纺织服饰行业周报：服装电商指数增长，关注国货品牌618大促

证券研究报告 行业周报 服装电商指数增长，关注国货品牌 618大促 ——轻工纺服行业周报（20240603-0607） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 行情回顾：本周（2024.06.03-2024.06.07，下同），A 股 SW 纺织服饰行业指数下跌 4.25%，轻工制造行业下跌 5.76%，而沪深 300 下跌0.16%，上证指数下跌 1.15%。纺织服装和轻工制造在申万 31 个一级行业中涨幅排名分别为第 24 位和第 30 位。 1）纺织服装：5 月服装电商景气指数实现增长，坚定 6 月市场增长信心。 5 月纺服专业市场景气指数小幅波动，6 月预计充满信心。中国纺联流通分会景气监测结果显示，2024 年 5 月，全国纺织服装专业市场管理者景气指数为 50.16，较上月下降 1.88pcts；专业市场商户景气指数为50.08，较上月下降 0.34pcts。从商户景气指数来看，其分项指数中，库存指数为 49.86，较上月上升 1.06pcts。5 月市场进入淡季，市场经营业绩小幅下降。展望 6 月，管理者方面，下期管理者景气指数为52.26，较上月上升 0.97pcts；下期经营环境指数为 50，较上月下降1.29pcts。商户方面 ，下期商户 景气指数为 52.1， 较上月下 降0.96pcts；下期经营环境指数为 53.04，较上月上升 0.11pcts。四项预判指数均高于 50，专业市场管理者与商户对 6 月的经营情况较有信心。 中国服装电商景气指数为51.51，较上月上升0.38；分项指数中，生产景气指数为 51.66，较上月上升 0.07；电商景气指数为 51.81，较上月上升 0.52;组货商指数 51.07，较上月上升 0.55。5 月服装电商进入夏装销售旺季，自 5 月下旬开始，进入电商 618 销售周期，电商行业整体活跃度高，经营情况稳定向好。从分项指数看，5月三个分项指数均实现上升，且全部在 50 以上，电商生产企业、电商销售企业、电商供货商等各类主体，5 月经营情况整体向好，夏装销售情况良好。企业生产销售情况良好，生产景气指数 7 个分项指数全部高于 50。电商供货型企业处于 4 月、5 月预售订单的叠加周期，进入夏装生产旺季，订单量大，生产效率高，景气值整体处于较高区间。 比音勒芬（002832.SZ）：总投资近 23 亿建设总部基地。6 月 6 日，比音勒芬发布“关于投资建设公司总部基地项目的公告”，该项目所在地为广州市番禺区化龙镇，公司已于 2022 年 12 月购买取得该地块使用权，土地成交金额 2.09 亿元，该地块属于一类工业用地，建设用地面积 9.18 万平方米，拟分三期逐步建设投入使用。该项目拟建设国际时尚产业总部、国际时尚发布中心、高端面料研发中心、智能板房中心(板房库)、检测中心、小型智能生产车间(专业制造 T 恤)、公司品牌博物馆、直播等新零售运营中心、员工健身运动中心，预计 8-10 年建设完成。通过自有或自筹资金建设“湾区时尚产业总部基地”意在加强公司市场竞争力和综合实力，促进可持续发展，加快新零售布局，提升数字化运营能力，提高品牌国际影响力及提升公司附加值，从而进一步增强公司的核心竞争力。 [Table_Industry] 行业: 纺织服饰 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 杜洋 Tel: 021-53686169 E-mail: duyang@shzq.com SAC 编号: S0870523090002 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《品牌服饰 618表现优异，关注服饰下半年增长修复》 ——2024 年 06 月 02 日 《亚玛芬体育 24Q1 业绩稳健增长，关注头部品牌 618 销售表现》 ——2024 年 05 月 26 日 《地产政策显著增强，关注家居拐点修复》 ——2024 年 05 月 19 日 -17%-14%-11%-8%-5%-2%1%4%7%06/2308/2310/2301/2403/2406/24纺织服饰沪深3002024年06月10日行业周报 2）轻工制造：家居企业分红回馈股东，看好龙头 Q2 业绩增长。 家居上市公司陆续发布 2023 年分红公告，欧派第二，顾家第五，索菲亚第六。数据显示，50 家 A 股上市企业中，43 家企业实施现金分红，占比 86%，合计分红规模达 172.01 亿元。在 43 家企业中，30 家分红超亿元，包括居然之家、尚品宅配、华帝股份等。其中，公牛集团、欧派家居、伟星新材、顾家家居等分红均超 10 亿元。 水星家纺（603365.SH）：减持股东拟合计减持不超 1%公司股份。6月 5 日，水星家纺发布公告称，董事李道想先生、董事李丽君女士及其一致行动人李芳蕾女士、李丽娜女士合计持有公司股份 1914.63 万股，占公司总股本的 7.29%。董事李道想、董事李丽君及其一致行动人李芳蕾、李丽娜拟于本次减持股份计划公告披露之日起 15 个交易日之后的 3 个月内，通过集中竞价方式减持公司股份合计不超过 260 万股，不超过公司总股本的 1%。减持价格按照减持实施时的市场价格来确定。若在减持期间公司有派息、送股、资本公积金转增股本、配股等除权除息事项的，减持股份数、股权比例将相应进行调整。 2）跨境电商：SHEIN 半托管模式上线，未来拟伦敦 IPO。 SHEIN 计划申请伦敦 IPO，预计估值 500 亿英镑。据 Sky News 消息， SHEIN 计划在未来几天内秘密申请伦敦上市，公司准备向英国金融监管局提交招股说明书，以获得上市前的批准。此次上市估值将达到约 500 亿英镑，将成为多年来英国资本市场上最重大的交易之一。SHEIN 凭借创新的柔性供应链技术、尖端数字化平台以及一体化出海赋能服务，持续激发各产业带释放出海新质生产力，塑造极具竞争力的国际品牌形象，其业务覆盖超过 150 个国家，在全球拥有 1.5 亿用户。公司 2023 年利润超 20 亿美元，超过了 2022 年 7 亿美元的净收入和 2021 年的 11 亿美元。SHEIN 持续推动产业技术创新、孕育出海新质生产力，同时不断加大智慧供应链仓储物流中心等基础设施的投入，对跨境电商的高质量发展产生深远影响，有力拉动更多跨境品牌、商家及产业带成功扬帆出海。 SHEIN 半托管模式上线，平台多模式进一步延展。另外，6 月 3 日， SHEIN 正式上线“半托管”模式。据亿邦动力了解，已经有超过 2 万名商家关注 SHEIN“半托管”模式上线进展。SHEIN 平台对入驻“半托管”的卖家目前无业绩门槛要求，开店无需任何额外费用，即“0 月租”、“0 佣金”就能在 SHEIN 上快速开店及开启销售。在 SHEIN 的半托管模式下，商家需在海外本地有库存，并可进行本土履约，平台还推出半托管专属流量支持，当前可入驻站点为美国站。随着“半托管”正式上线，