公用环保202405第4期：深化电力体制改革，全国累计发电装机容量超30亿kw

·请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容超 配公用环保 202405 第 4 期深化电力体制改革，全国累计发电装机容量超 30 亿 kW核心观点行业研究·行业周报公用事业超配·维持评级证券分析师：黄秀杰证券分析师：郑汉林021-617610290755-81982169huangxiujie@guosen.com.cnzhenghanlin@guosen.com.cnS0980521060002S0980522090003证券分析师：李依琳联系人：崔佳诚010-88005029021-60375416liyilin1@guosen.com.cncuijiacheng@guosen.com.cnS0980521070002市场走势资料来源：Wind、iFind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《公用环保 2024 年 3 月投资策略-以更大力度推动我国新能源高质量发展，2023 年全国发电装机同比增长 14%》 ——2024-03-04《公用环保 202402 第 3 期-初步建立工业领域碳达峰碳中和标准体系，各省电力市场化交易结果陆续公布》 ——2024-02-26《公用环保 202402 第 2 期-建立健全电力辅助服务市场价格机制，把握现金牛资产投资机会》 ——2024-02-13《公用环保 2024 年 2 月投资策略-《碳排放权交易管理暂行条例》公布，2023 年 A 股公用环保公司多数稳健增长》——2024-02-05《公用环保 202401 第 4 期-全国温室气体自愿减排交易正式启动，2023Q4 公用事业板块公募持仓市值增加》 ——2024-01-28市场回顾：本周沪深 300 指数下跌 2.08%，公用事业指数上涨 1.59%，环保指数下跌 3.03%，周相对收益率分别为 3.67%和-0.95%。申万 31 个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第 2 和第 11 名。分板块看，环保板块下跌 3.03%；电力板块子板块中，火电上涨 1.91%；水电上涨 2.86%，新能源发电上涨 1.09%；水务板块下跌 0.79%；燃气板块下跌 1.31%；检测服务板块下跌 4.44%。重要事件：截至 4 月底，全国累计发电装机容量约 30.1 亿千瓦，同比增长 14.1%。1-4 月份，全国发电设备累计平均利用 1097 小时，比上年同期减少 49 小时。1-4 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 1912亿元，同比增长 5.2%。电网工程完成投资 1229 亿元，同比增长 24.9%。专题研究：中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平 5 月 23 日下午在山东省济南市主持召开企业和专家座谈会并发表重要讲话，会上国家电力投资集团有限公司董事长、党组书记刘明胜等企业和专家代表就深化电力体制改革等提出意见建议。投资策略：公用事业：推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电和全国核电龙头中国广核；电力体制改革“源网荷储”相关标的广西能源、三峡水利、南网能源、芯能科技；推荐稳定性和成长性兼具的水电龙头长江电力；推荐天然气高股息标的新奥股份和天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源；电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能；推荐业绩及现金流趋于稳定的火电标的华电国际、浙能电力；推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保：1、业绩改善，估值较低；2、商业模式改善，运营指标持续向好；3、稳增运营属性显现，收益率、现金流指标持续改善。风险提示：环保政策不及预期；用电量增速下滑；电价下调；竞争加剧。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2023A2024E2023A2024E601985.SH中国核电买入9.391,7730.550.6116.715.5003816.SZ中国广核买入4.092,0650.210.2419.317.0600310.SH广西能源买入3.78550.000.193346.019.6600116.SH三峡水利买入7.451420.270.3627.620.7003035.SZ南网能源买入5.001890.080.1360.937.5603105.SH芯能科技买入9.22460.440.5420.917.1600900.SH长江电力买入26.306,4351.111.3823.619.1600803.SH新奥股份买入18.375692.302.148.08.6605090.SH九丰能源买入25.481612.112.4512.310.4600995.SH南网储能买入10.803450.320.3734.129.2600027.SH华电国际买入6.606750.350.6514.910.2600023.SH浙能电力买入6.528740.490.6013.410.8600905.SH三峡能源买入4.641,3280.250.3018.515.5001289.SZ龙源电力增持18.351,5340.730.9224.519.9资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、 专题研究与核心观点 ....................................................... 5（一）异动点评 ........................................................................ 5（二）重要政策及事件 .................................................................. 5（三） 专题研究 ....................................................................... 5（四）核心观点：碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理 ........................... 7二、板块表现 .................................................................. 8（一）板块表现 ........................................................................ 8（二）本月个股表现 .................................................................... 8三、行业重点数据一览 ......................................................... 12（一）电力行业 .......................................................................12（二）碳交易市场 .................................................................