银行业日报：美国6月CPI超预期放缓

行业研究行业定期报告证券研究报告银行2024 年 07 月 11 日诚信专业发现价值1请务必阅读报告末页的声明银行20240711 日报：美国 6 月 CPI 超预期放缓投资要点：板块表现：7 月 11 日，沪深 300 指数上涨、银行指数下跌。截至收盘，沪深300 指数上涨 1.14%，银行指数下跌 0.56%。分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别下跌 0.83%、0.20%、0.83%、0.00%。个股表现：截至收盘，涨幅前 3 的银行分别是青农商行+1.15%、郑州银行+1.14%、西安银行+0.94%。跌幅前 3 的银行分别是齐鲁银行-3.20%、苏农银行-2.11%、苏州银行-2.03%。行业新闻：美国 6 月 CPI 超预期放缓美国 6 月 CPI 同比上升 3%，回落至去年 6 月以来最低水平，预估为上升 3.1%，前值为上升 3.3%；美国 6 月 CPI 环比下降 0.1%，为 2020年 5 月以来首次环比下降，预估为上升 0.1%，前值为 0%。通胀数据是影响美联储降息决策的关键指标。随着美国通胀水平下降，美联储降息的可能性增大。并且，在本周的国会证词中，鲍威尔周三还表示，“如何在确保通胀率回到美联储 2%的目标，同时防止裁员人数激增之间取得平衡”，对于降息的口风有所转松。考虑到中美利差是影响汇率的重要因素，随着美国降息预期升温，我国汇率压力有望减轻，后续货币政策空间也有望拓宽。重点数据跟踪PB 估值：排名前三的分别是渝农商行、沪农商行、交通银行，较低的分别是西安银行、郑州银行、贵阳银行。股息率：平安银行、上海银行、兴业银行股息率最高。行业观点今年以来银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行。二是地产政策的放松。三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。展望未来，银行板块要更多检验前期政策的效果以及未来基本面的走势。投资标的方面，一是重点推荐浦发银行。浦发银行正处在困境反转阶段，当前公司存量不良接近出清，不良生成率持续下行，信用成本边际改善，利润弹性有望释放。并且，公司自去年四季度起加大信贷投放力度，信贷资产投放动能的增强有望带动营收增速向上。二是建议关注高股息率的绩优区域性银行江苏银行。风险提示政策效果不及预期，市场风格切换。强于大市（维持评级）一年内行业相对大盘走势团队成员分析师： 张宇(S0210524050005)zy30521@hfzq.com.cn分析师： 郭其伟(S0210523080001)gqw30259@hfzq.com.cn联系人： 付思雨(S0210123090004)fsy30287@hfzq.com.cn相关报告1、20240710 日报：6 月核心 CPI 保持温和上涨——2024.07.112、20240709 日报：政策围绕实现全年经济发展预期目标持续发力——2024.07.103、20240708 日报：央行将开展临时正回购或逆回购——2024.07.08华福证券华福证券诚信专业发现价值2请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 银行正文目录1 行情回顾........................................................................................................................31.1 板块表现.....................................................................................................................31.2 个股表现.....................................................................................................................32 重点公告和新闻............................................................................................................42.1 行业新闻.....................................................................................................................42.2 个股公告.....................................................................................................................43 重点数据跟踪................................................................................................................44 行业观点........................................................................................................................65 风险提示........................................................................................................................6图表目录图表 1： 7 月 11 日，沪深 300 指数上涨、银行指数下跌.........................................3图表 2： 今日涨幅前三和跌幅前三的银行股..............................................................3图表 3： 银行股 PB 估值分位数情况...........................................................................5图表 4： 平安银行、上海银行、兴业银行股息率最高..............................................6华福证券华福证券诚信专业发现价值3请务必阅读报告末页的声明行业定期报告 | 银行1行情回顾1.1板块表现7 月 11 日，沪深 300 指数上涨、银行指数下跌。截至收盘，沪深 300 指数上涨1.14%，银行指数下跌 0.56%。分板块来看，国有行、股份行、城商行、农商行分别下跌 0.83%、0.20%、0.83%、0.00%。图表 1：7 月 11 日，沪深 300 指数上涨、银行指数下跌数据来源：ifind，华福证券研究所。上述银行及其二级