军工行业山东出台省级通航装备创新应用实施方案快评：低空经济再迎新利好，看好长期成长空间

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究 行业事件快评 证券研究报告 [Table_Industry] 军工 2024.07.19 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 [Table_Report] 相关报告 军工《我国与多国展开联训，美航母中期维护严重延误》 2024.07.17 军工《神十八航天员第二次出舱，菲律宾将撤走美军中导》 2024.07.08 军工《沙特国防大臣访华，美方军机南海盘旋军工行业周报》 2024.07.02 军工《北约军费创新高，俄朝关系持续升温军工行业周报》 2024.06.25 军工《关键技术取得突破，商业航天捷报频传》 2024.06.25 低空经济再迎新利好，看好长期成长空间 ——山东出台省级通航装备创新应用实施方案快评 [table_Authors] 彭磊(分析师) 周明頔(研究助理) 010-83939806 010-83939792 penglei018712@gtjas.com zhoumingdi028698@gtjas.com 登记编号 S0880518100003 S0880123070156 本报告导读： 《山东省通用航空装备创新应用实施方案(2024—2030 年)》出台，到2027 年全产业链规模力争突破 300 亿元，通航及低空产业链有望受益。 投资要点： [Table_Summary] 山东省工业和信息化厅、省发展改革委等 16 部门联合发布《山东省通用航空装备创新应用实施方案(2024—2030 年)》。其中提出，到 2027年，全省通用航空装备产业创新能力、供给水平明显提升，研发设计、整机制造、配套服务、场景应用等环节沿链补强、融通发展，培育形成一批竞争力强的领军型企业和高成长型优质中小企业，产业核心竞争力显著增强。到 2030 年，通用航空装备产业链现代化水平大幅提升，应用场景丰富多元，飞行服务深度拓展，产业生态不断完善，基本建成特色鲜明、布局合理、门类齐全的通用航空装备产业体系。 到 2027 年全产业链规模力争突破 300 亿元。《方案》对 2027 年通用航空装备产业创新能力、产业规模、场景示范成效给出明确目标：1）突破一批系统集成、自主飞行、智能避障、飞行反制、动力系统、复合材料、智能化运营平台等关键核心技术装备，建成一批通用航空装备“一企一技术”研发中心，建设省级及以上制造业创新中心、技术创新中心、企业技术中心等创新平台 10 家左右。2）在整机制造领域形成 1 至 2 个有明显市场竞争力的整机型号，配套领域形成 20 家以上掌握核心技术、具备业内影响力的领先企业，培育 50 家左右省级及以上制造业单项冠军和专精特新中小企业，全产业链规模力争突破300 亿元。3）围绕农林植保、物探巡检、航空培训、短途运输等传统通用航空业务领域，形成一批规模化、常态化运行示范。推动构建通用航空装备新兴应用场景，形成一批技术水平先进、应用效果突出、具备复制推广价值的典型应用场景和解决方案，在无人物流、城市空中交通、低空旅游等领域实现规模化应用，打造在全国具有重要影响力的场景示范样本。 打造全省工业级无人机制造业创新中心，探索开通低空物流配送航线，积极谋划中国商飞北方完工交付中心落地实施。《实施方案》瞄准新一代通用航空装备产品发展方向，加快布局 eVTOL、飞行汽车、高性能航空器、核心零部件等前沿领域；积极招引整机总装制造、核心零部件、增材产品等生产企业，加力推进万丰飞机钻石 DA 50 整机、滨奥钻石 DA 40 整机等项目建设；支持开发长航时垂直起降固定翼无人机、大载重运输无人机、小型多旋翼无人机等整机产品，建设行业领先的无人机智能制造示范生产线；重点发展新型复合材料、高分子材料、轻质合金材料等关键航空材料，以及雷达罩、飞机轮胎、高精度压力传感器等关键零部件；加快推进通用机场建设；积极对接中国商飞等头部企业，加快推进商飞东营基地后续功能完善和相关项目建设，积极谋划中国商飞北方完工交付中心落地实施等。 推荐标的：中航光电等。受益标的：中航高科，中直股份等。 风险提示：相关企业业绩释放不及预期。 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表: 本报告相关标的估值表（截至 2024 年 7 月 18 日） 公司名称 代码 收盘价 盈利预测（EPS 元） PE 评级 2024E 2025E 2024E 2025E 002179.SZ 中航光电 38.11 2.00 2.49 19 15 增持 600862.SH 中航高科 19.04 0.84 1.01 23 19 600038.SH 中直股份 40.53 0.92 1.15 44 35 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 行业事件快评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 3 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询