计算机行业更新：车路云试点城市公布，行业发展提速

请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究 行业更新 证券研究报告 [Table_Industry] 计算机 2024.07.03 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_subIndustry] 细分行业评级 计算机 增持 [Table_Report] 相关报告 计算机《电改加速，数字化技术助推电力市场化》 2024.06.20 计算机《华为将推车路云新品，产业趋势再验证》 2024.06.20 计算机《武汉 170.84 亿元车路云一体化项目落地，行业发展进一步加速》 2024.06.16 计算机《车路协同产业即将进入爆发期》 2024.06.11 计算机《加速计算成果斐然，英伟达引领 AI工业革命》 2024.06.03 车路云试点城市公布，行业发展提速 [table_Authors] 李沐华(分析师) 李博伦(分析师) 010-83939797 0755-23976516 limuhua@gtjas.com libolun@gtjas.com 登记编号 S0880519080009 S0880520020004 本报告导读： 车路云一体化 20 个试点城市名单公布，更多车路云大订单落地在即，行业发展进入加速期 投资要点： [Table_Summary] 投资建议：五部门联合公布 20 个车路云一体化应用试点城市名单，行业发展再提速。继续看好布局车路协同的相关公司。推荐标的：通行宝、千方科技，受益标的：金溢科技、万集科技、深城交。 第一批车路云一体化应用试点城市名单公布。根据 2024 年 1 月 15 日工信部、公安部、自然资源部、住建部、交通部联合发布的《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》安排，7 月3 日五部门联合发布应用试点城市名单，包括北京、上海、重庆、鄂尔多斯、沈阳、长春、南京、苏州、无锡、杭州-桐乡-德清联合体、合肥、福州、济南、武汉、十堰、长沙、广州、深圳、海口-三亚-琼海联合体、成都。 试点规模有望超千亿，未来或将打开更大市场空间。车路协同是新质生产力在交通领域的重要表现形式，也是能够快速落地的方向。我们认为，目前车路协同已经结束小规模试点，即将进入从 1 到 N 的爆发式增长阶段。20 个城市的试点名单公布也进一步验证了我们这一观点。日前北京公布了超百亿元的建设订单，武汉也有 170 亿元的车路云一体化项目落地。根据这些订单的规模测算，20 个试点地区建设市场空间有望超过千亿元。 时间节点明确，更多大单落地在即。《通知》提出，各地省级主管部门要加大对试点城市的政策支持力度，加强试点工作的跟踪问效，及时总结工作进展、经验做法和典型案例，每年 3 月底前报工业和信息化部、公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部。根据政策的进度规划，我们判断到 2025 年 3 月之前，上述 20 个城市和地区联合体都将发布相应的车路云一体化规划并开工建设，行业将进入项目密集落地期。 风险提示：招标进度不及预期；竞争加剧风险。 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表 1：推荐标的估值表 公司名称 股票代码 收盘价（元） 2024/07/03 EPS（元） PE 评级 2024E 2025E 2026E 2024E 2025E 2026E 通行宝 301339.SZ 19.42 0.60 0.74 0.91 32.37 26.24 21.34 增持 千方科技 002373.SZ 8.74 0.67 1.02 —— 13.04 8.57 —— 增持 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 of 3 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 评级 说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的 12 个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的 12 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数涨跌幅为基准。 股票投资评级 增持 相对沪深 300 指数涨幅 15%以上 谨慎增持 相对沪深 300 指数涨幅介于 5%～15%之间 中性 相对沪深 300 指数涨幅介于