基础化工行业周报：苯胺尿素等涨幅居前，原油价格高位震荡，建议继续关注轮胎、油气开采板块

2024 年 04 月 16 日 苯胺尿素等涨幅居前，原油价格高位震荡，建议继续关注轮胎、油气开采板块 —基础化工行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：张伟保 S1050523110001 zhangwb@cfsc.com.cn 联系人：刘韩 S1050122080022 liuhan@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 基础化工(申万) 0.7 -0.9 -19.6 沪深 300 -0.6 7.5 -13.3 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《基础化工行业周报：天然橡胶价格下跌、原油等价格上涨，建议继续关注轮胎、油气开采板块》2024-04-02 2、《基础化工行业周报：橡胶制冷剂等价格上涨，建议继续关注轮胎、制冷剂板块》2024-03-27 3、《基础化工行业周报：原油价格上涨，建议继续关注低估值高股息 中国海油》2024-03-18 ▌苯胺尿素等涨幅居前，草铵膦焦炭跌幅较大 周环比涨幅较大的产品：苯胺（华东地区，8.04%），己内酰胺 （ 华 东 CPL ， 5.37% ） ， 硫 磺 （ 高 桥 石 化 出 厂 价 格 ，4.95%），锦纶切片（华东， 4.40%），己二酸（华东，3.80%），工业级碳酸锂（新疆 99.0%min，3.79%），PP（余姚市场 J340/扬子，3.49%），ABS（华东地区，3.48%），丙酮（华东地区高端，3.36%），尿素（华鲁恒升(小颗粒)，2.50%）。 周环比跌幅较大的产品：PTA（华东，-1.49%），苯乙烯（CFR 中国，-1.53% ），金属硅（云南金属硅 3303，-1.77%），草铵膦（上海提货价，-1.77%），PVA（国内聚乙烯 醇 ， -2.34% ） ， 磷 酸 一 铵 （ 西 南 工 厂 粉 状 60% ， -2.94%），电石（华东地区，-4.41%），天然气（NYMEX 天然气(期货)，-5.26%），焦炭（山西市场价格，-6.19%），盐酸（华东盐酸(31%)，-10.71%）。 ▌ 本周观点：原油价格高位，建议关注低估值高股息中国海油 本周受以色列从加沙地带南部撤出几乎所有地面部队，叠加巴以之间开启了新一轮加沙停火谈判影响，油价有所回调。截至 4 月 12 日周五收盘，布伦特原油期货报 90.45 美元/桶，周环比-0.8%；美国 WTI 原油期货报 85.66 美元/桶，周环比-1.4%。短期内油价仍受地缘政治影响较大,下周油价或将受地缘政治事件而波动运行。鉴于目前油价仍维持在较高位置,继续建议关注低估值高分红的中国石油和中国海油。 化工产品价格方面,本周多数产品三月份有所反弹,其中本周上涨较多的有：苯胺上涨 8.04%，己内酰胺上涨 5.37%，己二酸上涨 3.8%，尿素上涨 2.50%等，但仍有不少产品价格下跌，其中天然气下跌 5.26%，电石下跌 4.41%，草铵膦下跌1.77%，PTA 下跌 1.49%。近期涤纶长丝上游 PTA 价格受供给端影响有所回调，价差扩大形成利好，且随着纺织服装行业进入旺季，涤纶长丝需求有望迎来景气上行期，建议继续关注涤纶长丝行业相关公司机会，轮胎行业一季报预计能够延续去年四季度高增长，继续建议关注轮胎行业机会。2024 年供需错配下,我们继续建议关注竞争格局清晰稳定且具备产业-40-30-20-10010(%)基础化工沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 公司代码 名称 2024-04-16 股价 EPS PE 投资评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 002221.SZ 东华能源 9.17 0.03 0.45 0.73 305.67 20.38 12.56 买入 002648.SZ 卫星化学 19.50 0.91 1.21 1.57 21.43 16.12 12.42 买入 600309.SH 万华化学 88.00 5.17 5.36 6.61 17.02 16.42 13.31 买入 600938.SH 中国海油 29.85 2.98 2.60 2.87 5.10 11.48 10.40 买入 601058.SH 赛轮轮胎 16.15 0.43 1.00 1.22 37.56 16.15 13.24 买入 601163.SH 三角轮胎 17.35 0.92 1.75 2.12 18.86 9.91 8.18 买入 601233.SH 桐昆股份 14.08 0.05 0.54 0.98 281.60 26.07 14.37 买入 603225.SH 新凤鸣 15.16 -0.13 0.71 1.22 -81.15 21.35 12.43 买入 603599.SH 广信股份 14.63 3.56 1.72 2.38 4.11 8.51 6.15 买入 688196.SH 卓越新能 26.96 3.76 2.51 3.46 7.17 10.74 7.79 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 链和规模优势的聚氨酯行业、高油价下具备成本优势的煤化工行业、受益于出口的涤纶长丝行业和轮胎行业、以及下游需求相对刚性的部分细分农药行业的投资机会,继续推荐万华化学、桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、宝丰能源、华鲁恒升、卫星化学、新洋丰、广信股份等。 ▌ 风险提示 下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 化工行业投资建议 ....................................................................... 6 1.1、 行业跟踪 ........................................................................ 7 1.2、 个股跟踪 ........................................................................ 11 1.3、 华鑫化工投资组合 ................................................................ 15 2、 价格异动：苯胺尿素等涨幅居前，草铵膦焦炭跌幅较大 ....................................... 16 3、 重点覆盖化工产品价格走势 ............................................................... 17 4、 风险提示............................................................................... 27 图表目录 图表 1：SW 基础化工及石油石化子板块周涨跌幅(%) ............