汽车行业研究：传统商用车企4月产销快评

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 传统商用车企 4 月产销快评 [Table_IndNameRptType] 汽车 行业研究/行业点评 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2024-05-10 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：姜肖伟 执业证书号：S0010523060002 电话：18681505180 邮箱：jiangxiaowei@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1. 传 统 乘 用 车 企 4 月 产 销 快 评 2024-05-09 2.新势力上市公司 24 年 4 月销量点评 2024-05-06 3.报废更新细则出台，释放消费观望情绪 2024-04-28 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 4 月江铃汽车销量同比增长 29.5%，轻客皮卡 SUV 领衔增长 4 月江铃汽车销量 30,367 辆，同比增长 29.5%，环比减少 9.3%；1-4 月累计销量 104,689 辆，同比增长 9.8%。 4 月江铃汽车产量 28,593 辆，同比增长 21.9%，环比下降 14.8%；1-4 月累计产量 104,495 辆，同比增长 13.7%。4 月江铃汽车产销差-1,774 辆，较上月库存增量 96 辆大幅下降，车企端进入去库存阶段。 ⚫ 4 月福田汽车销量下滑，新能源车市场稳步增长 4 月福田汽车销量 45,066 辆，同比减少 11.7%，环比减少 38.0%；1-4 月累计销量 200,093 辆，同比减少 5.29%。 4 月福田汽车产量 41,006 辆，同比减少 41.5%，环比下降 12.9%；1-4 月累计产量 203,070 辆，同比增长 3.09%。4 月福田汽车产销差-4060 辆，车企端连续两个月库存净减少。 ⚫ 4 月金龙汽车销量同环比下滑，产量同比增长，企业端库存净增加 4 月金龙汽车销量 3,758 辆，同比下降 12.5%，环比下降 18.4%； 1-4 月累计销量 13,637 辆，同比增长 21.2%。 4 月金龙汽车产量 4,629 辆，同比增长 10.2%，环比下降 3.9%； 1-4 月累计产量 14,422 辆，同比增长 13.4%。4 月金龙汽车产销差871 辆，较上月库存增量 212 辆大幅增加。 ⚫ 4 月一汽解放重卡销量行业领先，中轻货车增长显著 4 月一汽解放销量 28,670 辆，同比增长 36.4%，环比减少 17.3%；1-4 月累计销量 107,133 辆，同比增长 34.79%。 4 月一汽解放产量 24,626 辆，同比增长 10.9%，环比下降 28.0%；1-4 月累计产量 102,727 辆，同比增长 7.91%。4 月一汽解放产销差-4040 辆，车企端连续两个月库存净减少。 ⚫ 4 月宇通客车销量同环比大增，大型客车增速迅猛 4 月宇通客车销量 4,598 辆，同比增长 62.1%，环比增长 29.6%； 1-4 月累计销量 12,329 辆，累计同比增长 69.5%。 4 月宇通客车产量 4,977 台，同比增长 60.9%，环比增长 23.2%； 1-4 月累计产量 13,338 台，累计同比增长 65.6%。4 月宇通客车产销差 379 台，较上月 490 台小幅下降，连续两月库存净增加。 ⚫ 4 月东风商用车卡车基本盘销量同比下降，客车延续上升趋势 4 月东风商用车中，卡车销量 25,955 辆，同比减少 10.4%，环比减少 42.9%；1-4 月累计销量 130,166 辆，同比增长 10.88%；东风客车销量 1,428 辆，同比增加 7.6%，环比增加 2.0%；1-4 月累计销量5,156 辆，同比增长 43.9%。 ⚫ 风险提示 国内汽车市场需求不及预期；海外市场需求恶化。 -30%-19%-9%2%12%23%5/238/2311/232/245/24汽车沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 21 证券研究报告 正文目录 1 江铃汽车 4 月销量同比增长 29.5%，轻客皮卡 SUV 领衔增长 ........................................................................................ 4 1.1 江铃汽车 4 月产销量齐增，销量同比增长 29.5% ........................................................................................................... 4 1.2 江铃汽车 4 月分部销量趋势分化，轻客皮卡 SUV 领衔，同比增势良好，江淮卡车同环比双下降 .......................... 5 1.2.1 4 月轻型客车销量同比增长 54.8% ............................................................................................................................. 5 1.2.2 4 月卡车销量同比下降 1.8%，环比下降 21.4% ....................................................................................................... 5 1.2.3 4 月皮卡销量同比增长 40.2% ..................................................................................................................................... 6 1.2.4 4 月 SUV 销量同比增长 30.5%，环比增长 32.6% ................................................................................................... 6 2 福田汽车 4 月销量下滑，新能源车市场稳步增长 ............................................................................................................. 7 2.1 福田汽车 4 月销量