汽车：客车企业4月产销快评

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 客车企业 4 月产销快评 [Table_IndNameRptType] 汽车 行业研究/行业点评 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2024-05-16 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：姜肖伟 执业证书号：S0010523060002 电话：18681505180 邮箱：jiangxiaowei@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.从 25%到 100%，再高的关税也阻挡 不 了 中 国 汽 车 工 业 走 向 世 界 2024-05-15 2. 传 统 商 用 车 企 4 月 产 销 快 评 2024-05-12 3. 传 统 乘 用 车 企 4 月 产 销 快 评 2024-05-09 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 中通客车 4 月销量增速迅猛，连续三月维持销量同比增长 100%+ 4 月中通客车销量 1,090 辆，同比上升 175.9%，环比上升 19.9%；1-4 月累计销量 3,604 辆，同比增长 121.8%。 4 月中通客车产量 1,124 辆，同比增长 184.6%，环比下降 3.4%； 1-4 月累计产量 4,090 辆，同比增长 157.4%。 4 月中通客车产销差 34 辆，较上月库存增量 254 辆有所下降，24 年前四月保持库存水平净增加趋势。 ⚫ 安凯客车 4 月产量大增，销量环比回落 4 月安凯客车销量 383 辆，同比增长 8.5%，环比下降 48%； 1-4 月累计销量 1,823 辆，同比增长 111.73%。 4 月安凯客车产量 580 辆，同比增长 181.6%，环比增长 18.4%； 1-4 月累计产量 1,992 辆，同比增长 124.1%。 4 月安凯客车产销差 197 辆，较上月产销差-247 辆增加，4 月份安凯客车库存有进一步增加趋势。 ⚫ 4 月金龙汽车销量同环比下滑，产量同比增长，企业端库存净增加 4 月金龙汽车销量 3,758 辆，同比下降 12.5%，环比下降 18.4%； 1-4 月累计销量 13,637 辆，同比增长 21.2%。 4 月金龙汽车产量 4,629 辆，同比增长 10.2%，环比下降 3.9%； 1-4 月累计产量 14,422 辆，同比增长 13.4%。4 月金龙汽车产销差871 辆，较上月库存增量 212 辆大幅增加。 ⚫ 4 月宇通客车销量同环比大增，大型客车增速迅猛 4 月宇通客车销量 4,598 辆，同比增长 62.1%，环比增长 29.6%； 1-4 月累计销量 12,329 辆，累计同比增长 69.5%。 4 月宇通客车产量 4,977 台，同比增长 60.9%，环比增长 23.2%； 1-4 月累计产量 13,338 台，累计同比增长 65.6%。4 月宇通客车产销差 379 台，较上月 490 台小幅下降，连续两月库存净增加。 ⚫ 风险提示 国内汽车市场需求不及预期；海外市场需求恶化。 -30%-19%-8%2%13%24%5/238/2311/232/245/24汽车沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 16 证券研究报告 正文目录 1 中通客车 4 月销量增速迅猛，连续三月维持销量同比增长 100%+ ................................................................................. 4 1.1 中通客车 4 月销量同比增长 175.9% ................................................................................................................................. 4 1.2 4 月销量结构：销量同比增速喜人，中型车增长 390%+ ................................................................................................ 4 1.3 中通客车 4 月产量同比上升 184.6% ................................................................................................................................. 5 1.4 4 月产量结构：全线产品产量高速增长 ............................................................................................................................. 5 1.5 中通客车 4 月产销差共计 34 辆，产销高增速同时库存呈净增加趋势 ......................................................................... 6 2 安凯客车 4 月产量大增，销量环比回落 ............................................................................................................................ 7 2.1 安凯客车 4 月销量同比增长 8.5% ..................................................................................................................................... 7 2.2 4 月销量结构：大型客车份额缩减，中型车销量同比增长 ............................................................................................. 7 2.3 安凯客车 4 月产量同比上升 181.6% ................................................................................................................................. 8 2.4 4 月产量结构：安凯客车排产加速，中小型车占比 70%+ ...................