农林牧渔行业周报：猪价逐步进入加速上行阶段，板块低位积极布局

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 农林牧渔 2024 年 08 月 04 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《北方二育栏位利用率高企，预计出栏压力增大—行业周报》-2024.7.28 《2024Q2 农业板块公募重仓持股环比下降，猪鸡共振向上再迎低位布局良机—行业周报》-2024.7.21 《白鸡再度探底回升，猪鸡有望共振向上—行业点评报告》-2024.7.15 猪价逐步进入加速上行阶段，板块低位积极布局 ——行业周报 陈雪丽（分析师） 王高展（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790123060055  周观察：猪价逐步进入加速上行阶段，板块低位积极布局 供给收缩及调运难度加大驱动猪价加速上行。据涌益咨询，截至 2024 年 8 月 4日，全国生猪销售均价 20.09 元/公斤（周环比+0.79 元/公斤，同比+3.01 元/公斤）。本周出栏均重小幅抬升至 125.46 公斤/头（低于 2022 年同期），受生猪供给偏紧影响，150kg 肥猪较 120kg 标猪溢价扩大至 0.40 元/公斤。7 月 20-31 日行业销往二育生猪占实际生猪销量比重下降至 3.00%，猪价上行主因系供给实质收缩而非二育。南方地区因年初调运仔猪至北方导致当前时点当地生猪供应紧张，且华南地区检疫票加严叠加天气影响生猪调运不畅进一步加速猪价上行,生猪供给实质收缩背景下预计猪价中枢持续抬升。 2024H2 猪企盈利有望高于 2022H2 叠加雨季非瘟进入高发阶段，生猪板块投资逻辑持续强化。受低饲料成本及养殖效率提高驱动，当前猪价虽低于 2022 年同期，但行业生猪养殖利润已高于 2022 年同期。同时，步入 8 月高温高湿，南方雨季非瘟进入高发阶段，四川地区 90kg 以下生猪出栏占比提升至 10%。从天气看，南北高温降雨仍在延续，北太平洋数个台风低压胚胎正在形成中，据中央气象台预测，8 月预计仍有 2-3 个台风登陆我国，天气催化向上。从肉类均价看，白羽肉鸡及鸡蛋均进入季节性上行期，猪鸡有望共振向上，生猪板块当前处低位且投资逻辑持续强化，猪价上行及板块本轮盈利周期或超市场预期，建议低位积极布局。  周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速 猪周期反转已至，重视板块布局机会。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物。 供需双驱猪鸡共振向上，看好白鸡景气抬升。推荐圣农发展、禾丰股份。 转基因产业化扩面提速，龙头充分受益。推荐大北农、隆平高科、登海种业。  本周市场表现（7.29-8.2）：农业跑赢大盘 2.25 个百分点 本周上证指数上涨 0.50%，农业指数上涨 2.75%，跑赢大盘 2.25 个百分点。子板块来看，动物保健板块领涨。个股来看，蔚蓝生物（+14.97%）、正虹科技（+11.72%）、雪榕生物（+10.71%）领涨。  本周价格跟踪（7.29-8.2）：本周白羽鸡、黄羽鸡、鲈鱼价格环比上涨 生猪养殖：8 月 2 日全国外三元生猪均价为 19.9 元/kg，较上周上涨 0.72 元/kg；仔猪均价为 38.27 元/kg，较上周上涨 0.24 元/kg；白条肉均价 25.42 元/kg，较上周上涨 0.64 元/kg。8 月 2 日猪料比价为 5.75:1。自繁自养头均利润494.5 元/头，外购仔猪头均利润 323.61 元/头。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -29%-22%-14%-7%0%7%2023-082023-122024-04农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 周观察：猪价逐步进入加速上行阶段，板块低位积极布局 .................................................................................................. 3 2、 周观点：猪周期反转已至，转基因产业化扩面提速 .............................................................................................................. 6 3、 本周市场表现（7.29-8.2）：农业跑赢大盘 2.25 个百分点 ...................................................................................................... 7 4、 本周重点新闻（7.29-8.2）： 2024 年 6 月份全国新生仔猪数量环比增长 3.5% .................................................................... 8 5、 本周价格跟踪（7.29-8.2）：本周白羽鸡、黄羽鸡、鲈鱼价格环比上涨 ............................................................................... 9 6、 主要肉类进口量 ....................................................................................................................................................................... 12 7、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 12 8、 风险提示 ................................................................................................................................................................................... 12 图表目录 图 1： 本周猪价加速上行（元/公斤） .............................................................................................................