电力设备行业跟踪报告：24Q2持仓集中度提升，电网设备板块较多获增持

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电力设备 [Table_Title] 24Q2 持仓集中度提升，电网设备板块较多获增持 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电力设备行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2024 年 07 月 31 日 [Table_Summary] 投资要点： SW 电力设备 Q2 基金持股总市值下降，超配比例回落。2024 年 Q2，公募基金重仓 SW 电力设备行业的总市值为 2408.28 亿元，环比下降 10.27%，同比下降 40.74%；占基金重仓 A 股市值规模为 10.00%，环比下降 0.7pct，同比下降 4.37pct；超配比例为 4.18%，环比下降 0.31pct，同比下降4.22pct，超配比例回落至 2020 年 Q2 水平。 电网设备板块基金持仓市值环比大幅增长，电池、光伏设备板块环比下降。细分板块方面，2024 年 Q2，电池、光伏设备、电网设备板块基金持仓总市值位居行业前三，分别为 1392.71、572.57、360.98 亿元，分别环比-7.54%、-27.16%、+25.95%。电网设备板块基金持仓市值环比大幅增长，其他细分板块持仓市值则环比均有下降。 从基金加仓标的看，电网设备、光伏设备、电池板块较受关注。从持股市值变动看，SW 电力设备行业 2024 年 Q2 公募基金重仓的前十大加仓股分别为晶科能源、金盘科技、亿纬锂能、许继电气、东方电缆、德业股份、平高电气、格林美、固德威和宏发股份。基金加仓标的主要涉及电网设备（5 个）、光伏设备（3 个）、电池（2 个）板块，受益于电力系统建设加速，电网设备板块重仓个股数量占比较高。综合持股数量变动和季度行情表现情况，SW 电力设备行业 2024 年 Q2 前十大加仓股均实现上涨，持股市值的增加主要是由于持股数量增加和股价上涨共同影响。 从各个细分板块个股来看，（1）电池板块：主要个股普遍遭减持，亿纬锂能、格林美、欣旺达则分别获增持 5973.61、14459.69、2611.22 万股，宁德时代遭减持 1630.99 万股；（2）光伏设备板块：个股持仓变动分化，天合光能、晶澳科技、通威股份等个股遭明显减持，受益于海外布局相对完善，阳光电源、晶科能源、德业股份则获明显增持；（3）电网设备板块：电网设备板块整体获增持较多，东方电缆、金盘科技、许继电气等获增持，思源电气、三星医疗、国电南瑞、特变电工则遭减持；（4）风电设备板块：明阳智能、大金重工获明显增持，禾望电气遭减持；（5）其他板块：中国动力、东方电气连续三季度获增持。 投资建议：从基金重仓配置偏好来看，电网设备板块关注度持续提升。展望后市，（1）电力市场改革持续深化，电网建设投资稳定增长，有望带动电网设备板块景气上行，建议积极关注特高压直流、变压器、储能系统等环节的龙头个股；（2）随着全球能源转型推进，电力需求增长，海外电力系统建设有望持续加速，建议关注海外业务拓展顺利、渠道布局完善个股。 风险因素：下游需求不及预期；市场竞争加剧；电网建设不及预期；国际贸易风险；数据统计误差。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 推动电力市场改革，加快新型能源体系建设 大储稳步前行，户储回暖初现 保障新能源消纳，推动新型电力系统建设 [Table_Authors] 分析师: 潘云娇 执业证书编号： S0270522020001 电话： 02032255210 邮箱： panyj@wlzq.com.cn 研究助理: 冯永棋 电话： 18819265007 邮箱： fengyq1@wlzq.com.cn -45%-40%-35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%5%电力设备沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3344 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 行业整体：超配比例回落，持仓集中度提升 ............................................................... 3 2 细分板块：电池超配比例环比提升，电网设备低配比例收窄 ................................... 4 3 个股趋势：重仓个股表现分化，电网设备个股较多获增持 ....................................... 6 4 投资建议 ........................................................................................................................... 8 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1： 2019-2024 年各季度 SW 电力设备行业公募基金重仓超/低配变化情况 ....... 3 图表 2： 2024 年 Q2 各申万一级行业公募基金持仓市值占比情况 .............................. 3 图表 3： 2024 年 Q2 各申万一级行业公募基金重仓超/低配情况 ................................. 4 图表 4： SW 电力设备行业公募基金 TOP5/TOP10/TOP20 重仓个股（按持股市值排序）合计市值占比变化情况 ............................................................................................... 4 图表 5： SW 电力设备各子板块公募基金持仓总市值（亿元）变化情况 ................... 5 图表 6： SW 电力设备各子板块公募基金持仓市值占比变化情况 ............................... 5 图表 7： SW 电力设备各子板块公募基金重仓超/低配变化情况（以 SW 电力设备行业各细分板块流通市值占比为基准） ............................................................................... 6 图表 8： 2024 年 Q2 SW 电力设备行业公募基金前十大重仓股情况（按持股总市值排序） .............................................................................