资产支持票据产品报告2024

编号：2024-NM02 2024 年 2 月 27 日 中诚信国际 资产证券化 定期报告 www.ccxi.com.cn 联络人 作者 结构融资部 田 野 010-66428877 ytian@ccxi.com.cn 张雅茹 010-66428877 yrzhang@ccxi.com.cn 负责人 结构融资一部 评级总监 王 立 010-66428877-523 lwang03@ccxi.com.cn 目录 要点 1 正文 2 声明 6 资产支持票据发行规模同比提升，应收账款类基础资产表现活跃 ——资产支持票据产品报告（2024 年 1 月） 要点  发行情况：资产支持票据共发行 25 单产品，全部为定向发行，发行规模合计 197.40亿元。与上月相比，发行数量减少 14 单，发行规模降低 60.57%；与去年同期相比，发行数量增加 4 单，发行规模增长 77.63%。发行产品涉及的基础资产类型主要为应收账款、融资租赁、个人消费金融、汽车融资租赁和类 REITs 等。其中，ABCP 产品共发行 13 单，发行规模合计 101.56 亿元。融资成本方面，一年期左右 AAAsf 级票据最低发行利率为 2.79%，最高发行利率为 3.15%；  二级市场交易方面：2024 年 1 月，资产支持票据二级市场成交共计 537 笔，成交金额为 467.52 亿元，成交金额环比降低 21.62%，交易笔数环比增加 0.94%；成交金额同比下降 11.52%，交易笔数同比上升 22.05%；  行业动态：1 月 26 日，小贷行业首单 ABN 产品——“深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司 2024 年度第一期和煦定向资产支持票据”在银行间债券市场成功发行。 中诚信国际定期报告 资产支持票据产品报告（2024 年 1 月） 2发行情况 中国资产证券化分析网（CNABS）数据显示，2024年1月，资产支持票据共发行25单产品，全部为定向发行，发行规模合计197.40亿元。与上月相比，发行数量减少14单，发行规模降低60.57%；与去年同期相比，发行数量增加4单，发行规模增长77.63%。 从发起机构分布来看，2024年1月，中电建商业保理有限公司位居第一，其发行规模为32.85亿元，占比为16.64%；上海蔚来融资租赁有限公司位居第二，其发行规模为24.50亿元，占比为12.41%；声赫（深圳）商业保理有限公司位居第三，其发行规模为18.30亿元，占比为9.27%；无锡市国联发展（集团）有限公司位居第四，其发行规模为10.66亿元，占比为5.40%；深圳市财付通网络金融小额贷款有限公司、北京京东世纪贸易有限公司和四川省港航投资集团有限责任公司并列位居第五，发行规模均为10.00亿元，占比均为5.07%。前十大发起机构发行规模合计145.84亿元，占比73.88%。具体情况如下图所示： 图1：2024年1月资产支持票据产品发行情况-前十大发起机构分布（单位：亿元） 数据来源：中国资产证券化分析网（CNABS），中诚信国际整理 从基础资产类别来看，2024年1月，资产支持票据产品基础资产细分类型涉及应收账款、融资租赁、个人消费金融、汽车融资租赁和类REITs等。其中，应收账款共发行3单产品，规模占比为21.40%；融资租赁共发行5单产品，规模占比为16.79%；个人消费金融共发行4单产品，规模占比为15.20%；汽车融资租赁共发行1单产品，规模占比为12.41%；类REITs共发行2单产品，规模占比为8.11%。具体分布如下图所示： 0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%18.00% - 5.00 10.00 15.00 20.00 25.00 30.00 35.00发行规模发行规模占比 中诚信国际定期报告 资产支持票据产品报告（2024 年 1 月） 3图2：2024年1月资产支持票据产品发行情况-基础资产类别分布 数据来源：中国资产证券化分析网（CNABS），中诚信国际整理 从发行规模分布来看，2024年1月发行的产品中，单笔产品最高发行规模为24.50亿元，为“上海蔚来融资租赁有限公司2024年度第一期绿色定向资产支持票据”；单笔产品最低发行规模为1.35亿元，为“深圳前海联易融商业保理有限公司2024年度第一期盛世广业供应链定向资产支持票据”。单笔发行规模在(0,5]亿元区间内的产品数量最多，共发行11单，金额占比为19.37%；单笔发行规模在(5,10]亿元区间内的产品发行金额占比最高，共发行10单，金额占比为46.18%。具体发行规模分布如下表所示： 表 1：2024 年 1 月资产支持票据产品发行情况-发行规模分布 单位：亿元、单 规模 发行单数 发行规模 金额占比 (0, 5] 11 38.23 19.37% (5, 10] 10 91.16 46.18% (10, 25] 4 68.01 34.45% 合计 25 197.40 100.00% 数据来源：中国资产证券化分析网（CNABS），中诚信国际整理 从期限分布情况来看，2024年1月发行的产品中，期限最短为0.24年，为“中交一公局集团有限公司2024年度1号第一期定向资产支持商业票据”；期限最长为18.01年，共两单，分别为“厦门金牛兴业创业投资有限公司2024年度第一期象屿集团定向资产支持票据（类REITs）”和“无锡市国联发展（集团）有限公司2024年度第一期绿色定向资产支持票据（类REITs）”。期限在1年内的产品发行单数最多，共16单，规模占比为57.85%。具体期限分布如下表所示： 应收账款21.40%融资租赁16.79%个人消费金融15.20%汽车融资租赁12.41%类Reits8.11%供应链7.57%补贴款7.02%未知5.07%保理融资5.07%基础设施收费收益权1.37% 中诚信国际定期报告 资产支持票据产品报告（2024 年 1 月） 4表 2：2024 年 1 月资产支持票据产品发行情况-期限分布 单位：年、单、亿元 期限 发行单数 发行规模 金额占比 (0, 1] 16 114.19 57.85% (1 , 2] 5 47.20 23.91% (2, 18.01] 4 36.01 18.2