电子4月周专题(04.01—04.06)：从旗舰机型看智能手机光学模组的创新

1 行业报告│行业周报 请务必阅读报告末页的重要声明 电子 4 月周专题（04.01—04.06） 从旗舰机型看智能手机光学模组的创新 ➢ 关注华为 P70 系列影像能力升级迭代 近年来，影像能力成为各大主流手机品牌竞争的主战场。P 系列是华为影像旗舰手机，华为 P60 发布于 2023 年 3 月 23 日，依据往年 P 系列发布时间推测，P70 或将于近期发行上市。而作为影像旗舰手机，P70 摄像头模组的升级迭代和技术创新或将带来新的产业链机遇。 ➢ 智能手机摄像头模组代际提升显著 iphone15 pro max 首次搭载了潜望式长焦镜头，主摄由 1200 万像素升级至 4800 万像素，因此相比 iPhone 14 Pro Max 的摄像头成本增加值达到约25 美元。vivo 作为安卓手机中的影像翘楚，在 2023 年 11 月发布了新一代旗舰机型 vivo X100 系列，vivo X100 pro 主摄采用一英寸大底的 IMX989图像传感器，超广角镜头和长焦镜头均达到 5000 万像素，长焦镜头通过蔡司 APO 认证。 ➢ 光学是智能手机升级迭代的重要主线 从目前各家主流手机厂商的旗舰机型来看，潜望式长焦镜头已然成为标配。潜望式长焦镜头通过平行于手机背板方向的镜片移动实现较高倍数的光学变焦。采用旋涂工艺的红外截止滤光片有望逐步提高在高端手机的渗透率。旋涂红外截止滤光片通过在光学玻璃表面使用化学树脂处理，能有效改善光学模组影像红色眩光问题。根据东田微招股说明书披露，相关产业链供应商主要包括水晶光电、东田微、五方光电、美迪凯等。 ➢ 电子行业投资建议 大模型不断推出，海外 AI 应用快速发展，建议关注算力产业链。其中，算力需求的带动 HBM 需求同步增长，建议关注 HBM 产业链。相关标的：雅克科技、华海诚科等。AI PC、AI 手机的推出叠加换机周期的到来，有望促进消费电子终端销量重回增长轨道，建议关注 AI 硬件产业链。相关标的：维信诺等。半导体经济周期有望于 2024 年迎来反弹，建议关注国产 IC 制造产业链。相关标的：中芯国际、长电科技、芯源微等。 风险提示：消费者对光学提升感知不深的风险、光学相关软件适配缓慢的风险、光学相关成本提升的风险。 证券研究报告 2024 年 04 月 07 日 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 作者 分析师：熊军 执业证书编号：S0590522040001 邮箱：xiongjun@glsc.com.cn 分析师：王晔 执业证书编号：S0590521070004 邮箱：wye@glsc.com.cn 相关报告 1、《电子：大模型不断更新，算力条线仍为重点》2024.03.31 2、《电子：GTC 2024 引领哪些硬件新方向?》2024.03.24 -40%-23%-7%10%2023/42023/82023/122024/4电子沪深300请务必阅读报告末页的重要声明 2 行业报告│行业周报 正文目录 1. P70 发售在即，关注摄像头模组升级创新 .............................. 3 1.1 iPhone15 摄像头模组升级幅度大 ................................ 3 1.2 vivo 搭载蔡司 APO 长焦镜头和自研 V3 影像芯片 ................... 4 2. 光学是智能手机升级迭代的重要主线 .................................. 6 2.1 潜望式长焦镜头成为旗舰机标配 ................................ 6 2.1 旋涂滤光片有望提升在高端机型的渗透率......................... 7 3. 投资建议 ......................................................... 9 3.1 建议关注算力产业链 .......................................... 9 3.2 建议关注 AI 在端测硬件的落地 ................................. 9 3.3 建议关注半导体复苏周期 ...................................... 9 4. 风险提示 ........................................................ 10 图表目录 图表 1： iPhone15 pro/iPhone15/iPhone14 摄像头系统对比 ................. 3 图表 2： iPhone15 pro max 潜望式长焦镜头外观 ........................... 4 图表 3： iPhone15 pro max 潜望式长焦镜头原理 ........................... 4 图表 4： iPhone15 Pro Max 相比 iPhone14 Pro Max 的成本变化（美元） ...... 4 图表 5： vivo X100 pro 摄像头模组示意图 ................................ 5 图表 6： vivo X100 pro 摄像头模组示意图 ................................ 5 图表 7： 非 APO 镜头纵向色差示意图 ..................................... 5 图表 8： vivo X100 pro 自研影像芯片 V3 ................................. 6 图表 9： 潜望式长焦镜头和直立长焦镜头对比 ............................. 7 图表 10： 近期发布的搭载潜望式镜头的主流旗舰机型 ...................... 7 图表 11： 红外截止滤光片与智能手机摄像头模组 .......................... 8 图表 12： 旋涂红外截止滤光片加工前后对比 .............................. 9 请务必阅读报告末页的重要声明 3 行业报告│行业周报 1. P70 发售在即，关注摄像头模组升级创新 P 系列是华为影像旗舰手机，华为 P60 发布于 2023 年 3 月 23 日，依据往年 P 系列发布时间推测，P70 或将于近期发行上市。而作为影像旗舰手机，P70 摄像头模组的升级迭代和技术创新或将带来新的产业链机遇。 1.1 iPhone15 摄像头模组升级幅度大 苹果公司在 2023 年 9 月发布了 iPhone15 系列智能手机，相比于上一代产品，iPhone15 在摄像头模组方面进行了较大幅度的升级，主摄由 1200 万像素升级至 4800万像素，同时在 iPhone15 pro max 机型上首次搭载了潜望式长