汽车与零部件行业周报：预计3月车市缓慢复苏，特斯拉中国市场涨价

证券研究报告 行业周报 预计 3 月车市缓慢复苏，特斯拉中国市场涨价 ——汽车与零部件行业周报（2024.3.18-2024.3.22） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 行情回顾 汽 车 板 块 涨 跌 幅+0.95%， 子 板 块 中 商 用 车 表 现 最 佳 。 过 去 一 周（2024.3.18-2024.3.22，下同），沪深 300 涨跌幅为-0.70%，申万汽车涨跌幅为+0.95%，在 31 个申万一级行业中排名第 9。子版块中，商用车+2.75%、 乘 用 车+2.69%、 摩 托 车 及 其 他+2.50%、 汽 车 服 务+1.47%、汽车零部件-0.29%。 行业涨幅前五位公司为动力新科、威帝股份、青岛双星、动力 B 股、万丰奥威，涨幅分别为+60.97%/+31.62%/+26.78%/+24.00%/+22.57%；行业跌幅前五位公司为九号公司-WD、圣龙股份、中马传动、常青股份、天龙股份，跌幅分别为-12.20%/-10.82%/-7.79%/-7.76%/-7.43%。 ◼ 本周关注 预计 3 月车市复苏缓慢。根据乘联会，3 月为传统车市旺季，各车企有冲刺季度销量目标需求，地方政府也陆续出台刺激政策，但新一轮价格战再次造成消费者持币观望，对以旧换新政策落地的等待也进一步加重了观望情绪，短期不利于终端需求充分释放。乘联会预测，3 月狭义乘用车零售市场规模约 165 万辆，同比+3.7%，环比+49.5%。其中，新能源零售预计 75 万辆，同比+37.1%，环比+93.2%，渗透率预计达45.5%，主要系春节后新能源汽车价格进一步下探，刺激消费需求。 政策方面，国务院总理李强在第十四届全国人民代表大会第二次会议上作《政府工作报告》，其中提出要稳定和扩大传统消费，鼓励和推动消费品以旧换新，提振智能网联新能源汽车、电子产品等大宗消费；要强化科技创新和数字化转型，巩固扩大智能网联新能源汽车等产业领先优势。我们预计，以旧换新政策将支撑年内车市增长；此外，在新质生产力要求下，高阶辅助驾驶发展将提速。 车企方面：1）从 4 月 1 日起，特斯拉将在中国市场宣布涨价，将中国产 Model Y 的价格上调 5,000 元人民币（合 694.55 美元）。同时，现行的 8,000 元官方现车保险补贴政策、最高 10,000 元的车漆减免政策也将在 3 月 31 日到期。因此，算上保险补贴等，特斯拉本次在中国市场涨价的最高幅度达到 2.3 万元。我们认为，特斯拉本轮涨价意在刺激持币观望消费者下场购车。2）上市 86 天后，AITO 问界 M9 大定数已累计突破 6 万台。2023 年底，问界 M9 宣布获得重庆、深圳两地 L3 自动驾驶测试牌照。同时新车全面升级 HUAWEI ADS 2.0 高阶智驾系统，在问界全系车型 OTA 升级后，M9 解锁了不依赖高精地图的城区 NCA 功能。我们认为，随辅助驾驶技术在消费者购车考量中的比重提升，辅助驾驶技术领先的车型销量有望快速增长。 ◼ 投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技； [Table_Industry] 行业: 汽车 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 仇百良 E-mail: qiubailiang@shzq.com SAC 编号: S0870523100003 分析师: 李煦阳 E-mail: lixuyang@shzq.com SAC 编号: S0870523100001 联系人: 刘昊楠 E-mail: liuhaonan@shzq.com SAC 编号: S0870122080001 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《“以旧换新”政策落地，有望刺激新一轮换购需求》 ——2024 年 03 月 20 日 《培育新质生产力，低空经济扬帆起航》 ——2024 年 03 月 19 日 《预计 3 月电动乘用车销量向好，两会建言助力新能车行业稳步发展》 ——2024 年 03 月 14 日 -21%-17%-13%-9%-5%-1%3%7%11%03/2306/2308/2310/2301/2403/24汽车沪深3002024年03月26日行业周报 ②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具； ③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、大业股份、银轮股份。 ◼ 风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 [Table_RiskWarning] 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 行情回顾 ..................................................................................... 4 2 行业数据跟踪 .............................................................................. 6 2.1 本周日均汽车零售/批发量 ................................................ 6 2.2 原辅材料价格.................................................................... 6 3 近期行业/重点公司动态 .............................................................. 8 3.1 近期行业主要动态 ............................................................ 8 3.2 近期重点公司动态 ............................................................ 8 4 近期上市新车 ............................................................................ 10 5 投资建议 ................................................................................... 10 6 风险提示 ................................................................................... 10 图 图 1：申万一级行业涨跌幅比较 ......