低碳研究行业周报：特许经营管理办法新规发布，持续关注红利运营资产

1 T 行业 研究 行业定期研究 证 券 研 究 报 告 Tabl e_First|Tabl e_Summary 低碳研究行业周报（4.08-4.12） 特许经营管理办法新规发布，持续关注红利运营资产 投资要点： ➢ 本周专题：4月8日，国家发展改革委等六部门对外发布修订后的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》，自2024年5月1日起施行。办法旨在鼓励和引导社会资本参与基础设施和公用事业建设运营，提高公共服务质量和效率，保护特许经营者合法权益，激发民间投资活力。修订后的管理办法将特许经营最长期限延长到40年。适用此次管理办法的领域包括市政工程、生态保护、环境治理、水利、能源等。我们认为，在特许经营新规驱动下，利好水务、垃圾焚烧发电、燃气及城燃细分领域的特许经营运营资产，其中红利资产标的值得关注。 ➢ 行情回顾：本周公用事业板块指数上涨2.26%，跑赢沪深300指数4.84pct。环保板块指数下跌2.81%，跑输沪深300指数0.24pct。 ➢ 行业信息：4月12日，国家能源局发布《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》，文件要求准确把握新型储能功能定位，明确接受电力系统调度新型储能范围。接入电力系统并签订调度协议的新型储能，可分为调度调用新型储能和电站自用新型储能两类。调度调用新型储能指具备独立计量装置，并且按照市场出清结果或电力调度机构指令运行的新型储能，包括独立储能电站、具备条件独立运行的新能源配建储能等。 ➢ 投资建议： ➢ 此次新规利好特许经营的运营资产，其中红利资产值得关注。 水务：低估值+稳增长+高分红地方水务平台建议关注【洪城环境】、【重庆水务】。 垃圾焚烧发电：固废板块，垃圾焚烧发电建议关注【华光环能】、【瀚蓝环境】、【绿色动力】、【三峰环境】。 燃气：建议关注优质城燃公司【佛燃能源】、【蓝天燃气】、【新奥股份】。 ➢ 风险提示：项目推进不及预期；政策执行不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 低碳研究（电力环保氢能） 2024 年 4 月 14 日 Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 强于大市(维持评级) Tabl e_First|Tabl e_M arketInfo 行业相对大盘走势 Tabl e_First|Tabl e_C hart 团队成员 Tabl e_First|Tabl e_Author 分析师 汪磊 执业证书编号： S0210523030001 邮箱：wl30040@hfzq.com.cn Tabl e_First|Tabl e_Contacter Tabl e_First|Tabl e_Rel ateRepor t 相关报告 1《24 年我国电力供需形势如何？》2024.4.07 2《碳价新高破 90 元:市场扩容与政策明确双驱动》2024.3.31 3《核电建设提速，行业迈入高景气周期》2024.3.24 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 华福证券华福证券 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|低碳研究 正文目录 1 本周专题：特许经营管理办法新规发布，持续关注红利运营资产 ............... 3 2 行情回顾 ............................................................. 7 3 上市公司动态 ......................................................... 12 4 行业动态 ............................................................ 12 5 碳中和动态跟踪 ....................................................... 13 5.1 国内碳市场动态 ................................................... 13 5.2 国外碳市场动态 ................................................... 15 6 投资组合及建议 ....................................................... 16 7 风险提示 ............................................................ 16 图表目录 图表 1：修订后的《基础设施和公用事业特许经营管理办法》重要细则梳理 ................. 3 图表 2：2014-2023 全国地方债务余额情况 .................................................................... 4 图表 3：2016-2022 年国内 PPP 项目总投资额和项目数情况 ......................................... 5 图表 4：2012-24M2 民间固定资产投资累计同比情况 ..................................................... 5 图表 5：广州自来水价格改革方案细则 ............................................................................ 6 图表 6：各行业周涨跌幅情况 .......................................................................................... 7 图表 7：公用事业行业细分板块涨跌幅情况 .................................................................... 7 图表 8：环保行业细分板块涨跌幅情况 ............................................................................ 7 图表 9：公用事业行业周涨幅前五个股 .................................................