哪些行业在涨价？

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 策略报告 策略专题报告 证券研究报告 分析师： 张启尧 zhangqiyao@xyzq.com.cn S0190521080005 张倩婷 zhangqianting@xyzq.com.cn S0190521110002 陈禹豪 chenyuhao@xyzq.com.cn S0190523070004 ＃assAuthor＃ 研究助理： 夏秋 xiaqiu@xyzq.com.cn ＃relatedReport＃ 相关报告 20240521 《龙头盈利优势如何？》 20240519 《地产政策落地后，是核心资产的春天——A 股策略展望》 20240518 《谁在买龙头？》 20240507 《“15+3”：新时代的核心资产》 20240507 《4 月市场多维复盘》 投资要点 ＃summary＃ 前言：年初以来，行业提价信息较多，市场对“涨价交易”的关注和讨论逐渐升温。哪些行业和品种涨价较多？哪些未来价格有望提升？详见报告。 一、年初以来，哪些行业在涨价？ 今年以来，通胀读数相对平稳，但行业提价信息较多，价格同比转正的行业数量占比也持续提升，引发市场对“涨价交易”的关注和讨论。从 PPI 同比水平看，年初以来相对平稳，维持在-2.5%至-2.8%区间窄幅波动；而若从细分行业的 PPI 水平看，同比上涨的行业数量在持续增加，截至 4 月份，近四成的行业 PPI 同比已经转正。 梳理年初以来各行业 PPI 价格变动情况，涨价的环节不仅是部分上游原材料制造业，一些中游设备制造业和消费制造业的价格水平也出现了边际提升的迹象。 具体来看，我们首先对比主要细分行业 PPI 价格今年以来的变动幅度以及 PPI 近十年分位数，以观察当前价格所处水平： ⚫ 一方面，部分行业今年以来涨价幅度较为明显、且 PPI 价格的绝对水平也已处于历史高位，如石油、工业金属（铜、铝、铅等）、贵金属（金、银），以及中游的计算机、航空、航天器及设备； ⚫ 另一方面，在年初以来涨价的行业中，部分当前价格水平仍处于历史低位，如造纸、猪、农化、化学药品原药（维生素）、通信设备、铁路设备、电子元件（面板、存储器等）、纺织、橡胶、塑料、非金属矿物（硅铁、萤石等）等。 其次，对比主要细分行业 4 月 PPI 价格变动与年初以来的价格变动情况，以观察最新价格变化： ⚫ 一方面， 部分行业年初以来 PPI 价格整体上涨，4 月进一步提价，主要包括石油、工业金属（铜、铝、铅等）、贵金属（金、银）、造纸、基础化学原料、猪、农药、煤炭、玻璃纤维、电线电缆等。 ⚫ 另一方面，部分行业年初以来 PPI 价格整体下跌或者涨幅不高，但 4 月开始出现边际提升，如电池、轨交设备、摩托车、酒、日化用品、中药、生物制品、医药耗材、肥料、饲料、天然气等。 二、主要涨价品种梳理 资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理 注：数据统计截至 2024 年 5 月 23 日 风险提示：指标代表性不足、历史经验失效、经济超预期变化等。 ＃title＃ 哪些行业在涨价？ 2024 年 5 月 24 日 3 日 类别品种年初以来价格变动幅度近一个月价格变动幅度类别品种年初以来价格变动幅度近一个月价格变动幅度镍17.5%7.0%ABS16.2%-0.7%碳酸锂7.1%-4.9%丁苯橡胶9.1%2.3%钴2.1%3.4%天然橡胶(标一)8.6%5.0%锡29.0%6.8%粘胶长丝7.1%1.7%铜19.9%5.4%涤纶长丝1.7%1.0%铅16.7%9.2%草甘膦(95%原药)0.7%2.7%锌12.4%8.7%批发价格指数:化肥综合-8.1%3.2%铝8.0%4.1%造纸纸浆(进口针叶浆)9.6%3.6%氧化锑60.4%32.0%维生素B1(98%,国产)23.6%1.5%铟54.3%26.8%维生素A(50万IU/g,国产)20.0%2.4%钨铁30.6%20.3%维生素E(50%,国产)17.6%0.0%锰铁24.1%21.2%包衣维生素C(VC,97%,国产)15.2%0.0%钼铁17.8%4.6%CCFI:综合指数44.3%10.6%海绵钛2.0%-1.9%SCFI:综合指数43.3%42.5%白银32.5%12.0%平均价:仔猪65.9%1.2%黄金15.9%2.3%平均价:活猪2.8%-0.3%WTI原油8.1%-6.3%平均价:猪肉0.7%-0.8%Brent原油6.2%-7.0%平均价:生猪饲料-5.1%0.0%天然气NYMEX天然气6.8%65.7%现货价:豆粕-10.4%5.4%褐煤价格指数1.5%0.0%CBOT小麦11.4%16.3%无烟煤(2号洗中块)0.1%14.9%CBOT玉米-1.3%5.3%硅铁6.5%9.7%CBOT大豆-4.1%6.6%磷矿石1.4%0.6%酒啤酒(瓶装630ml左右)2.4%0.8%萤石8.0%7.2%彩电(液晶42寸)2.2%-2.0%制冷剂R32111.8%16.1%电脑(主流品牌台式机)1.6%-0.1%制冷剂R12550.9%-7.8%空调机(1.5匹冷暖)0.2%-0.3%制冷剂R134A16.4%0.0%洗衣机(波轮式,5kg)0.3%0.0%氢氟酸9.3%1.2%DXI指数25.6%0.2%氯碱PVC3.3%5.5%NAND指数23.0%-2.0%轻质纯碱-24.0%11.8%DRAM指数15.0%-1.2%重质纯碱-25.7%11.5%32寸:Open Cell:HD14.7%0.0%TMA:华东257.1%85.2%55寸:60Hz Open Cell:UHD3.9%6.3%PMMA25.6%6.9%65寸:60Hz Open Cell:UHD3.4%5.3%POM2.6%3.1%3寸:60Hz Open Cell:FHD3.2%6.7%玻纤玻璃纤维:山东玻纤:均价20.5%7.6%Wafer:512Gb TLC17.5%-2.4%钛白粉钛白粉2.2%-1.9%Wafer:256Gb TLC17.5%-3.2%饲料粮食猪家电面板存储晶圆氟化工纯碱塑料橡胶农化化纤维生素能源金属工业金属小金属&新材料贵金属石油海运非金属矿物煤 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - A 股市场策略报告 目 录 一、年初以来，哪些行业在涨价？ ...................................................................... - 3 - 二、主要涨价品种梳理 ...................................................................................... - 6 - 风险提示 .........................................................................................................- 11