中国普惠金融研究院-小微企业金融健康

小微企业金融健康中国人民大学中国普惠金融研究院2024 年 2 月课题组成员（按姓氏首字母拼音顺序排列）贝多广 侯力铭胡 煦 莫秀根 曾恋云 执笔人侯力铭鸣谢微众银行 平安普惠I 小微企业金融健康摘要当前，我国外部环境严峻复杂，内部社会预期偏弱1，许多中小微企业生产经营面临困难。中小微企业贡献了多达八成城镇就业2，它们的生存挑战同时也意味着整个社会的就业挑战。然而，小微企业由于人才、资金有限，财务管理制度往往不完善，甚至没有专门的财务人员，难以开展有效的预算管理，投融资决策缺乏信息支持，长远规划和成长也相应受限。因此，基于有限的信息资源，开发更适配的工具来观察、度量小微企业的金融健康状况，为金融机构和政府支持小微企业发展提供紧扣需求的证据和思路，是本研究的主要动机。金融健康是实现普惠金融高质量发展的重要一环，正受到金融监管部门的关注，近年来屡次出现在政策文件和监管报告中，并逐渐由理论走向实践。金融健康衡量的是一个小微企业是否可以维持良好的日常财务运营、稳健地应对经营活动中的潜在风险、周全地准备当下和未来发展所需财务资源，体现了企业的良好运转状态、免疫力和成长潜力。小微企业金融健康与企业生存能力和发展韧性密切相关，一个金融健康的小微企业往往生存能力更强，实现盈利和长期发展的潜力更大，对未来发展预期更积极，更有信心。基于金融健康理论所形成的指数，不仅可以监测小微企业经营状况，指导赋能企业可持续发展，而且实用便捷，可操作性和指导性强，是值得推广应用的有效工具。本项目是疫情后国内首个专注于小微企业法人单位的金融健康研究，1　新华网，中央经济工作会议在北京举行 习近平发表重要讲话，http://www.news.cn/politics/leaders/2023-12/ 12/c_1130022917.htm。2　经济日报，就业与招工两头用力解两难，http://www.news.cn/fortune/2023-05/15/c_1129614496.htm。小微企业金融健康II 构建了小微企业金融健康指标体系和指数，可以为观察小微企业经营状况提供一个体系化的度量工具，并为金融机构和政府更有效地赋能小微企业提升经营韧性提供紧扣需求的证据和思路。研究发现，超三分之一小微企业金融不健康，关乎 1.8 亿人就业前景。问题突出表现为：应收账款拖欠、现金储备不足、风险防范薄弱、借贷能力不足等。金融健康是企业经营管理底层综合能力的体现，可以在日常财务管理、风险防范管理、资金筹措管理等不同维度上提供不同的信息启示，且不同维度间存在较强的内在关联，所以需要系统性的分析视角。从地区上看，天津、山东、河北、浙江和福建等地的小微企业金融健康表现较好，需要重点关注河南、陕西等地的小微企业，处于金融不健康状态的占比偏高，广西和重庆的小微企业金融健康状况存在两极分化现象。从行业上看，交通运输业、批发和零售业的小微企业金融健康表现更佳，需要重点关注建筑业、软件和信息技术服务业。从企业成立时长上看，成立不到 1 年的小微企业金融健康表现更佳，需要重点关注成立时长在 3-5 年和 8 年以上的小微企业。从企业规模上看，资产规模越大（5000 万元以下）、主营业务收入越多（5000 万元以下）、员工越多（100 人以内）的小微企业，金融健康指数得分相对更高，表现相对更好，需要重点关注资产规模在 100 万元以下、主营业务收入在 25 万元以下、员工人数在 5 人以下和 100-200 人的小微企业。从企业主特征属性上看，小微企业主年龄越小，金融健康指数得分相对更高，表现相对更好，需要重点关注企业主年龄较大（50 岁以上）的小微企业。而且，企业主学历在大专 / 高职和大学本科的小微企业，金融健康指数得分相对更高，但需要重点关注硕士研究生学历的小微企业主，他们相对更多从事于软件和信息技术服务业。在日常财务管理上，目前小微企业的应收账款拖欠问题较为严峻，资金回流压力较大。其中处于非常不健康组的小微企业，79.7% 不能按时III 小微企业金融健康收回应收款项，65.41% 不知道现金什么时候流入及其数量。不过，促进小微企业数字化转型，有助于提升企业预算管理的能力，加强对企业经营状况的监控，从而更好地预测和管理现金流，应对市场变化和潜在的风险。数据显示，应用了数字化管理系统的小微企业中，65.91% 能够知道现金什么时候流入及其数量，68.75% 拥有系统性的预算管理，62.8%在每隔 3 个月以内便查看分析一次企业盈利状况，这几个比例显著高于没有使用数字化管理系统的小微企业。而且，在 2023 年上半年亏损的小微企业中，依然能够正常应对日常财务管理的小微企业有明显更高的比例采用系统性的预算管理和数字化管理系统。但目前小微企业数字化转型较慢，应用最多的是财务管理信息系统，普及率不到 60%，小微企业的数字化转型需要政府和金融机构更多支持和引导。在风险防范管理上，由于目前应收账款拖欠较为严重，现金储备消耗较多，同时市场需求收缩，企业竞争激烈，使得小微企业面临较大的现金流断裂风险和市场经营风险。数据显示，有一半左右的小微企业反映风险主要来自于市场竞争激烈，四成左右的小微企业反映面临日常周转资金紧张风险。处于非常不健康组的小微企业情况更加严重，75% 的现金储备不足以覆盖 3 个月的营运开支，66% 没有完备的计划应对现金流断裂的风险，60.15% 不能稳妥地应对市场经营风险，70% 公司所投的各类商业保险不能充分覆盖相应的风险损失。保险作为重要的风险防范工具之一，普及率并不高，其中购买最多的是团体意外险（44.44%），其次是财产保险、雇主责任险、安全生产责任险等，都是比较传统的险种。普及率不高的主要原因是小微企业风险意识不足、金融素养不够、缺乏合适保险产品等。此外，这些传统保险对于帮助小微企业应对市场竞争和资金周转风险的能力相对较弱。 在资本筹措管理上，部分小微企业依然面临融资困难，直接融资占比较低。并且，能够获得信贷支持也不一定金融健康，但如果能够获得小微企业金融健康IV “ 信贷 +” 的综合金融服务，将有助于提高小微企业的金融健康水平。目前 74.8% 的小微企业外部融资是用于补充流动性资金，同时在上半年实现盈利的小微企业中，依然有 56.73% 为了扩大生产规模而融资。虽然近几年普惠金融政策持续发力，金融可得性明显提高，贷款成本明显下降，但依然有 41% 的小微企业将融资成本压力列为前三位的经营成本压力来源之一，47.38% 表示目前经营面临融资困难。以银行借贷为例，45.17%的小微企业由于缺乏抵质押担保物而难以获得融资，35.89% 认为银行授信流程复杂、时间过长，导致难以满足及时灵活的融资需求。从融资渠道上看，小微企业间接融资经验较多，73.27% 的小微企业从传统商业银行获得过借贷资金，传统银行发挥着主力军作用，同时 64.7% 的小微企业是同时从传统商业银行和非传统融资机构1 获得贷款，另有 12.6% 的小微是仅通过非传统融资机构获得贷款，说明在我国的小微融资体系中，非银主体也具有重要的补充性功能。另外，直接融资（股权投资）使用度偏低，只有 14.9% 的小微企业正在接触并计划引入私募股权投资，67.94% 的小微企