电池及储能行业周报：电车下乡提前，车市热度回升

行业研究 行业周报 电力设备与新能源 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2024年05月20日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 电车下乡提前，车市热度回升 ——电池及储能行业周报（2024/05/13-2024/05/19） [Table_Authors] 证券分析师 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 张帆远 zfy@longone.com.cn 联系人 赵敏敏 zmmin@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.国轩高科（002074）：大众入局赋能公司转型，积极出海拥抱全球电动化浪潮——公司简评报告 2.光伏新技术产业化加快，电动车需求恢复——电力设备新能源行业周报（2023/6/26-2023/7/02） [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现：本周（5/13-5/19）申万电池板块整体下跌1.47%，跑输沪深300指数1.79个百分点。主力净流入前五为国轩高科、固德威、东方电气、首航高科、科达利；净流出前五为湘潭电化、德业股份、亿纬锂能、金盘科技、珠海冠宇。 ➢ 电池板块 （1）电动车下乡提前，行业需求向好。国外：拜登政府宣布对中国锂电产业增加关税，带动板块回调，但是我们预期对国内锂电产业链影响整体可控：1）国内出口美国的电车和锂电池及材料的数量很少；2）国内厂商主要选择在北美建厂，规避关税政策。国内：24年电车下乡提前开始，新增多款热销车型，如比亚迪秦、极氪001等，带动消费者购车意愿增强。各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，预计2024年全年新能源汽车销量达1150万辆，同比+20.0%。 （2）行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡运行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度；4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，湿法隔膜海外需求上升，整体来看隔膜行业供需基本平衡。 建议关注：宁德时代：全球锂电龙头。1）出货量：2024年保守出货480GWh，全年利润约460亿元。2）锂盐自供比例提升：邦普回收约3-4万吨，江西项目约3万吨，可满足60GWh电池生产。特锐德：公司在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下，受益于电网投资结构升级，未来有望迎来新的业绩增量。公司作为全国充电运营商龙头，在资金、渠道、技术、电网容量、数据资源等方面具有先发优势，目前已扭亏为盈。 ➢ 储能板块 （1）本周新增13个招标项目，10个中标项目。本周（截止5月17日）储能招标市场略有回落，从容量上看，储能项目招中标总规模为1.66GW/3.98GWh，其中招标项目规模为0.81GW/1.57GWh；中标项目规模为0.84GW/2.42GWh；中标价格方面，本周储能EPC中标均价1.37元/Wh，环比抬升。 （2）行业头部效应日益明显，储能大电芯逐渐起量。据高工锂电数据，2024年一季度国内储能项目招标规模达11.22GW/25.75GWh，同比高增160%，集采、框采项目占比提升使得行业头部效应日益明显，2024Q1全球储能电芯市场CR10超90%；从价格方面来看，受前期过剩产能未完全消化影响，一季度报价仍延续去年低价走势；从电芯采购类型来看，314Ah大电芯需求已逐渐起量，2024年一季度300Ah以上大电芯产品全球渗透率已达22%，行业短期承压对相关企业的资金及技术实力提出更高要求。 建议关注：上能电气：1）公司储能业务已实现全产业链布局，包括上游储能逆变器、中游储能电池 PACK 产线及下游电站。2）公司充分发挥业务协同优势，实现光储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。 风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险。 -52%-41%-31%-20%-9%2%12%23-0523-0823-1124-02申万行业指数:电力设备(0763)沪深300证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/12 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 投资要点 ..................................................................................... 4 1.1. 电池板块 ..................................................................................................... 4 1.2. 储能板块 ..................................................................................................... 4 2. 行情回顾 ..................................................................................... 5 3. 行业数据跟踪 .............................................................................. 6 3.1. 锂电产业链价格跟踪 ................................................................................... 6 3.2. 储能行业跟踪 .............................................................................................. 8 4. 行业动态 ................................................................................... 10 4.1. 行业新闻 ................................................................................................... 10 4.2. 公司要闻 ................................................................................................... 10 4.3. 上市公司公告 ..............................................