中国宏观经济：科技革命对宏观意味着什么？

请阅读最后一页信息披露和重要声明 宏观经济 Table_MainInfo][Table_Author]证券研究报告 分析师 王涵 S0190512020001 卢燕津 S0190512030001 团队成员 王涵、贾潇君、王连庆、卢燕津、王轶君、段超、卓泓 [Table_Title]科技革命对宏观意味着什么？ 2019 年 8 月 6 日 投资要点 近期，中美贸易摩擦引起市场关注，同时市场对于中美“科技脱钩”的担心也有所发酵。从历史上来看，科技是国之利器，每一次科技革命带来生产力飞跃的同时也可能带来国际地区间发展不平衡。鉴于目前全球第四次科技革命方兴未艾，本文试图围绕第四次科技革命，同时结合前三次科技革命，从较为另类的视角来探讨科技革命背后更为深层次的影响，为投资者提供思考。 •工业革命以来的四次科技革命，均带来生产方式和效率变革。工业革命以来，全球主要发生了四次科技革命，分别是以蒸汽动力广泛使用、电力与内燃技术使用、计算机与信息技术发展、数据可视化和人工智能发展为核心。整体来看，四次科技革命均对生产方式和生产效率带来了颠覆性的变革。•第四次科技革命：以数字化、智能化为核心。21 世纪开始，世界范围内“科教兴国”意识觉醒，各国主动布局科技产业，主要体现为数字化虚拟化兴起，着眼于网络化、智能化、信息化的深度融合。发展至今，已在四大领域取得较大突破，分别为人工智能、虚拟现实、物联网、新能源。•第四次科技革命是机遇还是挑战？“双刃效应”或正在显现。➢经济：1）劳动力市场受冲击、就业结构或发生解构与重建，同时劳动供需信息壁垒打破、劳动关系自由度推升；2）生产力通过减少错误、节省成本、提高效率等多渠道得到提高。 ➢政治：1）从国内来看，信息不对称降低的同时被操纵风险提升；2）从国际来看，军事技术进步或可制衡国际势力，但同时信息泄露问题或被利用，为国际间舆论引导铺路。 ➢社会：1）科技进步带来“智慧化”的社会治理新范式，同时社会生产、文化、研发进入快车道，推进配套制度的调整步伐；2）但用户隐私难以有效保障的问题正持续发酵。 风险提示：对历史、科技革命可能存在更多开放性的探讨。 中国宏观经济 21896379/36139/20190806 14:37 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 宏观经济 工业革命以来的四次科技革命 • 科技革命，一般是指由于科学技术上的重大突破，使国民经济的产业结构发生重大变化，进而使经济、社会等各方面出现崭新面貌。 • 工业革命以来，世界范围内发生的、影响全行业全人类的科技革命共计四次。第一次科技革命（工业革命）爆发于 18 世纪 60 年代的英国，以瓦特改良蒸汽机为标志，蒸汽动力被广泛应用于纺织、冶金、采矿等领域，使得工业生产方式由手工业工场转化为大规模机器工厂，人类跨入工业时代。第二次科技革命爆发于 19 世纪 70 年代的美国和德国，以电力的广泛应用为显著特点，电力与内燃机技术的发展催生了电灯、电话及现代交通工具，人类跨入电气时代。20世纪 40 年代，以原子能、电子计算机、空间技术和生物工程的发明和应用为主要标志的第三次科技革命爆发，计算机网络成为信息重要交换媒介，科学技术商品化进程被大大缩短，信息交换速度大大提升，人类跨入信息技术时代。21 世纪至今，以人工智能、虚拟现实、新能源、物联网科技为代表的第四次科技革命爆发，人类发展愈发赖于数据可视化。 • 四次科技革命对生产方式或是生产效率产生颠覆性的变革，对人类社会发展产生深远影响。主要包括：1）经济方面，从手工业生产到工业机械生产、从蒸汽动力到电力动力、从以资本和劳动为主要生产要素到以信息和数据为主要生产要素的转变，四次科技革命均带来了生产方式的重大变革以及生产效率的巨大进步；2）政治方面，参与了科技革命的国家基本均实现了国家实力的飞跃，但同时“超级大国”的产生也带来了国家发展不平衡、殖民主义兴起，给部分国家带来了灾难；3）社会方面，科技进步极大程度丰富了社会商品与服务与人类生活。整体来说，科技革命对人类社会产生的影响既有正面也有负面。本文以目前所处的第四次科技革命为例，从较为另类的视角来探讨科技革命背后更为深层次的影响。 图表 1：历史上四次科技革命主要内容及创新成果 发生时间 地区 领域 创新成果 带来效益 第一次科技革命（工业革命） 1760s-1840s 由英国扩展到其它欧美国家 蒸汽技术 棉麻纺织、冶金、采煤等领域工业机械化 工业生产方式由手工业工场转化为机器工厂 第二次科技革命 1870s-1900s 德国、美国 电力与内燃机技术 发电机与内燃机的广泛应用；电灯与电话的发明；交通工具革新 国际分工分明，农业与工业制国家大规模商品交换，世界范围内贸易额增长 第三次科技革命 1940s-1990s 由美国波及到全世界 计算机与信息技术 电子计算机、信息网络、生物工程 缩短了科学技术商品化的进程 第四次科技革命 21 世纪至今 中、美、德、日等科技大国 人工智能技术 人工智能，虚拟现实，量子信息，新能源，生物技术 大规模数据可视化 数据来源：公开资料，兴业证券经济与金融研究院整理 21896379/36139/20190806 14:37 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 3 - 宏观经济 第四次科技革命：以数字化、智能化为核心 21 世纪开始，以“数字化”“智能化”为标志的第四次科技革命在中、美、日、德等科技大国广泛爆发。各国愈发重视科学技术带来的革命性效益，开始大力布局数字技术相关战略，主要体现为数字化虚拟化兴起，着眼于网络化、智能化、信息化的深度融合。发展至今，已在四大领域取得较大突破，分别为人工智能、虚拟现实、物联网、新能源。 • 背景：世界范围内“科教兴国”意识觉醒，国家主动布局科技产业。自 18 世纪工业革命开始，世界范围内曾经爆发过三次科技革命，分别带来了机械化、电气化与信息化的大规模产业进步，从根本上推进了全球贸易与经济发展，同时在军事上的发明例如核武器更带来了国家力量的不均衡。在经历了前三次科技革命之后，各国意识到技术革命对于产业的巨大推动作用。自 21 世纪开始，随着数字化技术的发展，各国开始有意识地布局科技产业（如美国“智慧地球”战略），主动推进第四次科技革命的发展。 • 主要内容：数字虚拟化兴起，认知能力实现飞跃。20 世纪中后期的第三次科技革命——计算机与信息技术革命带来了信息化虚拟化萌芽，带来了信息爆炸与知识共享。在此基础上，随着大数据、云计算、神经网络学习等技术的快速发展，第四次科技革命着眼于数据可视化，将万物的静态状态和动态模式转变为抽象化的数据范式加以运用，实现了现实空间与虚拟空间的互通、体力与脑力劳动的自动化、甚至万物互联。其研究成果主要集中于人工智能、虚拟现实、物联网、新能源等技术领域。 第四次科技革命的四大领域 • 人工智能：机器通过学习模仿人类能力，应用潜力巨大但仍有待开发。人工智能（Artificial Intelligence, 简称 AI）是机器通过学习可以模仿人类的行为的能力。1956 年，达特茅斯会议上约翰·麦卡锡提出了“人工智能”一词，标志着“人工智能”概念正式诞生。近年来人工智能与其伴随技术智能计算、神经网络、机器