计算机行业专题研究：车路云一体化系列之路侧单元（RSU）篇

1 行业报告│行业专题研究 请务必阅读报告末页的重要声明 计算机 车路云一体化系列之路侧单元（RSU）篇  行业事件 自年初以来，智能网联车路云一体化相关利好文件密集发布，政策层面对车路云一体化的支持达到新的高度，同时北京、武汉、福州、鄂尔多斯等城市已纷纷启动相关规划与建设工作，车路云一体化进入了快速落地的关键阶段。  路侧单元 RSU 是车路云一体化系统中的关键设备 智能路侧单元（RSU）是一种安装在道路侧的设备，是智能网联车路云一体化系统实现道路基础设施网络化、智能化的关键设备之一，承担道路与车辆、平台之间通信的重任。车辆端：RSU 能够为车辆提供实时动态的交通信息播报；平台端：与路侧感知设备如雷达、摄像头等进行数据互联，汇聚道路环境感知信息，最终在平台侧形成交通态势实时监控。  车路云规模建设有望催生路侧单元近百亿市场 智能网联试点项目逐步落地，预计首批试点城市整体项目规模有望近千亿，其中路侧单元 2025 年最大规模约为 91 亿元，到 2030 年最大规模约为 378亿元。保守情况下，预计 2025 年和 2030 年，路侧单元整体规模分别约为44 亿元和 190 亿元；积极情况下，预计 2025 年和 2030 年路侧单元整体规模分别约为 91 亿元和 378 亿元。  行业参与者较多，部分企业龙头地位显著 智能路侧单元（RSU）行业的头部企业包括金溢科技、万集科技、千方科技、高新兴、华为、高鸿股份、中兴通讯和百度，相关企业在智能交通和车联网领域具有领先地位。同时，多数涉及智能交通领域及基础设施建设的公司参与 RSU 业务。从四家涉及 RSU 业务的上市公司看，2023 年，金溢科技与万集科技涉及 RSU 业务占比最高，销售费用率最高为千方科技和高新兴，分别为 14.69%和 13%，金溢科技销售费用率最低为 3.67%。RSU 销量看，金溢科技占据市场龙头地位。  投资建议：建议关注积极布局且市场份额领先的公司 在路侧终端 RSU 设备上，此前参与行业的 RSU 厂商多为 ETC 设备对接 RSU。2019 年 ETC 渗透率快速提升带动 RSU 销售量达到高点，市场出现饱和。因此，自 2019 年以来，RSU 市场规模开始逐步下降从而达到行业低点。现阶段 RSU 行业集中度较为分散，各企业 RSU 销售量相对较少，随着城市车路云规模一体化推进，RSU 市场销售量有望重新恢复高增速模式，市场规模快速扩容因而带动相关企业营收快速增长。建议关注销售路侧终端 RSU 设备、参与车路云一体化相关建设的企业：金溢科技、万集科技、千方科技、高新兴。 风险提示：项目落地不及预期，行业竞争加剧风险，假设存在偏差风险。 证券研究报告 2024 年 07 月 01 日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：高登 执业证书编号：S0590523110004 邮箱：gaodeng@glsc.com.cn 分析师：黄楷 执业证书编号：S0590522090001 邮箱：huangk@glsc.com.cn 分析师：陈安宇 执业证书编号：S0590523080004 邮箱：chenay@glsc.com.cn 联系人：喻虎 邮箱：yuhu@glsc.com.cn 相关报告 1、《计算机：车路云一体化规模建设启幕，智能网联汽车试点确定》2024.06.06 2、《计算机：AI 大模型成果不断涌现，AGI 或将到来》2024.05.18 -50%-30%-10%10%2023/72023/112024/32024/6计算机沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业专题研究 正文目录 1. 路侧单元 RSU 是车路云一体化系统中的关键设备 ........................ 4 1.1 RSU 在车路云一体化中扮演重要角色 ............................. 4 1.2 RSU 向集成化发展，价值量有望提升 ............................. 7 2. 车路云规模建设有望催生路侧单元近百亿市场 .......................... 8 2.1 智能网联试点项目逐步落地，路侧投资规模较大 ................... 8 2.2 规模化建设启动，路侧单元市场空间广阔........................ 12 3. 行业参与者较多，部分企业龙头优势突显 ............................. 18 3.1 行业参与者众多 ............................................. 18 3.2 RSU 增量空间有望提振公司业绩 ................................ 20 4. 投资建议：建议关注积极布局且市场份额领先的公司 ................... 24 5. 风险提示 ........................................................ 25 图表目录 图表 1： RSU 关系网 ................................................... 4 图表 2： RSU 功能结构 ................................................. 5 图表 3： RSU 硬件架构 ................................................. 6 图表 4： RSU 功能要求及性能要求 ........................................ 6 图表 5： RSU 分类及功能 ............................................... 7 图表 6： 中兴通讯发布业界首款车路协同路侧通信与计算融合设备 ............ 8 图表 7： 部分城市试点项目情况梳理 ..................................... 9 图表 8： 2025 年智能化路侧基础设施份额（不含汽车） ..................... 9 图表 9： 2025-2030 年路侧基础设施规模（亿元）及增速 .................... 9 图表 10： 部分高速试点路段 RSU 部署方案及间距 ......................... 10 图表 11： 路段 A 型部署要求 ........................................... 10 图表 12： 路段 B 型部署要求 ........................................... 10 图表 13： 路段部署要求 ............................................... 11