通信行业：中兴与华为发布5G手机，5G商用已经箭在弦上

请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 中兴与华为发布 5G 手机， 5G 商用已经箭在弦上 行情回顾 上周，通信(申万)指数上涨 1.80%，跑赢沪深 300 指数 0.47pct。 投资建议 目前，通信行业“低持仓”与“高景气”形成背离，市场关注度有望再次逐步提升，尤其是 5G 应用类标的。我们认为，5G 应用不论是超高清流媒体业务、云 VR/AR，还是自动驾驶、智能制造，背后其实都是流量的逻辑，我们建议重点关注云计算相关的 IDC、网络设备、高速光模块，以及网络可视化标的。 截至 2019 年 7 月 28 日，通信行业 68 只个股公告了 2019 年上半年业绩预告。总体来看，68 家公司的归母净利润预告中值之和为58.89 亿元，2018 年同期的归母净利润之和为-38.14 亿元，如剔除中兴通讯（2018H1 为-78.24 亿元），则 67 家公司的归母净利润预告中值之和为 43.89 亿元，较 2018 年增长 8.44%。从细分行业来看，光器件（天孚通信+42.33%、太辰光+66.48%、新易盛扭亏），物联网（移为通信+30.00%、广和通+256.24%），专网（海能达+217.96%），主设备商（扭亏）表现亮眼。我们认为，通信行业相关个股业绩具备向好基础，建议予以关注。 推荐组合 本周关注：中际旭创、紫光股份、太辰光、海能达 持续关注：5G（基站主设备商、烽火通信、沪电股份、中国联通、中国铁塔、新易盛）；云计算（紫光股份、中际旭创、星网锐捷、太辰光、光环新网）；北斗及军工信息化（海格通信、七一二、上海瀚讯）；物联网（和而泰、拓邦股份、移为通信、高新兴、日海智能）；网络可视化（中新赛克、恒为科技、迪普科技）；云视讯及专网（亿联网络、海能达）。 产业要闻 【华为首款 5G 手机发布，唯一支持 SA/NSA 双模，售价 6199 元】 【彭博社：华为 2019 年上半年收入增长 30%】 风险提示 中美关系影响；5G 进展不及预期；军工通信订单延迟确认等。 维持 增持 阎贵成 yanguicheng@csc.com.cn 010-85159231 执业证书编号：S1440518040002 武超则 wuchaoze@csc.com.cn 010-85156318 执业证书编号：S1440513090003 雷鸣 leiming@csc.com.cn 13811451643 执业证书编号：S1440518030001 发布日期： 2019 年 07 月 29 日 市场表现 相关研究报告 -19%1%21%41%2018/7/302018/8/302018/9/302018/10/312018/11/302018/12/312019/1/312019/2/282019/3/312019/4/302019/5/312019/6/30通信上证指数通信 1 通信 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 目 录 一、中报小结 ........................................................................................................................................................... 1 二、行情回顾 ........................................................................................................................................................... 2 三、产业要闻 ........................................................................................................................................................... 3 四、重要公告 ........................................................................................................................................................... 8 五、投资建议 ......................................................................................................................................................... 10 六、推荐组合 ......................................................................................................................................................... 10 七、风险提示 ......................................................................................................................................................... 10 图表目录 表 1：2019H1 通信行业业绩预告 .......................................................................................................................... 1 表 2：通信行业一周重要公告 ................................................................................................................................ 8 图 1：申万一级行业周涨跌幅（%） ..................................................................................................................... 3 图 2：通信行业（申万）个股周涨幅前十名（%） ............................................................................................. 3 图 3：通信行业（申万）个股周跌幅前十名（%） .......................