策略周报：沪深300持续上涨，外资重回净流出

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/92024 年 07 月 21 日证券研究报告 | 策略周报沪深 300 持续上涨，外资重回净流出策略周报分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com研究助理：郝一凡邮箱：haoyifan@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《市场活跃度企稳回升，成长、小盘反弹—策略周报》2024-07-142、《外资延续流出，成交进一步缩量—策略周报》2024-07-073、《成交缩量、行情反复，宜以静制动—策略周报》2024-06-304、《成交降至地量，仍需耐心谨慎—策略周报》2024-06-235、《科技板块逆势修复，市场处于磨底期—策略周报》2024-06-16投资要点基本面回顾与资产配置展望：海外市场在特朗普交易升温背景下，波动加大，美股迎来大小盘切换；中国经济数据仍然偏低迷，需求不足的问题尚未有效改变，信心的回暖依赖后续政策的进一步加码。A 股市场回顾与展望：本周（7 月 15 日-7 月 19 日）A 股市场成交活跃度有所回落，两市日均成交回升至 6595 亿元，较前一周减少 347 亿元，北向资金一周净流出 193 亿元。市场观望情绪上升，且内部再度出现风格切换，随着沪深 300ETF 的持续放量，沪深 300 指数 7 连涨，大盘表现明显优于小盘，带动股指表现偏强。外资持续流出仍对资金面带来一定压力。预计短期内大小盘分化有望收敛，大盘股持续上涨后性价比有所回落，适度警惕沪深 300ETF 成交回落的风险，可关注半年报业绩改善预期较好的半导体方向的短期修复机会。风险提示：经济修复不及预期，政策效果不及预期，地缘风险，海外再通胀风险，美国大选及法国议会选举不确定性。策略周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/9内容目录1. 周度市场变化与展望................................................................................................................................................................... 32. A 股市场重要指标跟踪监测....................................................................................................................................................... 33. 下周重点关注............................................................................................................................................................................... 74. 风险提示........................................................................................................................................................................................8图表目录图 1： 大类资产周度影响因素变化........................................................................................................................................ 3图 2： A 股宽基指数估值分位数变化.....................................................................................................................................4图 3： A 股风险溢价（%）......................................................................................................................................................4图 4： 股债性价比（%）.........................................................................................................................................................5图 5： A 股各宽基指数日均换手率（周频）变化.................................................................................................................5图 6： 宽基指数日均换手率（周频）一年分位数变化趋势................................................................................................6图 7： 北向资金周度净流入（亿元）.................................................................................................................................... 6图 8： 日均成交金额（亿元）................................................................................................................................................ 7图 9： 行业轮动指数（指数越高轮动越快）........................................................................................................................ 7策略周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/91. 周度市场变化与展望基本面回顾与资产配置展望：海外市场在特朗普交易升温背景下，波动加大，美股迎来大小盘切换；中国经济数据仍然偏低迷，需求不足的