电子行业：库存调整近尾声，电子重步上升通道

1 Table_First|Table_ReportType证券研究报告 行业研究简报 Table_First|Table_Summary库存调整近尾声，电子重步上升通道电子行业 投资要点： 一周行情表现本周（以2月12日起计），上证综指上涨5.09%，创业板指上涨4.79%，电子（申万）指数上涨6.21%。本周涨幅前五的股票是三利谱、盈趣科技、紫光国芯、杉杉股份以及华正新材；跌幅靠前的是好利来、博敏电子、猛狮科技、明阳电路和ST保千里。目前，电子板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）处于33.04倍，相对于全部A股（非金融）的溢价比为1.29。 行业重要动态1）高通公布5G重大进展 2）2017年我国智能手机产量超14亿部 公司重要公告火炬电子、合力泰、正业科技发布2018年一季度业绩预告；长盈精密、合力泰、金安国纪等发布2017年业绩快报；鸿利智汇发布签署战略合作协议公告；中京电子发布回购公司股份公告；盈方微发布董事长无法履职公告；兴森科技发布董事高管拟增持公告；春兴精工、奥拓电子发布限售股解禁公告。 周策略建议本周电子板块持续反弹，并且各子行业均上涨。基本面方面随着智能手机库存调整接近尾声，各零组件厂商已出现拉货潮，3月起新机型的陆续发布，将使智能手机出货量重新步入增长轨道。因此我们认为消费电子在经历了3个季度的调整后，又将进入上升通道。建议关注智能手机ODM龙头闻泰科技（600745.SH），2018年公司将新增品牌客户和运营商客户，预计出货量将远超2017年。 半导体方面受智能手机新功能、高速运算、物联网及汽车电子四大应用拉动，半导体需求持续增长，迎来新一轮硅含量提升周期。而上游原材料大硅片由于高度垄断将持续紧缺，使得半导体行业景气度有望延续至2020年。建议关注国内半导体封测龙头长电科技（600584.SH）、模拟集成电路稀缺标的圣邦股份（300661.SZ）。 风险提示电子产品渗透率不及预期； 市场系统性风险。 Table_First|Table_ReportDate2018 年 02 月 25 日 Table_First|Table_Rating投资建议： 优异 上次建议： 优异 Table_First|Table_Chart一年内行业相对大盘走势 Table_First|Table_Author 曹亮 分析师 执业证书编号：S0590517080001 电话：0510-85607670 邮箱：caol@glsc.com.cn Table_First|Table_ContacterTable_First|Table_RelateReport相关报告 1、《LED 显示屏点亮行业成长新未来》 2018.02.10 1、《强者恒强，智能手机 ODM 龙头继续领跑》 2018.02.04 2、《两极分化，挖矿芯片助力半导体持续景气》 2018.01.28 请务必阅读报告末页的重要声明 -5%5%15%25%35%17-0217-0517-0817-1118-02电子(申万)沪深3002 请务必阅读报告末页的重要声明 行业研究简报 正文目录 1 本周走势回顾 .......................................................... 3 2 行业重要动态 .......................................................... 4 2.1 高通公布 5G 重大进展 ................................................................................ 4 2.2 2017 年我国智能手机产量超 14 亿部 .......................................................... 5 3 公司重要公告 .......................................................... 5 3.1 本周业绩快报、业绩预告 ........................................................................... 5 3.2 鸿利智汇签署战略合作协议 ........................................................................ 6 3.3 中京电子回购公司股份 ............................................................................... 6 3.4 兴森科技董事高管拟增持 ........................................................................... 6 3.5 全志科技高管辞职 ...................................................................................... 6 3.6 华灿光电股东拟减持 ................................................................................... 6 3.7 盈方微董事长无法履职 ............................................................................... 6 3.8 正业科技股东减持终止 ............................................................................... 7 3.9 乾照光电股东减持完毕 ............................................................................... 7 3.10 春兴精工限售股解禁 ................................................................................... 7 3.11 奥拓电子限售股解禁 ................................................................................... 7 4 周策略建议 ............................................................ 7 5 风险提示 ............................................................. 8 图表目录图表 1：本周电子板块走势（%） .................................................................