建筑材料行业周报：三中全会定调房地产发展方向，建材预期改善

建筑材料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 22 建筑材料 2024 年 07 月 28 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《超一线城市“以旧换新”举措出齐，建材预期改善—行业周报》 -2024.7.21 《土拍成交热度回升，建材预期持续改善—行业周报》-2024.7.14 《多地房地产支持政策加码，建材预期持续改善—行业周报》-2024.7.7 三中全会定调房地产发展方向，建材预期改善 ——行业周报 张绪成（分析师） zhangxucheng@kysec.cn 证书编号：S0790520020003  三中全会定调房地产发展方向，建材预期改善 7 月 21 日《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》发布，其中提出深化土地制度改革，允许农户合法拥有的住房通过出租、入股、合作等方式盘活利用。优化土地管理，健全同宏观政策和区域发展高效衔接的土地管理制度，优先保障主导产业、重大项目合理用地，使优势地区有更大发展空间。加快建立租购并举的住房制度，加快构建房地产发展新模式，加大保障性住房建设和供给，满足工薪群体刚性住房需求，支持城乡居民多样化改善性住房需求，充分赋予各城市政府房地产市场调控自主权，因城施策，允许有关城市取消或调减住房限购政策、取消普通住宅和非普通住宅标准。自 6 月 26 日北京发布楼市新政一月一来，北京市二手住宅网签量为 14966 套，与政策出台前一月的可比时段相比增长11.8%，市场反应较为积极，成交量有所回暖。消费建材板块推荐：东方雨虹（防水龙头，经营结构优化）、伟星新材（经营优质，零售业务占比高），三棵树，坚朗五金；受益标的：北新建材（石膏板龙头，收购嘉宝莉扩张涂料板块业务）等。国家发展改革委等部门印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》要求到 2025 年底，水泥熟料产能控制在 18 亿吨左右，能效标杆水平以上产能占比达到 30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰，水泥熟料单位产品综合能耗比 2020 年降低3.7%。这将会加快节能降碳与能用设备的迭代更新。水泥板块受益标的：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等。无碱粗纱市场报盘主流暂稳，部分成交存灵活空间。受益标的：中国巨石、长海股份、国际复材等。 “一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用渗透率加速提升，推荐：力诺特玻；受益标的：山东药玻。 本周（2024 年 7 月 22 日至 7 月 26 日）建筑材料指数下跌 1.49%，沪深 300 指数下跌 3.67%，建筑材料指数跑赢沪深 300 指数 2.17pct。近三个月来，沪深 300 指数下跌 6.80%，建筑材料指数下跌 13.53%，建材板块跑输沪深 300 指数 6.73pct。近一年来，沪深 300 指数下跌 14.61%，建筑材料指数下跌 32.99%，建材板块跑输沪深300 指数 18.38pct。  板块数据跟踪  水泥：截至 7 月 27 日，全国 P.O42.5 散装水泥平均价为 339.34 元/吨，环比上涨 0.61%；水泥-煤炭价差为 217.14 元/吨，环比上涨 0.96%；全国熟料库容比67.49%，环比上升 2.34pct。  玻璃：截至 7 月 27 日，全国浮法玻璃现货均价为 1481.00 元/吨，环比下跌29.00 元/吨，跌幅为 1.92%；光伏玻璃均价为 148.83 元/重量箱，环比持平。浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为 27.98 元/重量箱，环比下跌 14.71%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为 10.53 元/重量箱，环比下跌 29.66%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为 13.29 元/重量箱，环比下跌 26.07%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为 88.24元/重量箱，环比上涨 0.89%。  玻璃纤维：无碱 2400tex 直接纱报 3600-3800 元/吨，无碱 2400texSMC 纱报4500-5000 元/吨，无碱 2400tex 喷射纱报 56006700 元/吨，无碱 2400tex 毡用合股纱报 4800-5000 元/吨，无碱 2400tex 板材纱报 4800-5000 元/吨，无碱2000tex 热塑直接纱报 4000-4300 元/吨。不同区域价格或有差异，实际成交存灵活空间。  消费建材：截至 2024 年 7 月 26 日，原油价格为 86.22 美元/桶，周环比下跌4.17%，较 2024 年年初上涨 13.69%，同比上涨 8.64%；沥青价格为 4520 元/吨，周环比持平，较 2024 年年初上涨 2.96%，同比下跌 5.64%；丙烯酸价格为6100 元/吨，周环比上涨 0.83%，较 2024 年年初下跌 6.15%，同比下跌16.44%；钛白粉价格为 16400 元/吨，周环比上涨 3.14%，较 2024 年年初上涨9.55%，同比上涨 8.61%。  风险提示：经济增速下行风险；原材料价格上涨风险；房地产销售回暖进展不及预期风险；国内保交楼进展不及预期；房企流动性风险蔓延压力；基建落地进展不及预期风险。 -48%-36%-24%-12%0%12%2023-072023-112024-03建筑材料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 22 目 录 1、 市场行情每周回顾：本周下跌 1.49%，跑赢沪深 300 ........................................................................................................... 4 1.1、 行情：本周建材板块下跌 1.49%，跑赢沪深 300 指数 2.17pct ................................................................................... 4 1.2、 估值表现：本周 PE 为 16.24 倍，PB 为 0.98 倍 ........................................................................................................... 5 2、 水泥板块：全国均价环比涨多跌少，熟料库存环比上升 ...................................................................................................... 6 2.1、 基本面跟踪：全国均价环比涨多跌少，熟料库存环比上升 ....................................................................................... 6 2.2、 主要原材料价格跟踪：动力煤价格环比下跌 0.53% .............................