电子行业动态：MWC2018即将开幕，AR等新兴应用有望加速成熟

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H请参阅最后一页的重要声明 证券研究报告·行业动态 [table_main]行业动态模板MWC2018 即将开幕；AR 等新兴应用有望加速成熟MWC2018 本周开幕，消费电子行业景气有望见底回升 我们春节前两周前瞻、大胆地提出对电子行业不悲观，从近期板块表现来看，市场对我们的观点给予了正面反馈。当前时点我们继续看好电子行业的配置价值。过去一个季度手机供应链库存已较大消化，同时世界移动通信大会 MWC2018 将举行（2.26-3.1），期间多家厂商将会发布新机，包括三星 S9、LG G7 等，节后新机发布高峰已至，供应链即将进入拉货节奏，整体而言行业景气将见底回升，预计 Q2 有望形成同比增速拐点。 谷歌发布 AR 开发包 ARCore 1.0，苹果无线充电枕 AirPower 即将上市，新兴应用加速成熟 谷歌上周发布增强现实开发包 ARCore 1.0，推进安卓设备上的 AR应用。目前 ARCore 可运行于 13 种不同型号的智能手机，同时谷歌与国内小米、华为、三星等厂商展开合作，相关设备及体验将会在未来几个月内面世，预计 AR 应用在小米、华为等本土机型上的落地将进一步提振终端销量。此外苹果无线充电枕 AirPower最快 3 月上市。据 IHS Markit 统计，2017 年带有无线充电功能的消费电子装置出货近 5 亿套，同比增长 40%，预计 2019 年有望翻番达 10 亿套规模。我们认为从创新周期而言，目前处于初期，部份新兴应用略显“鸡肋”，但随着软件开发平台完善以及设备保有量提升，AR、AI、无线充电等新兴应用将加速成熟，进而形成硬件和软件之间互相促进的良性循环。 重申对行业不悲观，关注长期逻辑清晰，尤其是在行业弱势下 Q1业绩仍有望逆势表现的公司 1）长期看，消费电子依然是持续创新的制高点，应用和体验缺失导致的销量疲弱只是短期因素，行业正处于新一轮创新大周期的起点；2）综合库存去化情况以及新机备货节奏，预计智能机市场 Q2 有望形成同比增速拐点,今年有望呈现先抑后扬的态势。建议从以下两条长期主线精选公司：1）扩张能力更强，在大客户供应链地位日趋稳固；2）业务壁垒较高，所处子行业渗透率迎来快速提升且竞争格局较好的细分行业龙头。其中一季报有望表现的公司值得重点推荐，包括立讯、欧菲、信维、三安等。 核心推荐 立讯精密、京东方 A、欧菲科技、三环集团、三安光电、海康威视、大华股份、生益科技、顺络电子、华天科技、安洁科技、大族激光 重点关注 信维通信、国光电器、蓝思科技、超声电子，[table_invest]0432维持 买入黄瑜 huangyu@csc.com.cn 执业证书编号：S1440517100001 马红丽 mahongli@csc.com.cn 执业证书编号：S1440517100002 发布日期： 2018 年 02 月 26 日 市场表现 [table_industrytrend]相关研究报告 [table_report] 18.02.05 中信建投电子周报-智能机收入增速已显著回升；重申对电子行业不悲观 18.01.28 中信建投电子周报-智能机ASP持续提升；苹果 HomePod 已开放预定-20180129 18.01.21 中信建投电子周报-台积电法说会指明行业方向；看好绕线式无线充电推广-20180122 18.01.14 中信建投电子周报-CES2018 精彩纷呈 ； 重 点 关 注 智 能 音 箱 产 业 链-20180115 18.01.08 电子行业：面板行业跟踪报告：1 月价格跌幅继续收窄，大陆高清大尺寸供应能力增强 -6%4%14%24%34%2017/2/272017/3/272017/4/272017/5/272017/6/272017/7/272017/8/272017/9/272017/10/272017/11/272017/12/272018/1/27电子 沪深300 [table_indusname]电子 1 [table_page]电子 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 一、一周行情回顾 图 1：电子行业相关重要指数涨跌幅情况 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 图 2：电子行业每周股价涨幅前十五名 资料来源： Wind，中信建投证券研究发展部 图 3：电子行业每周股价跌幅前十五名 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 代码名称周报点周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅000001.SH上证综指3289.022.81%-5.51%-0.55%399001.SZ深证成指10662.792.21%-4.45%-3.42%399006.SZ创业板指1668.831.34%-3.82%-4.78%000300.SH沪深3004071.092.62%-4.79%1.00%801080.SI电子(申万)3141.832.01%-1.90%-9.59%SOXSTUART OLSON1322.091.41%-0.15%-0.15%TWSE020台湾电子指数448.033.31%-4.27%1.90%TWSE071台湾半导体指数171.243.39%-4.69%5.63%19.20%17.64%14.31%9.97% 9.13%7.28% 7.04% 7.02% 6.96% 6.84% 6.82% 6.63% 6.45% 6.14% 5.92%0%5%10%15%20%25%每周涨幅前十五-19.01%-16.97%-3.25% -3.23% -2.42% -2.29% -1.73% -1.70% -1.57% -1.47% -1.15% -1.14% -0.95% -0.93% -0.91%-20%-15%-10%-5%0%每周跌幅前十五 2 [table_page] 电子 行业动态研究报告 请参阅最后一页的重要声明 二、重点公司估值表 表 1：核心推荐与关注公司估值（注：安洁科技 2017 年净利润为备考）（股价取 20180223 收盘价） 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 表 2：海外重点公司估值（股价取 20180223 收盘价） 资料来源：Wind，中信建投证券研究发展部 三、一周重要新闻 3.1 消费电子 3.1.1、彻底告别网线时代，英特尔 5G 全互联 PC 将在 2019 年上市 16A17F18F19FTTM16A17F18F19FTTM16A17F18F19FTTM立讯精密买入24.2011.617.325.035.015.80.360.540.791.100.5066.444.530.721.948.6京东方A买入5.5818.878.0100.0160.086.80.050.220.290.460.25103.124.919.412.122.4欧菲科技买入20.157.210.822.931.611.70.260.400.841.170.4376.150.923.917.346.7信维通信买入36.695.39.715.021.08.90.540.991.532.140.9167.837.