银行业理财2024年4月月报：理财规模大幅上升

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行业 研 究 行业点评报告 证券研究报告 ＃industryId＃ 银行 ＃investSuggestion＃ 推荐 （ ＃investSuggestionChange＃ 维持 ） ＃relatedReport＃ 相关报告 ＃emailAuthor＃ 分析师： 陈绍兴 SAC：S0190517070003 chenshaox@xyzq.com.cn 王尘 SAC：S0190520060001 wangchenyjy@xyzq.com.cn ＃assAuthor＃ 投资要点 ＃summary＃ 存量理财市场概况 ⚫ 4 月银行理财存续规模大幅上升，或与禁止“手工补息”等因素有关。根据普益标准统计，截至 2024 年 4 月末，银行理财市场存续规模为 28.6 万亿元，较上月末增加 25107 亿元，银行理财规模上升幅度较大，一方面是季节性修复，另一方面预计主要是禁止“手工补息”后对公类活期存款收益率下降，部分资金分流至银行理财。分机构看，理财产品存续规模前三的机构为招银理财（2.54 万亿元）、兴银理财（2.31 万亿元）和信银理财（1.80 万亿元）。 理财产品发行市场概况 ⚫ 银行理财产品发行规模下降。4 月银行理财产品发行规模 4292 亿元，较上月减少 1941 亿元。其中，3 个月以内（不包括每日开放型）产品发行规模为182 亿元，占比 4.2%，较上月下降；3-12 个月产品发行规模为 2580 亿元，占比60.1%，较上月下降；1 年以上产品发行规模为1498亿元，占比34.9%，较上月下降。 ⚫ 银行理财产品业绩比较基准整体小幅下行。4 月发行的理财产品中，1-3 个月产品业绩比较基准为 2.84%，较上月下降 6bp；3-6 个月产品业绩比较基准为 2.93%，较上月下降 3bp；6-12 个月产品业绩比较基准为 3.11%，较上月下降 10bp；1-3 年产品业绩比较基准为 3.39%，较上月下降 8bp。 ⚫ 前十大机构中，4 月信银理财发行理财产品规模 436 亿元，居于首位，浦银理财发行理财产品规模 289 亿元，位居第二。 理财产品净值跟踪 ⚫ 各类型银行理财产品年化收益率环比普遍上升。2024 年 4 月，现金管理类理财产品近 1 月年化收益率为 2.03%，较上月-8bp；固定收益类理财产品收益率为 3.45%，较上月+81bp，其中纯固收类、固收+类理财产品收益率分别为3.42%、3.42%， 分 别 较 上 月+61bp、+88bp； 混 合 类 理 财 产 品 收 益 率 为6.55%，较上月+205bp，主要与权益市场波动有关。 ⚫ 4 月银行理财破净率略有下降。截至 2024 年 4 月末，银行理财产品累计净值破净数量 1841 只，占比 3.16%，破净数量占比较上月下降。 行业动态 ⚫ 监管禁止“手工补息”。根据澎湃新闻等多个媒体报道，市场利率定价自律机制于 4 月 8 日下发《关于禁止通过手工补息高息揽储维护存款市场竞争秩序的倡议》，禁止银行通过事前承诺、到账手工补付息等方式，变相突破存款利率授权要求或自律上限。对于银行理财而言，手工补息被禁止后由于相关对公活期存款收益率下降，部分存款或分流至银行理财。 风险提示：监管政策的超预期变化，信用风险超预期暴露。 ＃title＃ 理财规模大幅上升 ——银行理财 2024 年 4 月月报 ＃createTime1＃ 2024 年 5 月 19 日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业点评报告 目 录 1、存量理财市场概况 .............................................................................................. - 3 - 2、理财产品发行市场概况 ...................................................................................... - 5 - 3、理财产品净值跟踪 .............................................................................................. - 8 - 4、行业动态 ............................................................................................................ - 11 - 风险提示 .................................................................................................................. - 12 - 图目录 图 1、银行理财市场存量规模（亿元） ................................................................. - 3 - 图 2、前十大机构存续理财产品规模（亿元） ..................................................... - 4 - 图 3、前十大机构存续理财产品结构（%） .......................................................... - 4 - 图 4、各期限银行理财产品发行规模（亿元） ..................................................... - 6 - 图 5、新发行各期限银行理财产品业绩比较基准（%） ...................................... - 6 - 图 6、4 月发行规模前十大银行（亿元） ............................................................... - 8 - 图 7、2024 年初至今发行规模前十大银行（亿元） ............................................. - 8 - 图 8、各类型理财产品年化收益率（%） .............................................................. - 9 - 图 9、各类型理财产品年化收益率（%） .............................................................. - 9 - 图 10、各期限理财产品年化收益率（%） .......................................................... - 10 - 图 11