电子行业周报:AMD数据中心业务强劲增长;苹果第三财季业绩超预期
本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国(仅为本报告目的,不包括香港、澳门、台湾)提供。在遵守适用的法律法规情况下,本报告亦可能由中信建投(国际)证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 周报:AMD 数据中心业务强劲增长;苹果第三财季业绩超预期 核心观点 半导体:AMD 24Q2 数据中心业务强劲增长。得益于 MI300 系列需求景气,AMD 上调全年数据中心 GPU 收入指引,且数据中心营收体量有望在 GPU 带动下超过 Intel; 消费电子:苹果第三财季大中华区收入仍有所承压,但本季度换机用户数创新高释放积极信号。Apple Intelligence 测试版也于本周供开发者使用,其测试反馈以及后续的迭代更新进展值得持续关注; 汽车电子:汽车半导体龙头陆续发布最新财报,汽车领域收入普遍维持承压的状态,展望下半年仍需观察下游库存去化进展。 行业动态信息 1、半导体:AMD 24Q2 数据中心业务强劲增长。得益于 MI300系列需求景气,AMD 上调全年数据中心 GPU 收入指引,且数据中心营收体量有望在 GPU带动下超过 Intel。 AMD 发布 24Q2 财报,Non-GAAP 标准下,单季度实现营业收入58.4 亿美元,同比增长 9%,环比增长 7%,符合上季度指引的54-60 亿美元。24Q2 毛利率为 53%,同比提升 3pct,环比提升1pct,符合上季度的指引。24Q2 营业利润为 12.6 亿美元,营业利润率为 22%。 分部门 看, ( 1) 数据 中心 24Q2 营收 28 亿 美元 ,同 比增长115%,环比增长 21%,主要受益于 MI300 GPU 和 EPYC CPU 销售额的强劲增长。数据中心的收入连续三个季度创下新高,占总收入比例接近 50%,而 MI300 季度收入首次超过 10 亿美元。微软正持续扩大 MI300X 加速器的使用范围,为 GPT-4 Turbo 以及Microsoft 365 Chat、Word 和 Teams 在内的多项 Co-pilot 服务提供动力。(2)客户部门 24Q2 营收 15 亿美元,同比增长 49%,环比增长 9%,主要受益于上一代 Ryzen 处理器的强劲需求与下一代 Zen 5 处理器开始出货。(3)游戏部门 24Q2 营收 6.5 亿美元,同比下降 58%,环比下降 30%,主要系客户库存去化以及终端市场需求下降所致。(4)嵌入式部门 24Q2 营收 8.6 亿美元,同比下降 41%,环比增长 2%,同比下降主要受客户库存管理影响。 展望后市,Non-GAAP 标准下,AMD 指引 24Q3 营收 64-70 亿美元,以中值 67 亿美元计算,同比增长 16%,环比增长 15%,业绩的增长主要受数据中心和客户部门营收增长的驱动,游戏部门预计环比两位数下滑,嵌入式部门预计环比个位数增长。24Q3 毛利率达到 53.5% ,环比 提升 0.5pct,同 比提升 2.5pct。同时,AMD 预计 2024 年数据中心 GPU 收入将超过 45 亿美元,高于此 维持 强于大市 刘双锋 liushuangfeng@csc.com.cn SAC 编号:S1440520070002 范彬泰 fanbintai@cssc.com.cn SAC 编号:S1440521120001 孙芳芳 sunfangfang@csc.com.cn SAC 编号:S1440520060001 乔磊 qiaolei@csc.com.cm SAC 编号:S1440522030002 章合坤 zhanghekun@csc.com.cn SAC 编号:S1440522050001 郭彦辉 guoyanhui@csc.com.cn SAC 编号:S1440520070009 王定润 wangdingrun@csc.com.cn SAC 编号:S1440524060005 研究助理 何昱灵 发布日期: 2024 年 08 月 05 日 市场表现 相关研究报告 2024.07.28 周报:SK 海力士 Q2 收入创新高,将加大 HBM 产能扩张以满足需求 -31%-21%-11%-1%9%2023/8/42023/9/42023/10/42023/11/42023/12/42024/1/42024/2/42024/3/42024/4/42024/5/42024/6/42024/7/4电子沪深300电子 电 子 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 前 40 亿美元的预期。 AMD 24Q2 数据中心业务的增长亮眼,而且对数据中心 GPU 收入指引的上调,反应了 MI300 系列 GPU 硬件及软件生态体系具备强劲的竞争力,以及客户端的需求旺盛。同时,在 MI300 系列 GPU 营收快速增长的拉动下,AMD 数据中心业务的营收体量有望在接下来的某个季度首次超过 Intel。在客户部门方面,AMD 新推出的Zen5 系列处理器也获得广泛好评,有望在 AI PC 换机潮下帮助 AMD 持续提升市场份额。 2、消费电子:苹果第三财季大中华区收入仍有所承压,但本季度换机用户数创新高释放积极信号。Apple Intelligence 测试版也于本周供开发者使用,其测试反馈以及后续的迭代更新进展值得持续关注。 苹果本周发布了 24FYQ3 财务业绩,实现营业收入 857.8 亿美元,同比增长 4.9%,环比下降 5.5%,高于 844.6亿美元的市场预期。净利润为 214.5 亿美元,同比增长 7.9%,环比下降 9.3%。毛利率 46.3%,同比提升 1.7pct,环比下降 0.3pct,符合上季度指引的 45.5%-46.5%。其中,硬件产品毛利率 35.4%,同比持平,环比下降 1.2pct;服务毛利率 74.0%,同比提升 3.5pct,环比下降 0.6pct。净利率 25.0%,同比提升 0.7pct,环比下降 1.0pct。 分产品系列看,本季度硬件产品收入 616 亿美元,同比增长 1.6%。其中,iPhone 收入 393.0 亿美元,同比微降0.9%,按固定汇率计算则有所增长。苹果表示,iPhone 15 系列的销售表现优于 iPhone 14 系列。Mac 收入 70.1亿美元,同比增长 2.5%,受益于配置 M3 芯片的 Macbook Air 以及新兴市场的强劲表现。iPad 业务收入 71.6 亿美元,同比增长 23.7%,受益于本季度推出的 iPad 新品。可穿戴设备、家居与配件业务收入 81 亿美元,同比下降 2.3%。服务收入 242.1 亿美元,同比增长 14.1%,创历史记录的收入主要得益于超 20 亿台活跃设备的安装基数持续增长,付费订阅数保持两位数增长。 从细分市场来看,美洲市场营收为 376.8 亿美元,同比增长 6.5%;欧洲市场营收为 218.8 亿美元,同比增长8.3%;日本市场营收为 51 亿美元,同比增长 5.7%;大中华地区营收为 147.3 亿美元,同比下降 6.5%;亚太其他地区营收为 63.9 亿美元,
[中信建投]:电子行业周报:AMD数据中心业务强劲增长;苹果第三财季业绩超预期,点击即可下载。报告格式为PDF,大小2.96M,页数15页,欢迎下载。
