食品饮料行业周观点：多数名酒价格变动，5月中旬全国白酒环比价格总指数有所下跌

[Table_RightTitle] 证券研究报告|食品饮料 [Table_Title] 多数名酒价格变动，5 月中旬全国白酒环比价格总指数有所下跌 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——食品饮料行业周观点(05.20-05.26) [Table_ReportDate] 2024 年 05 月 27 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周食品饮料板块下跌 2.73%，于申万 31 个子行业中位列第 8。上周（2024 年 5 月 20 日-2024 年 5 月 26 日），沪深 300 指数下跌 2.08%，申万食品饮料指数下跌 2.73%，跑输沪深 300 指数 0.65 个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 8。年初至今沪深 300 指数上涨 4.97%，申万食品饮料指数下跌 1.54%，跑输沪深 300 指数 6.51 个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 13。上周食品饮料子板块多数下跌，其中零食（-5.22%）、调味发酵品（-4.56%）、啤酒（-3.92%）跌幅居前三。宏观方面，5 月中旬全国白酒环比价格总指数为 99.97，下跌 0.03%。白酒方面，2024 茅台传承人大会暨 i 茅台上线两周年活动举行；贵州茅台酒（尊品）2024 年首场品牌推广活动在上海举办。今世缘 2024 年目标营收 122 亿元左右。口子窖 2024 年度预算营业收入 70.35 亿元。泸州老窖集团与全联并购公会举行战略合作洽谈会。古井贡酒召开2023 年度业绩说明会。古越龙山举办国际友人品鉴会。啤酒方面，嘉士伯佛山酒厂即将试产，预计 8 月底正式投产。大众食品方面，光明乳业今年营业总收入目标约 290 亿元。三全食品回应水饺类产品收入下滑。农夫山泉选举新董事。建议关注：1）白酒：短期来看，随着经济持续复苏，白酒商务宴请需求仍有提升空间；长期来看，白酒行业处于存量竞争时代，品牌化、品质化为发展方向，行业集中度不断提高，分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒、次高端白酒龙头；2）啤酒：长期高端化趋势延续，短期原材料价格有望下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场仍有复苏空间。建议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况，关注产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块下跌 2.73%，于申万 31 个子行业中位列第 8。上周（2024 年 5 月 20 日-2024 年 5 月 26 日），沪深 300 指数下跌 2.08%，申万食品饮料指数下跌 2.73%，跑输沪深 300 指数 0.65个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 8。年初至今沪深 300 指数上涨 4.97%，申万食品饮料指数下跌 1.54%，跑输沪深 300 指数 6.51个百分点，在申万 31 个一级子行业中排名第 13。上周食品饮料子板块多数下跌，其中零食（-5.22%）、调味发酵品（-4.56%）、啤酒（-3.92%）跌幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块下跌 3.07%，其中今世缘（-7.36%）、金徽酒（-7.18%）、舍得酒业（-6.85%）跌幅居前三，贵州茅台下跌 2.21%，五 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 白酒小幅下跌，食饮企业逐步推进 2024 目标计划 整体稳健增长，零食、白酒、软饮料业绩较为出色 食饮板块持续上涨，5 月上旬白酒环比价格总指数下跌 [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 02032255207 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn -25%-20%-15%-10%-5%0%5%10%食品饮料沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3342 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 粮液下跌 3.36%。贵州茅台：上周，23 年飞天茅台批价由 2780.00 元/瓶降至 2765.00 元/瓶，23 年飞天散瓶价格维持 2530.00 元/瓶。2024茅台传承人大会暨 i 茅台上线两周年活动举行；贵州茅台酒（尊品）2024 年首场品牌推广活动在上海举办。五粮液：上周，普五（八代）价格由 965.00 元/瓶升至 970.00 元/瓶。泸州老窖：上周，泸州老窖(52度)价格维持 320.00 元/瓶。 食品饮料其它板块： 啤酒：嘉士伯：佛山酒厂即将试产，预计 8 月底正式投产，将成为嘉士伯在中国的第 27 家酒厂。项目投产后，年产能将达到 50 万千升，年产值约 20 亿元。 大众食品：光明乳业：2024 年目标为营业总收入 290.31 亿元，归属于上市公司股东的净利润 5.67 亿元。三全食品：高层在线上 2023 年度业绩说明会上就去年水饺汤圆粽子收入下滑作出回应。 风险因素：1.政策风险 2.食品安全风险 3.经济增速不及预期风险 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 11 页 $$start$$ 正文目录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................... 4 2 白酒每周谈 ....................................................................................................................... 5 2.1 资本市场个股表现 ................................................................................................ 5 2.2 价格跟踪及点评 .................................................................................................... 5 2.3 北向资金跟踪 ........................................................................................................ 6 2.4 行业动态及重点公司事件跟踪点评 ............................................