电力设备及新能源行业之输配电及控制设备专题报告：御风踏浪，乘势而上

本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。电力设备及新能源行业超配（维持）电力设备及新能源行业之输配电及控制设备专题报告御风踏浪，乘势而上2024 年 7 月 31 日投资要点：分析师：刘兴文SAC 执业证书编号：S0340522050001电话：0769-22119416邮箱：liuxingwen@dgzq.com.cn分析师：苏治彬SAC 执业证书编号：S0340523080001电话：0769-22110925邮箱：suzhibin@dgzq.com.cn行业指数走势资料来源：东莞证券研究所，iFinD相关报告输配电及控制设备应用领域多元化，行业迈入高技术水平的创新发展阶段。输配电及控制设备广泛应用于电力电网、新能源、轨道交通、电动汽车充电桩、工业制造、基础设施建设、房地产等行业。输变配电及控制设备的节能环保化有助于提高电能利用率，减小输变配电过程中的电能和设备损耗，有效节约能源。随着行业监管体系对输配电及控制设备产品的智能化、节能环保化水平的要求不断提高，输配电及控制设备行业现有的头部企业丰厚的行业经验、充足的研发、生产和销售储备、深厚的品牌优势。同时，我国出台政策要求加快老旧和高耗能设备设施更新改造，有利于促进输配电及控制设备在研发设计与生产制造技术方面不断创新迭代。新能源行业蓬勃发展，电网数字化智能化升级。全国光伏、风电累计装机的快速增长，使得新能源发电消纳需求大幅增加，国内亟需加快新型电力系统构建，推进特高压建设来增强三北地区风光大基地的电力外送能力，加强对新能源发电的高效利用。“十四五”期间，国家电网规划建设特高压工程“24交14直”，总投资3800亿元，较“十三五”期间特高压投资规模增长35.7%。2021-2023年，国内电网工程年度投资逐年加快增长，今年上半年，国内电网工程累计投资完成同比大幅增长23.7%，保持较快增长趋势，国家电网公司今年全年电网投资将首次超过6000亿元，今年比去年新增711亿元，加大特高压、配电网领域投资力度。全社会电力需求持续增长，全社会发电量逐年提高，叠加对电网可靠性的需求增长以及在“双碳”目标下清洁能源占比快速提升，驱动传统电网加快向数字化、智能化转型，带动了输变配电及控制设备行业的快速发展。全球电网加大投资力度，输配电及控制设备行业迎发展新机遇。相较于2022年，到2030年全球可再生能源发电装机容量将增长两倍，即从3382GW增至11174GW，未来仍有巨大增长空间。当前，全球电网投资趋势与实现气候目标所需的投资之间存在差距，尤其是在新兴市场和发展中经济体。2023年，全球电网投资规模约3300亿美元，根据国际能源署，在APS情景下，2023-2030年全球电网年均投资规模需以年均复合增速9.4%增长，到2030年全球电网年均投资规模需进一步提高到6200亿美元，相较于既定政策情景（STEPS）下，全球电网年均投资规模仍有较大提升空间。根据Precedence Research，2023年全球输配电市场规模约2290亿美元，至2032年将达3853亿美元，2023-2032年全球输配电市场规模年均复合年增长率达5.9%。投资建议。建议关注有望长期受益于全球新能源蓬勃发展，及全球电网投资加速的国内输变配电及控制设备头部企业。风险提示：下游市场需求波动风险；市场竞争加剧的风险：原材料价格波动风险。深度研究行业研究证券研究报告电力设备及新能源行业之输配电及控制设备专题报告2请务必阅读末页声明。目录1.输配电及控制设备行业迈入高技术水平的创新发展阶段................................................................................. 41.1 输配电及控制设备覆盖电力系统的各个环节......................................................................................... 41.2 行业向智能化及节能环保化方向发展......................................................................................................61.3 国内出台政策推动输配电及控制设备升级换代................................................................................... 122. 我国着力构建以新能源为主体的新型电力系统............................................................................................. 142.1 新型能源体系建设持续推进....................................................................................................................142.2 特高压迎新一轮快速建设期，拉动输配电及控制设备需求增长....................................................... 192.3 国内光储充快速发展为输配电及控制设备带来增量需求................................................................... 233. 全球电网加大投资力度，行业迎发展新机遇..................................................................................................283.1 行业市场份额向头部企业集中................................................................................................................283.2 全球新能源装机仍有较大增长空间........................................................................................................293.3 全球电力需求持续增长，推动全球电网投资加速............................................................................... 334.投资策略和重点公司.......................................................................................................