通信行业周报：AI Infra全球化部署，北美云厂商算力布局加速

证券研究报告 行业周报 AI Infra 全球化部署，北美云厂商算力布局加速 ——通信行业周报（2024.4.8-2024.4.14） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 周行情 行情回顾：过去一周（2024.4.8-4.14），上证指数、深证成指涨跌幅分别为-1.62%、-3.32%，中信通信指数涨跌幅为-2.80%，在中信30个一级行业排第21位。过去一周通信板块个股表现：股价涨幅前五名为:新海退23.81%、移为通信21.90%、天孚通信9.25%、中际旭创8.48%、万隆光电7.50%。股价跌幅前五名为：世嘉科技-26.21%、ST天喻-16.82%、海能达-15.71%、广哈通信-14.73%、硕贝德-13.91%。 过去一周通信板块呈现普遍回调走势：细分板块通讯工程服务、增值服务II近一周涨跌幅分别达到-5.74%、-4.47%，通信设备、电信运营II板块下跌-2.91%、-1.53%。 ◼ 周核心观点 算力全球化投资攀升，各大云厂商入局。云厂商层面，微软将在日本扩充数据中心，两年内将投入 29 亿美元资金，为数据中心配备适合人工智能开发和使用、能够进行大量运算处理的最尖端半导体。同时微软还计划在 2025 年底前投资 32 亿欧元（34 亿美元）在德国建设 AI 基础设施。除此之外，谷歌母公司 Alphabet 宣布在欧洲 AI 领域投入巨资，抢在欧盟出台新的 AI 法规前重塑基础设施，云厂商全球化布局进程加速。国家主权方面，沙特通信和信息技术部（MCIT）已启动一项 180 亿美元的计划，将在沙特王国建立一个大型数据中心网络。我们认为，人工智能与算力发展呈现相辅相成、共同促进的作用，算力基础设施的建设有望在AI 需求的不断催化下长期利好。 端侧 AI 逐步兴起，AI PC 发展进程加速。英特尔将于 2024 年推出下一代英特尔酷睿 Ultra 客户端处理器家族，同时英特尔预计将于 2024 年出货 4000 万台 AI PC。我们认为，AI 发展重心逐步向边缘侧迁移，端云协同模式的混合 AI成为发展主流。AI推理算力的需求规模远高于AI训练，而混合 AI 可支持生成式 AI 的开发者和提供商利用边缘终端的计算能力实现降本增效，带来高性能、个性化、隐私和安全优势。随着 AI 大模型逐步下沉至终端，边缘侧算力的供给需求有望大幅增加，从而催化服务器及配套器件（交换机、光模块）市场的持续扩容。 建议关注：运营商:中国移动、中国联通、中国电信；服务器：浪潮信息、紫光股份、工业富联；算力租赁&运维：中贝通信、润建股份、恒为科技；光模块：中际旭创、新易盛、天孚通信；光芯片：源杰科技、光迅科技等。 ◼ 行业要闻 中国移动低端路由器和低端交换机产品 4 个标包结果出炉，新华三、锐捷、烽火、迈普、皖通邮电五家中标。 24Q1 全球 PC 出货量报告：联想增 7.8%、惠普增 0.2%、戴尔降 2.2%、苹果增 14.6%。IDC 发布追踪报告，全球传统个人电脑市场在 2024 年第 1 季度恢复增长，出货量达到 5980 万台，同比增长 1.5%。此外，全球个人电脑出货量终于恢复到疫情爆发前的水平，2024 年第 1 季度的出货量与 2019 年第 1 季度的 6050 万台基本持平。 ◼ 投资建议 维持通信行业“增持”评级 [Table_Industry] 行业: 通信 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 刘京昭 E-mail: liujingzhao@shzq.com SAC 编号: S0870523040005 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《算力竞赛持续加剧，卫星通信应用端不断突破》 ——2024 年 04 月 09 日 《运营商保障通信行业发展，关注 5G-A、智算领域》 ——2024 年 04 月 02 日 《AI 市场分化加剧，量子科技前景可期》 ——2024 年 03 月 26 日 -26%-20%-15%-10%-5%0%5%10%16%04/2306/2309/2311/2301/2404/24通信沪深3002024年04月17日行业周报 ◼ 风险提示 国内外行业竞争压力，5G建设速度未达预期，中美贸易摩擦。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 过去一周行情回顾 ...................................................................... 4 1.1 板块走势 ........................................................................... 4 1.2 涨跌幅 top5 ...................................................................... 4 2 周观点 ......................................................................................... 5 1.1 算力全球化投资攀升，各大云厂商入局 ........................... 5 1.2 端侧 AI 逐步兴起，AI PC 发展进程加速........................... 5 3 行业重要新闻 .............................................................................. 6 3.1 运营商 .............................................................................. 6 3.2 设备商 .............................................................................. 7 3.3 市场 .................................................................................. 7 4 行业重要公告 .............................................................................. 8 5 风险提示 ..................................................................................... 9 图 图 1：中信一级行业周涨幅（%） ................................