证券行业周报：低位蓄势，耐心布局

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 低位蓄势 耐心布局 ——证券行业周报 投资摘要： 每周一谈 5 月 6 日人民币对美元中间价报 7.0994，调升 69 个基点。 前一交易日中间价报 7.1063，在岸人民币 16:30 收盘价报 7.2416，夜盘收报7.2422。 市场回顾： 上周（4.29-4.30）沪深 300 指数的涨幅为 0.56%，申万二级行业指数证券行业下跌 0.35%，落后沪深 300 指数涨幅 0.91pct，板块内个股 24 家下跌，24 家上涨，一家持平，一家停牌（国联证券）。 证券板块个股周度表现： 股价涨幅前五名为：首创证券、国盛金控、西部证券、方正证券、浙商证券。 股价跌幅前五名为：招商证券、华泰证券、天风证券、兴业证券和申万宏源。 本周投资策略： 4 月 30 日中共中央政治局会议提到发展新质生产力，需要壮大“耐心资本”。所谓“耐心资本”字面意思就是追求资本市场的长期回报而不是太注重于资本市场的短期波动，对于绩效评估的周期也以长周期考核。随着高水平对外开放的持续进行，“耐心资本”的入驻，证券行业长期来看也将受益于政策的落实。建议关注证券行业的长期价值，耐心布局。 风险提示：政策风险、市场波动风险。 评级 增持（首次） 2024 年 05 月 05 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 行业基本资料 股票家数 50 行业平均市盈率 20.93 市场平均市盈率 12.07 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 -0.3-0.2-0.100.10.22023/5/…2023/6/…2023/7/…2023/8/…2023/9/…2023/10…2023/11…2023/12…2024/1/…2024/2/…2024/3/…2024/4/…证券沪深300证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 7 证券研究报告 1. 每周一谈 香港万得通讯社报道，5 月 6 日，人民币对美元中间价报 7.0994，调升 69 个基点。前一交易日中间价报7.1063，在岸人民币16:30收盘价报7.2416，夜盘收报7.2422。 中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2024 年 5 月 6 日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1 美元对人民币 7.0994 元，1 欧元对人民币 7.6632 元，100 日元对人民币 4.6550 元，1 港元对人民币 0.90886 元，1 英镑对人民币 8.9325 元，1 澳大利亚元对人民币 4.7134 元，1 新西兰元对人民币 4.2896 元，1 新加坡元对人民币 5.2702 元，1 瑞士法郎对人民币 7.8639 元，1 加拿大元对人民币 5.2066元，人民币 1 元对 1.1333 澳门元，人民币 1 元对 0.66764 马来西亚林吉特，人民币 1 元对 12.8082 俄罗斯卢布，人民币 1 元对 2.6038 南非兰特，人民币 1 元对190.16 韩元，人民币 1 元对 0.51636 阿联酋迪拉姆，人民币 1 元对 0.52728 沙特里亚尔，人民币 1 元对 51.0261 匈牙利福林，人民币 1 元对 0.56628 波兰兹罗提，人民币 1 元对 0.9768 丹麦克朗，人民币 1 元对 1.5171 瑞典克朗，人民币 1 元对1.5267 挪威克朗，人民币 1 元对 4.54310 土耳其里拉，人民币 1 元对 2.3936 墨西哥比索，人民币 1 元对 5.1425 泰铢。 我们认为随着中国持续深度推进高水平的对外开放，人民币报价回升，有助于 A 股市场对海外资金的吸引力进一步提升，后期可以进一步关注人民币汇率走势。 2. 市场回顾 上周（4.29-4.30）沪深 300 指数的涨幅为 0.56%，申万二级行业指数证券行业下跌0.35%，落后沪深 300 指数涨幅 0.91pct，板块内个股 24 家下跌，24 家上涨，一家持平，一家停牌（国联证券）。 证券板块个股周度表现： 股价涨幅前五名为：国盛金控、首创证券、太平洋、东兴证券和浙商证券。 股价跌幅前五名为：招商证券、华泰证券、天风证券、兴业证券和申万宏源。 图1：周度涨幅（%）前五的公司 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 7 证券研究报告 资料来源：wind，申港证券研究所 图2：周度跌幅（%）前五的公司 资料来源：wind，申港证券研究所 2024 年初至今，沪深 300 指数、上证指数、深圳成指、创业板指数、中证 500 指数以及申万证券行业指数的涨跌幅分别为 5.05%、4.37%、0.66%、-1.74%、0.22%、-3.20%。 图3：指数年内涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所 本年度证券行业板块个股表现： 21.0953 8.4065 6.6869 4.6263 3.0082 0.00005.000010.000015.000020.000025.0000国盛金控首创证券太平洋东兴证券浙商证券-3.9370 -3.3006 -2.6667 -2.2727 -2.0833 -4.5000-4.0000-3.5000-3.0000-2.5000-2.0000-1.5000-1.0000-0.50000.0000招商证券华泰证券天风证券兴业证券申万宏源-4.0000-3.0000-2.0000-1.00000.00001.00002.00003.00004.00005.00006.0000沪深300上证指数深证成指创业板指中证500证券Ⅱ(申万)证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 7 证券研究报告 股价涨幅前五名为：首创证券、国盛金控、西部证券、方正证券、浙商证券。 股价跌幅前五名为：锦龙股份、华林证券、信达证券、中金公司、海通证券。 3. 本周投资策略： 4 月 30 日中共中央政治局会议提到发展新质生产力，需要壮大“耐心资本”。所谓“耐心资本”字面意思就是追求资本市场的长期回报而不是太注重于资本市场的短期波动，对于绩效评估的周期也以长周期考核。随着高水平对外开放的持续进行，“耐心资本”的入驻，证券行业长期来看也将受益于政策的落实。建议关注证券行业的长期价值，耐心布局。 4. 重要新闻  1、超八成上市券商一季度业绩失速 有“黑马”借自营业务突围 https://www.cs.com.cn/qs/202405/t20240506_6407092.html 上市券商一季度整体业绩承压。Choice 数据显示，今年一季度，43 家上市券商中，36 家净利润同比下滑，占比超八成。 ……  2、发展新质生产力 政治局会议首提壮大耐心资本 http://news.cnr.cn/native/gd/sz/20240503/t20240503_526692131.shtml 中共中央政治局召开会议。习近平总书记主持会议，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，要积极发展风险投资，壮大耐心