房地产行业周报：证券研究报告：房地产 |行业周报

证券研究报告：房地产 |行业周报 2024 年 3 月 26 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 2071.82 52 周最高 2990.18 52 周最低 1855.64 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:曾凡喆 SAC 登记编号:S1340523100002 Email:zengfanzhe@cnpsec.com 研究助理:高丁卉 SAC 登记编号:S1340124030005 Email:gaodinghui@cnpsec.com 近期研究报告 《新房成交降幅收窄 二手房成交持续提升》 - 2024.03.20 房地产行业报告 （2024.3.18-2024.3.24） 国常会积极表态 市场仍在修复 ⚫ 投资要点 上周国常会提出要进一步优化房地产政策，系统谋划相关支持政策，我们预计二季度将会在供需两端继续出更大力度的支持政策，需求端一线城市的限购有望进一步放宽，而供给端层面则侧重于为优质企业提供资金支持的同时持续推进“三大工程”建设。在基本面的判断上，去年一季度为全年高点，我们认为今年一季度则为全年低点，后续新房销售降幅预计将持续缩窄。 ⚫ 行业基本面跟踪 （1）新房成交及库存：上周 30 大中城市新房成交面积为 239.16万方，本年累计新房成交面积为 1968.12 万方，累计同比-49.4%。30大中城市近四周平均成交面积为 184.96 万方，同比-49.2%，环比+18.5%。其中一线城市近四周平均成交面积为59.2万方，同比-46.8%，环比+18.1%，二线城市近四周平均成交面积为 82.89 万方，同比-54.7%，环比+22.1%，三线城市近四周平均成交面积为 42.87 万方，同比-38.7%，环比+12.6%。上周重点 10 城商品住宅可售面积为7368.98 万方，同比+2.56%，环比+0.18%，重点 10 城去化周期为 15.37个月，其中一线城市去化周期为 14.54 个月。 （2）二手房成交及挂牌：上周重点 10 城二手房成交面积为158.05 万方，本年累计二手房成交面积为 1485.23 万方，累计同比-18.9%。重点 10 城近四周平均成交面积为 143.58 万方，同比-33.5%，环比+9.6%。截至 2024/3/17 全国城市二手房出售挂牌量指数为 54.6，环比-4.4%，挂牌价指数为 172.2，环比-0.1%。 （3）土地市场成交：上周 100 大中城市新增供应住宅类土地建面为 120.03 万方，成交住宅类土地建面为 44.87 万方，新增供应商服类土地建面为 127.1 万方，成交商服类土地建面为 3.82 万方。近四周 100 大中城市平均住宅类土地成交建面/供应建面为 2.05，平均商服类土地成交建面/供应建面为 1.23。 上周 100 大中城市成交住宅类土地楼面均价为 3095.05 元/平方米，溢价率为 0%，环比-7.65pct，成交商服类土地楼面均价为 5528.7元/平方米，溢价率为 57.5%，环比+56.51pct。 ⚫ 行情回顾 上周 A 股申万一级房地产行业指数下跌 1.33%，沪深 300 指数下跌 0.7%，房地产指数跑输沪深 300 指数 0.63pct。上周港股恒生物业服务及管理指数下跌 3.2%，恒生综合指数下跌 1.26%，物业服务及管理指数跑输恒生综合指数 1.94pct。 ⚫ 风险提示： 行业销售不及预期，部分地产主体的流动性紧张问题导致信用风险蔓延，市场情绪极端避险。 -35%-31%-27%-23%-19%-15%-11%-7%-3%1%5%2023-032023-062023-082023-112024-012024-03房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 行业基本面跟踪 ........................................................................... 4 1.1 新房成交及库存 ....................................................................... 4 1.2 二手房成交及挂牌 ..................................................................... 5 1.3 土地市场成交 ......................................................................... 6 2 行情回顾 ................................................................................. 7 3 风险提示 ................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： 30 大中城市新房成交面积及同比 ................................................... 4 图表 2： 一线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 3： 二线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 4： 三线城市新房成交面积及同比 ..................................................... 4 图表 5： 重点城市商品住宅可售面积及去化周期 ............................................. 5 图表 6： 重点城市二手房成交面积及同比 ................................................... 5 图表 7： 全国及分线城市二手房出售挂牌量指数 ............................................. 6 图表 8： 全国及分线城市二手房出售挂牌价指数 ............................................. 6 图表 9： 全国城市分类型二手房出售挂牌量指数 ............................................. 6 图表 10： 全国城市分类型二手房出售挂牌价指数 ................................