前瞻研究：CCER市场正式重启，政策溯源与机制详解

1 行业报告│行业专题研究 请务必阅读报告末页的重要声明 前瞻研究 CCER 市场正式重启：政策溯源与机制详解  CCER 的全称是 Chinese Certified Emission Reduction，即国家核证自愿碳减排量，是指对我国境内可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等项目的温室气体减排效果进行量化核证，并在国家温室气体自愿减排交易注册登记系统中登记的温室气体减排量。CCER 是一种减排信用，可用于控排企业履约时清缴抵消实际碳排放量，有利于促进温室气体减排，助力碳中和战略实现。  目前，我国审定公示的 CCER 项目总计 2871 个，其中已备案的项目861 个，已完成签发的项目 254 个。项目类型包括可再生能源利用项目、农业项目、碳汇造林项目等，备案和签发量排名前三的项目类型是风力发电、太阳能发电、猪粪便沼气利用，项目位置以西北、西南地区最集中，从审定公示到完成减排量签发的平均开发时长为 1.68年。  CCER 相关政策发展可概括为三个阶段：初步建立阶段（2012-2017年），发改委作为监管机构，CCER 在试点碳市场交易，2017 年项目暂停审批，市场转为存量交易。调整和完善阶段（2018-2023 年），2018年生态环保机构改革，履行碳市场监管职责，建立全国温室气体自愿减排交易系统，加强交易基础设施保障。重启阶段（2024 年 1 月至今），出台《碳排放权交易管理暂行条例》，碳市场法制保障进一步加强。  2024 年 1 月 22 日，全国温室气体自愿减排交易市场启动仪式在北京举行。与 2017 年前的 CCER 项目开发流程相比，将项目备案调整为项目公示，简化流程的同时提升项目信息透明度。CCER 新规对于减排量的合规性要求严格，申报具有碳减排效益的项目需要验证减排量的“额外性”“真实性”以及“唯一性”。目前，未有机构通过国家认监委审批获得 CCER 项目审定与减排量核查机构资质。  CCER 交易采取挂牌协议、大宗协议、单向竞价及其他符合规定的交易方式，以“每吨二氧化碳当量价格”为计价单位。目前，全国温室气体自愿减排交易主要以存量 CCER 交易为主，2017 年前获批的减排量仍可于 2024 年 12 月 31 日前用于全国碳排放权交易市场抵销碳排放配额清缴。CCER 市场开市后，CCER 成交均价呈上升趋势，利好可申报 CCER 的行业。  随着全球对气候变化问题的关注日益增加，碳市场的前景发展广阔。CCER 作为中国碳市场的重要组成部分，具有较大的投资潜力：1）从产业端上，随着碳排放管理要求的提高，CCER 或成为钢铁、水泥、电力等高碳排放行业重要的减排工具，利好可再生能源和农业项目；2）从金融端上，CCER 推动金融发展，如绿色债券、绿色贷款等金融工具。 风险提示：第三方机构资质审批速度不及预期，CCER 审批与签发量不及预期，碳价波动。 2024 年 05 月 26 日 相对大盘走势 作者 分析师：郭荆璞 执业证书编号：S0590523070003 邮箱：jpguo@glsc.com.cn 相关报告 1、《前瞻研究：黄金——遥遥领先的预言》2024.05.21 2、《前瞻研究：ESG 披露：国际社会披露标准与政策》2024.05.08 请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告行业报告│行业专题行业专题研究研究 正文目录 1. CCER 溯源 ....................................................... 3 1.1 CCER 是什么 ................................................. 3 1.2 CCER 政策发展趋势 ........................................... 6 2. 全国温室气体自愿减排交易市场启动 .................................. 8 2.1 CCER 项目开发模式 ........................................... 9 2.2 CCER 减排量合规性要求严格 .................................. 10 2.3 CCER 项目交易模式 .......................................... 11 2.4 CCER 市场交易情况 .......................................... 12 3. CCER 发展前景广阔 ................................................ 13 4. 风险提示 ........................................................ 13 图表目录 图表 1： 控排企业履约机制说明 ......................................... 3 图表 2： 按类型划分的 CCER 项目情况 ................................... 4 图表 3： 不同项目类型的减排量签发量平均值 ............................. 5 图表 4： 不同类型项目开发的各阶段所需平均时间（单位：年） .............. 5 图表 5： 按地域划分的 CCER 项目情况 ................................... 6 图表 6： 我国 CCER 政策发展趋势....................................... 6 图表 7： 存量 CCER 在地方碳市场的交易情况 ............................. 7 图表 8： 温室气体自愿减排交易市场体系相关制度文件 ...................... 8 图表 9： CCER 项目设计与实施流程图 ................................... 9 图表 10： 北京市 CCER 成交量（2023 年 11 月-2024 年 5 月）（吨） ........... 12 图表 11： 北京市 CCER 成交量（2024 年 1 月 22 日至今）（吨） .............. 12 图表 12： 北京市 CCER 成交均价（2023 年 11 月-2024 年 5 月） .............. 13 请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告行业报告│行业专题行业专题研究研究 1. CCER 溯源 1.1 CCER 是什么 CCER 的全称是 Chinese Certified Emission Reduction，即国家核证自愿碳减排量，是指对我国境内可再生能源、林业碳汇、甲烷利用等项目的温室气体减排效果进行量化核证，并在国家温室气体自愿减排交易注册登记系统中登记的温室气体减排量，单位