益资产表现有所回暖，主力资金持续流出 ...................................................... 4 1.1. 指数涨跌幅情况：7 月债市延续涨势，科创 50 显著反弹.................................................... 4 1.2. 资金流向：7 月两市净流出 2,414 亿元，电子行业资金净流出居前................................... 4 2. 证券市场交易情绪：7 月股基成交额与换手率持续下降 ............................................................... 5 2.1. 7 月新增投资者环比有所改善................................................................................................... 5 2.2. 交易情绪持续承压，成交额同比环比均下滑......................................................................... 6 2.3. A 股换手率连续 5 个月环比下滑 .............................................................................................. 6 3. 证券行业概况：IPO 募资金额仍处于低位，两融规模持续压降 .................................................. 7 3.1. 一级市场：IPO 募资规模仍处于低位，债券承销金额同比增加 ......................................... 7 3.2. 两融：7 月两融余额持续收缩，融券余额降幅较大......................