通信行业行业周报：光模块中国领先，5G领航全球提速

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 [Table_Header] 行业周报●通信行业 2024 年 06 月 09 日 [Table_Title] 光模块中国领先，5G 领航全球提速 核心观点（2024 年 6 月 3 日-2024 年 6 月 9 日）： [Table_Summary] ⚫ 一周通信板块指数下跌，智能控制器、运营商子板块相关标的表现较好。本 周 上 证 指 数 跌 幅 为 1.15%； 深 证 成 指 跌 幅 为 1.16%； 创 业 板 指 数 跌 幅 为1.33%；一级行业指数中，通信板块跌幅为 2.46%。根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，智能控制器、运营商子板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为 5.08%、1.17%。通信板块个股中，上涨、维持和下跌的个股占比分别为 7.63%、1.53%和 90.84%。 ⚫ 全球光模块 TOP 10：中国厂商独占鳌头，7 家上榜。Light Counting 发布的2023 年全球光模块 TOP10 榜单显示，中国厂商中际旭创位居榜首，Coherent（Finisar）位列第二。中国厂商共 7 家入围，包括中际旭创（第 1 名）、华为（第 3 名）、光迅科技（第 5 名）等。全球光模块市场的整体收入从 2022 年的110 亿美元小幅下降至 2023 年的 109 亿美元，预计 2024 年的收入增长率将达到 27%，主要得益于 400G 和 800G 数通光模块的需求扩大，特别是来自英伟达、谷歌和亚马逊的订单需求对收入增长起到了关键作用。此外，YOLE Group预测，2024 年 AI 驱动的光模块销量将同比增长 45%。运营商方面，中国移动作为中国时空信息集团有限公司的股东，持有 20%股份。中国时空信息集团注册资本 40 亿元，于 4 月 20 日在雄安新区成立，业务涵盖卫星导航、通信和遥感信息服务；中国电信推出云算网一体化调度产品，采用先进技术，支持算力实时、可靠、智能连接与传输，满足数字化转型需求。主设备商方面，华为折叠屏手机 2024Q1 出货量同比增长 257%，占 35%的全球市场份额，超越三星 成 为 出 货 量 冠 军 ； 中 兴 通 讯 与 中 国 电 信 合 作 推 出 首 款 二 合 一 5G 云 电 脑W201DS，采用高性能处理器和 5G 技术，提供数据同步映射技术和应用融合能力。整体来看，中国厂商在全球光模块市场中占据领先地位，同时随着 5G和 AI 技术的推动，以及运营商和主设备商的创新产品，行业整体收入和市场份额均显示出积极的增长趋势。 ⚫ 投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的。 数字中国等政策不断加码、AI 新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望预期上修。ICT 基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G 应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向，建议关注： 数字经济新基建：ICT 相关标的天孚通信（300394），中际旭创（300308）， 华工科技（000988）等；应用板块：卫星互联网华测导航（300627）、工业物联网映翰通（688080）等；看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。 ⚫ 风险提示： AIGC 应用推广不及预期的风险；国内外政策和技术摩擦的不确定性风险；5G 规模化商用推进不及预期的风险等。 [Table_IndustryName] 通信 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 分析师 [Table_Authors] 赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 相对沪深 300 表现图 [Table_Chart] 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 [Table_Research] 【银河通信】行业月报：光基石夯实有力，国产算力高景气 -40%-30%-20%-10%0%10%20%通信沪深300 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 行业周报/通信行业 目 录 一、周市场行情：一周通信板块指数下跌 ................................................................................................................................ 3 （一）一周通信行业指数跌幅 2.46% ...........................................................................................................................................3 （二）一周智能控制器、运营商相关子板块表现较好 .............................................................................................................4 二、行业发展向好及重要事件梳理 ............................................................................................................................................ 7 （一）2023 年全球光模块 TOP 10：中国厂商独占鳌头，7 家上榜 .......................................................................................7 （二）全球 5G 发展五年回顾：网络覆盖、行业应用与频谱分配 ..........................................................................................9 三、一周通信行业运营商招投标及主设备商动态 .................................................................................................................. 11 （一）中国移动招投标结果 .....................................................................................................................