【国联研究】2024年6月金股组合

1 投资策略│策略点评 请务必阅读报告末页的重要声明 【国联研究】2024 年 6 月金股组合 投资要点 ➢ 6月策略观点 地产+财政政策继续发力，二季度价格端改善逐渐乐观，我们继续看好二季度企业盈利的大幅改善。预计环比不差，同比亮眼，PPI 价格端的修复有助于利润弹性超预期。风格和结构上，看好哑铃策略中“杆”的部分，关注核心资产+大盘成长。 ➢ 迎驾贡酒(603198.SH) ➢ 牧原股份(002714.SZ) ➢ 贝达药业(300558.SZ) ➢ 比亚迪(002594.SZ) ➢ 中国船舶(600150.SH) ➢ 阳光电源(300274.SZ) ➢ 中通快递-W (2057.HK) ➢ 烽火通信(600498.SH) ➢ 北方华创(002371.SZ) ➢ 中科创达(300496.SZ) 风险提示：经济复苏不及预期、市场竞争加剧、原材料价格波动等风险。 证券研究报告 2024 年 05 月 30 日 相对市场表现 作者 分析师：包承超 执业证书编号：S0590523100005 邮箱：baochch@glsc.com.cn 分析师：邓宇林 执业证书编号：S0590523100008 邮箱：yldeng@glsc.com.cn 联系人：付祺泰 邮箱：fuqt@glsc.com.cn 相关报告 1、《哪些行业集中度有望提升？》2024.05.29 2、《三张表反映哪些行业有望底部反转？》2024.05.24 -20%-10%0%10%2023/52023/92024/12024/5上证指数沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 投资策略│策略点评 正文目录 1. 食品饮料：迎驾贡酒(603198.SH) ..................................... 4 2. 农林牧渔：牧原股份(002714.SZ) ..................................... 4 3. 医药生物：贝达药业(300558.SZ) ..................................... 4 4. 汽车：比亚迪(002594.SZ) ........................................... 5 5. 国防军工：中国船舶(600150.SH) ..................................... 5 6. 电力设备：阳光电源(300274.SZ) ..................................... 6 7. 交通运输：中通快递-W(2057.HK) ..................................... 6 8. 通信：烽火通信(600498.SH) ......................................... 6 9. 电子：北方华创(002371.SZ) ......................................... 7 10. 计算机：中科创达(300496.SZ) ....................................... 7 图表目录 图表 1： 2023 年初至今国联金股组合收益率为 21.5% ....................... 3 图表 2： 2023 年初至今国联金股组合成份股贡献度 ......................... 3 请务必阅读报告末页的重要声明 3 投资策略│策略点评 图表1：2023 年初至今国联金股组合收益率为 21.5% 资料来源：Ifind，国联证券研究所整理 注：数据更新至 05 月 28 日 图表2：2023 年初至今国联金股组合成份股贡献度 资料来源：Ifind，国联证券研究所整理 注：数据更新至 05 月 28 日 -30%-20%-10%0%10%20%30%国联十大金股组合沪深300上证指数万得全A2023年初至今国联金股组合收益率21.5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%恺英网络中科曙光华工科技石头科技中际旭创新华保险阳光电源祥鑫科技美的集团华润三九洛阳钼业中国核电上海钢联广深铁路紫光股份芒果超媒伟创电气名创优品海信视像福莱特光峰科技金雷股份五粮液帝科股份中国海防雷电微力芯瑞达赛轮轮胎人福医药三生国健康缘药业神火股份铜陵有色老白干酒恒瑞医药保隆科技海大集团西部矿业海信家电新五丰太极集团佳禾食品拓荆科技云铝股份华大智造中国太保中国船舶千味央厨古井贡酒中信证券泸州老窖德科立继峰股份三峡能源信测标准赛特新材怡和嘉业2023年初至今个股贡献度%请务必阅读报告末页的重要声明 4 投资策略│策略点评 1. 食品饮料：迎驾贡酒(603198.SH) 推荐理由 1、受益于返乡和宴席需求回补，安徽省 100-200 元价格带动销领先，洞藏表现亮眼带动中高档酒占比提升，公司 2024Q1 业绩超预期； 2、洞 6、洞 9 卡位 100-200 元，与省内龙头古井在价格带上错位竞争。古井省内发力古 16、古 20，口子窖渠道在调整期，迎驾贡酒抓住机遇； 3、展望未来，洞藏系列在合肥市场已经看到起势，在皖北有望逐步拓展，成长空间广阔。 风险提示 白酒消费力下行；行业竞争加剧；产品结构升级不及预期。 2. 农林牧渔：牧原股份(002714.SZ) 推荐理由 1、2023 年 10 月开始产能去化显著，对应当前供给缩量，叠加需求逐步改善，猪价持续上涨； 2、成本逐步改善，4 月公司养殖完全成本降至 14.8 元/kg，5 月成本进一步下降，公司生猪养殖进入盈利状态； 3、随着猪价上涨及成本改善，公司养殖业务有望贡献丰厚利润；屠宰业务随产能利用率提升，亏损有望边际收窄，全年业绩有望显著增长。 风险提示 猪价上涨不及预期；成本下降不及预期；疫病风险。 3. 医药生物：贝达药业(300558.SZ) 推荐理由 1、国内业绩稳固。EGFR 靶点有埃克替尼、贝福替尼，且均进入医保，年底有望迎来贝福替尼 1 线适应症医保谈判；ALK 靶点恩沙替尼晚期适应症进入医保，未来有望拓展辅助治疗市场； 2、恩沙替尼上市申请已经报 FDA 受理。出海预期。海外 ALK 抑制剂合计约 30 亿请务必阅读报告末页的重要声明 5 投资策略│策略点评 美元体量，并且随着阿来替尼的辅助治疗适应症批准，该市场在逐步扩容。NCCN 指南优先推荐 2 代和 3 代 ALK 抑制剂，恩沙替尼有望分得部分 ALK 抑制剂市场； 3、双抗、眼科药提供远期价值。 风险提示 埃克替尼下滑风险；恩沙替尼出海不及预期；国内新药研发不及预期。 4. 汽车：比亚迪(002594.SZ) 推荐理由 1、dmi5.0 上市，新技术驱动新车型销量有望增长； 2、高端+出海车型盈利能力较强，伴随销量占比持续增长，有望带动公司整体盈利水平提升； 3、23 年起折旧加速计提，利于中长期业绩释放。 风险提示 行业需求不及预期风险；原材料涨价风险；价格战竞争加剧风险