兴证策略%26多行业：2024年5月市场配置建议和金股组合

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明证券研究报告分析师：张启尧S0190521080005杨震宇S0190520120002文章要点#summary#★近期策略观点一、三年一“轮回”，核心资产再次集结1、从重仓股分布看，基金持仓的集中度再次提升。2、从行业的角度来看，主动偏股基金前 3/5/10 大重仓行业持仓占比却分别较上一季度下降 4.24 pct、3.16 pct、2.02 pct。3、从加仓个股来看，基本都集中在以各行业龙头为代表的核心资产。二、纷乱线索背后的暗线：龙头跑赢1、高胜率投资不仅是 A 股的主线，同样是全球的共识。2、资金面上，ETF 和保险成为今年最重要的增量资金，也带动市场进一步聚焦白马龙头、核心资产。3、来自政策端的呵护营造了更为友好的投资环境，并驱动市场风格和审美偏好向核心资产集中。四、坚定拥抱“三高”资产：高景气、高 ROE、高股息。1）高景气：3 月景气整体上行，关注景气提升的方向。2）高 ROE：关注 ROE 高且稳定、未来需求侧有望改善的方向。3）高股息：重视红利板块中长期的“新底仓资产”属性，关注潜在高分红方向。★根据各行业推荐，我们精选了 2024 年 5 月的金股组合：东方电缆、华电国际、国瓷材料、菲利华、中国中铁、青岛啤酒、海尔智家、迈瑞医疗、神州数码、新易盛。（标的按所属行业的宏观经济产业链上中下游顺序排序，不代表推荐先后顺序）。——同时，根据行业推荐，我们精选并调整了 5 月的成长组合和价值组合。成长组合包括：海力风电、中国汽研、联影医疗（兴业证券做市标的）、海光信息（兴业证券做市标的）、鹏鼎控股、三环集团、立讯精密、中际旭创、鼎通科技、恺英网络；价值组合包括：晋控煤业、宁德时代、长江电力、万华化学、比亚迪、泸州老窖、重庆百货、兴业银行、中国太保、保利发展。风险提示：本报告中涉及的行业观点及标的研究内容全文均整理自已发布的报告，完整的研究观点和风险提示请参阅正文中提到的相关研究报告全文。#title#兴证策略&多行业2024 年 5 月市场配置建议和金股组合#createTime1#2024 年 4 月 30 日请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明- 2 -策略专题目录策略：三年一“轮回”，核心资产再次吹响“集结号”（张启尧）..........................- 3 -风险提示..................................................................................................................- 4 -东方电缆（603606）：持续斩获优质订单，海风行业开工复苏在即（王帅）...- 4 -风险提示..................................................................................................................- 5 -华电国际（600027）：煤电盈利大幅提升，杠杆率或处于下降通道（蔡屹）...- 5 -风险提示..................................................................................................................- 6 -国瓷材料（300285）2023 年三季报点评：期间费用增加拖累业绩，内生外延稳步发展未来可期（张志扬）..................................................................................... - 6 -风险提示..................................................................................................................- 7 -菲利华（300395）：营收稳定增长，研发投入大幅增加（石康）.......................- 7 -风险提示..................................................................................................................- 8 -中国中铁（601390）：Q4 新签订单及结转加速，现金流保持良好（孟杰）.....- 8 -风险提示..................................................................................................................- 8 -青岛啤酒（600600）：还原年金计提后 23Q4 符合预期，升级韧性兑现（食品饮料团队）......................................................................................................................- 9 -风险提示................................................................................................................- 10 -海尔智家（600690）：经营持续稳健，分红提升重视股东回报（颜晓晴）.....- 10 -风险提示................................................................................................................- 10 -迈瑞医疗（300760）：高端客户群持续突破，利润端稳健增长依旧（孙媛媛）- 11-风险提示................................................................................................................- 11 -神州数码（000034）：深度受益算力国产化，自主品牌高速成长（蒋佳霖）.- 11 -风险提示................................................................................................................- 12 -新易盛（300502）三季报点评：Q3 业绩承压，静待 AI 需求爆发（章林）..- 12 -风险提示.....................................................................................................