汽车行业周报：以旧换新政策再加码，有望提振车市需求

行业研究 行业周报 汽车 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2024年07月29日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 以旧换新政策再加码，有望提振车市需求 ——汽车行业周报（2024/07/22-2024/07/28） [Table_Authors] 证券分析师 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.华为与江淮合作品牌定名尊界，鸿蒙智行新车型集中推出——汽车行业周报（2024/07/15-2024/07/21） [table_main] 投资要点： ➢ 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比下跌3.67%；汽车板块整体下跌1.80%，涨幅在31个行业中排第12。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-3.39%、0.39%、-3.33%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-3.01%、-6.34%、-5.30%、-4.70%、-4.90%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-0.65%、-3.78%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-3.03%、-1.98%。 ➢ 以旧换新政策再加码，有望提振车市需求。近期发改委、财政部等发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，与4月发布的《汽车以旧换新补贴实施细则》相比，新政策新增了对柴油货车、新能源公交车的补贴，并提高了对乘用车的报废更新补贴标准。其中货车方面，报废或购置国三及以下排放标准营运类柴油货车补贴3万元-8万元。客车方面，更新车龄8年及以上新能源公交车及动力电池补贴6万元。乘用车方面，购买新能源乘用车或2.0升以下排量燃油车的补贴金额由0.7万元-1万元提高到1.5万元-2万元。同时，新政策明确了补贴的资金渠道并提高了支持资金中央承担比例，将向各省份预拨70%补助资金调整为直接向地方安排1500亿元左右超长期特别国债资金，用于汽车、家电等消费品的补贴；央地共担总体比例由6：4调整为9：1，东部、中部、西部地区中央承担比例由50%、60%、70%调整为85%、90%、95%。 ➢ 特斯拉公布2024Q2财报，新车型、FSD稳步推进。特斯拉单季度实现营收255.00亿美元，同比+2%，环比+20%，归母净利润14.78亿美元，同比-45%，环比+31%；其中汽车销售业务实现营收185.30亿美元，同比-9%，环比+13%，对应单车收入4.17万美元，同比-5%，环比-2%，单车毛利0.58万美元，同比-25%，环比+0%。2024Q2储能和服务业务贡献收入端主要增量；汽车业务同比承压，但受益于全球价格调整和车贷优惠政策，交付环比回升，单车毛利趋稳。新车型、FSD有望成为Model 3/Y全球扩产之后的下一增长极，新车型方面，Cybertruck产量逐步提升，有望在年底实现盈利；Robotaxi将于10月正式发布，下一代平台车型预计明年上半年投产；Semi工厂预计明年投产。FSD方面，特斯拉将在欧洲和中国申请实施监督下的FSD，有望年底前获得批准。 ➢ 投资建议：（1）整车：政策暖风叠加新车周期，国内车企竞争力或持续强化，关注具备定价优势的行业龙头，以及受益电动化转型的传统自主品牌、具备新车型增量的新势力车企，相关标的包括比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等。（2）汽车零部件：关注销量弹性较大、积极培育本土供应商实现共同成长的小米、华为、理想零部件供应链，以及线控底盘、域控制器、空气悬架、汽车座椅、轻量化等主机厂重点增配方向，相关标的包括拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪等。 ➢ 风险提示：行业竞争加剧的风险；原材料价格及汇率波动的风险；贸易环境变化的风险等。 -31%-24%-16%-9%-2%6%13%23-0723-1024-0124-04申万行业指数:汽车(0728)沪深300证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/11 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 投资要点 ..................................................................................... 4 2. 二级市场表现 .............................................................................. 5 3. 行业数据跟踪 .............................................................................. 7 3.1. 乘联会周度数据 .......................................................................................... 7 3.2. 原材料价格 .................................................................................................. 7 3.3. 新车型跟踪 .................................................................................................. 8 4. 上市公司公告 .............................................................................. 9 5. 行业动态 ..................................................................................... 9 5.1. 行业政策 ..................................................................................................... 9 5.2. 企业动态 ................................................................................................... 10 6. 风险提示 ................................................................................... 10 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.