国防军工行业卫星互联网产业月报(2024年7月)：“千帆”竞发，卫星互联网进入新纪元

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 国防军工行业 ⚫ 7 月临近千帆星座组网星首发，卫星互联网板块关注度提升，跑赢军工及通信行业。2024 年 7 月，临近千帆星座组网星首发，卫星互联网关注度提升，卫星互联网概念指数涨幅为 7.95%，跑赢大盘及军工、通信行业。2024 年 7 月 31 日卫星互联网概念指数 PE-TTM 为 74.45 倍，处于 2021 年以来的 58.33%分位。 行业动态： ⚫ 发射活动：① 8 月 6 日，上海微小卫星工程中心研制的千帆星座首批组网星发射成功，卫星互联网部署建设加速落地。② 7 月 17 日，长十二首飞试验队出征，后续将在海南商业航天发射场 2 号工位完成首秀。 ⚫ 卫星端：7 月 15 日，国产首颗全电推通信卫星——亚太 6E 完成在轨测试，正式投入运营，对实现卫星平台高承载、低成本，实现卫星全自主轨道提升和长期在轨自主工作，提升我国卫星平台智能自主水平，具有重要意义。 ⚫ 火箭端：① 中科宇航“力箭二号”系列试验取得圆满成功，计划于 2025 年首飞。② 深海蓝天可回收火箭“星云-1”一子级三机并联全时序动力系统系列试车成功，预计年底“星云-1”火箭将实现首飞入轨回收。③ 星河动力“智神星一号”运载火箭圆满完成整流罩系列试验，计划于今年正式实施入轨首飞。 ⚫ 政策端：中国移动成立星地融合技术研究所，全面推进空天地一体化技术演进。 ⚫ 应用端：7 月 20 日，中国联通发布“领航者相控阵”卫星通信产品，可应用于我国中低轨卫星通信领域，是国内首款微型化民用相控阵卫星终端。 ⚫ SpaceX：Starlink 直连手机卫星超百颗在轨运行，即将提供卫星直连手机服务。 2023 年中国商业航天迎来了真正的元年，产业链开始成熟，基础设施越来越完善，需求逐渐明确。2024 年商业航天首次被写入政府工作报告，3GPP R18 标准正式冻结，8 月迎来 G60 星链首批组网星发射，后续 G60 星链和 GW 星座有望陆续进入密集发射期，卫星产业链正式迎来发展机遇期，此外星舰第五次试射在即，海南商业航天发射场将在下半年迎来首飞，后续催化不断。按照卫星互联网产业发展顺序，首先上游空间段卫星制造和卫星发射环节率先受益，其次是地面段网络建设设备和应用终端，建议关注产业链各环节的核心供应商： ⚫ 卫星制造：卫星载荷：国博电子、 航天电子、 上海瀚讯、盛路通信、 振芯科技、 铖昌科技、臻镭科技、航天电器、亚光科技、航天环宇等；卫星平台： 航天智装、国光电气、智明达、航宇微、久之洋、天银机电等；卫星总装：中国卫星、上海沪工等；卫星测试：苏试试验、思科瑞、西测测试、霍莱沃、坤恒顺维等。 ⚫ 卫星发射&火箭研制：高华科技、国科军工、中天火箭、派克新材、豪能股份、航天动力、斯瑞新材等。 ⚫ 地面设备：海格通信、华力创通、电科芯片、金信诺、星网宇达、雷科防务、海能达、盟升电子等。 风险提示 政策支持不及预期；卫星产业基础建设及发展不及预期；技术发展不及预期 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 国防军工行业 报告发布日期 2024 年 08 月 08 日 罗楠 021-63325888*4036 luonan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860518100001 冯函 021-63325888*2900 fenghan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520070002 宁小涵 ningxiaohan@orientsec.com.cn G60 星链首批组网星发射在即，海南商发具备发射能力：——卫星互联网产业月报（2024 年 6 月） 2024-07-05 第三个“万星星座”计划曝光，产业催化密集：——卫星互联网产业月报（2024 年5 月） 2024-06-06 卫星互联网：组网加速，卫星载荷和通信终端等核心环节有望充分受益：——卫星互联网产业系列报告三 2024-05-13 “千帆”竞发，卫星互联网进入新纪元 ——卫星互联网产业月报（2024 年 7 月） 看好（维持） 国防军工行业行业月报 —— “千帆”竞发，卫星互联网进入新纪元 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、临近千帆星座首批组网卫星发射，7 月板块关注度提升，跑赢军工及通信行业 .................................................................................................................. 4 2、行业动态 .................................................................................................. 6 2.1 发射活动统计 ............................................................................................................... 6 2.2 千帆星座首批组网星发射成功，卫星互联网进入新纪元 ............................................... 7 2.3 长十二首飞试验队出征，将在海南商业航天发射场完成首秀 ........................................ 8 2.4 国产首颗全电推通信卫星亚太 6E 成功投入运营 .......................................................... 9 2.5 国家队和民营火箭相继取得突破，年底深蓝航天“星云-1”有望实现首飞入轨回收 .. 10 2.6 中国移动成立星地融合技术研究所，全面推进空天地一体化技术演进 ........................ 11 2.7 Starlink 直连手机卫星超百颗在轨运行，即将提供卫星直连手机服务 ...................... 11 2.8 中国联通发布“领航者相控阵”卫星通信产品 ........................................................... 12 3、公司动态 ................................................................................................ 12 投资建议 ................................................................................