机械工业行业周报：推动高质量发展，板块无需过分悲观

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 行业周报 2024 年 06 月 23 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 市场表现 [Table_QuoteInfo] -23.42%-17.68%-11.93%-6.19%-0.45%5.29%2023/6 2023/9 2023/12 2024/3新能源板块海通综指 资料来源：海通证券研究所 相关研究 [Table_ReportInfo] 《氢能报告：如何从风光过剩、利用小时和度电成本看电解槽未来机会》2024.06.18 《5 月新能源车产销量维持向上态势，固态电池产业化稳步向前》2024.06.18 《SNEC 光伏展展现技术进步成果 重视行业底部拐点机会》2024.06.17 [Table_AuthorInfo] 分析师:徐柏乔 Tel:(021)23219171 Email:xbq6583@haitong.com 证书:S0850513090008 联系人:吴志鹏 Tel:(021)23215736 Email:wzp15273@haitong.com 联系人:罗青 Tel:(021)23185966 Email:lq15535@haitong.com 联系人:王天璐 Tel:(021)23185640 Email:wtl14693@haitong.com 推动高质量发展，板块无需过分悲观 [Table_Summary] 投资要点：  周观点：6 月 20 日，国新办举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，我们认为其中关于光伏方面的表述，核心在于促进需求、提升消纳、推进技术创新、规范产业秩序等几个方面，表明以上方面是当前新能源发展的重点方向；本周光伏板块表现差强人意，我们认为与欧洲拟对中国进口电动汽车加征关税有关，但这一调查从 2023 年 10 月就开始，当前公布结果，而欧盟此前并未针对光伏有任何调查，所以我们认为短期光伏不会受到欧洲政策变化的波及；我们认为当前光伏板块已在底部，并且进入出清周期，需要重视下半年拐点性机会。  建议关注标的：海外增长趋势明确、且受益于后续可能出现的欧洲降息周期（阳光电源、锦浪科技、固德威），异质结等新技术持续取得进步（通威股份、迈为股份），行业格局稳定的辅材龙头（福斯特、福莱特）；0BB 电池技术推广受益的设备材料商（奥特维、宇邦新材）。  产业链价格震荡探底。据 Infolink Consulting 公众号，6 月 20 日，多晶硅：致密料均价为 39 元/kg，环比下降 2.5%；硅片：P 型 182-183.75/210 硅片均价分别为 1.25、1.70 元/片，210 硅片环比下降 5.6%；N 型 182-183.75/182*210/210硅片均价分别为 1.10、1.40、1.65 元/片，环比持平；电池：PERC 电池182-183.75/210 均价分别为 0.30、0.30 元/W，均环比下降 3.2%；TOPCON电池 182-183.75/182*210/210 均价 0.30、0.32、0.33 元/W，182*210 环比下降3.0%；组件：双玻PERC182*182-210mm、双玻PERC210mm、双玻TOPCON和 HJT 四种组件均价分别为 0.80、0.82、0.86、1.07 元/W，环比分别下降 3.6%、3.5%、2.3%、2.7%；中国集中式、分布式均价分别为 0.83、0.85 元/W，环比下降 2.4%、2.3%，PERC 组件印度本土产、美国、欧洲组件分别为 0.19、0.30、0.12 美元/W，环比持平，TOPCON 组件印度、美国、欧洲均价 0.11、0.33、0.12 元/W，环比持平；玻璃：3.2mm/2.0mm 镀膜光伏玻璃均价分别为 25.5、17.0 元/平方米，环比下降 3.8%、8.1%。据中国有色金属工业协会硅业分会微信公众号价格统计：本周（6 月 19 日）n 型棒状硅成交价格区间为 3.90-4.30万元/吨，成交均价为 4.01 万元/吨，环比下跌 1.72%。p 型致密料成交价格区间为 3.40-3.90 万元/吨，成交均价为 3.69 万元/吨，环比持平。n 型颗粒硅成交价格区间为 3.60-3.70 万元/吨，成交均价为 3.65 万元/吨，环比下跌 0.54%。  最新一周涨跌幅排名靠后，光伏板块估值偏低。我们选取 52 家光伏企业作为样本，根据 Wind 数据，光伏板块最近一周（6 月 17 日-6 月 21 日）涨跌幅-5.11%，跑输沪深 300 指数成份 4.96 个百分点，相比 SW 行业分类各板块涨幅排名靠后。年初以来光伏板块累计涨跌幅为-16.03%，跑输沪深 300 指数成份 28.16 个百分点，相比 SW 行业各类板块排名靠后。光伏板块市盈率 TTM 整体法估值自21 年底以来持续下降，目前已经低于 18 年底板块估值水平，光伏板块相对沪深 300 的估值溢价 1.36 倍，仍处于历史偏低水平。  风险提示。行业政策风险；竞争加剧风险；新技术风险；产品价格波动风险。 行业研究〃新能源板块行业 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 1. 光伏产业链价格跟踪 根据 Infolink Consulting 公众号，最新光伏价格更新如下： 多晶硅：致密料均价为 39 元/kg，环比下降 2.5%； 硅片：P 型 182-183.75/210 硅片均价分别为 1.25、1.70 元/片，210 硅片环比下降5.6%；N 型 182-183.75/182*210/210 硅片均价分别为 1.10、1.40、1.65 元/片，环比持平； 电池：PERC 电池 182-183.75/210 均价分别为 0.30、0.30 元/W，均环比下降 3.2%；TOPCON 电池 182-183.75/182*210/210 均价 0.30、0.32、0.33 元/W，182*210 环比下降 3.0%； 组件：双玻 PERC182*182-210mm、双玻 PERC210mm、双玻 TOPCON 和 HJT四种组件均价分别为 0.80、0.82、0.86、1.07 元/W，环比分别下降 3.6%、3.5%、2.3%、2.7%；中国集中式、分布式均价分别为 0.83、0.85 元/W，环比下降 2.4%、2.3%，PERC组件印度本土产、美国、欧洲组件分别为 0.19、0.30、0.12 美元/W，环比持平，TOPCON组件印度、美国、欧洲均价 0.11、0.33、0.12 元/W，环比持平； 玻璃：3.2mm/2.0mm 镀膜光伏玻璃均价分别为 25.5、17.0 元/平方米，环比下降3.8%、8.1%。 表 1 光伏产业链周度价格（Infolink Consulting —— 2024.6.20） 最高价 最低价 均价 涨跌幅(%) 涨跌(元) 多晶硅