2024年1月金融债月报

2024 年 1 月金融债月报信贷实现良好开局 银行永续债迎“赎回潮”金融债1发行情况（亿元、只）：分析师：李倩 张琳琳 张兰兰时间：2024 年 2 月 21 日邮箱：dfjc-jr@coamc.com.cn电话：010-62299800传真：010-65660988地址：北京市丰台区丽泽金融商务区平安幸福中心A 座 45、46、47 层 100071主要观点银行业：1 月社融增长强劲，稳增长政策持续发力，对信贷投放支撑作用凸显，信贷结构改善明显；证券业：市场交投活跃度进一步下降，两融余额下滑明显，股权融资规模环比改善，融券机制优化利于稳定市场信心；保险业：12 月寿险保费增速回暖，车险保费稳健增长，保险资金运用余额持续增长，权益类资产配置延续下降趋势；金融债发行：金融债发行量周期性回落，证券公司长期资金需求有所增加；货币政策宽松预期升温，金融债及同业存单发行利率持续下行；金融债市场展望：基于金融机构不断“扩表”、永续债到期压力来临、全球系统重要性银行总损失吸收能力达标要求等，大型商业银行资本补充需求将上升。1 本文金融债包含商业银行债、商业银行次级债、保险公司债、证券公司债、证券公司短期融资券、其它金融机构债，不含政策银行债。目录1.监管政策跟踪........................................................................................................................ 12.行业动态................................................................................................................................ 22.1 银行业................................................................................................................................. 22.2 证券业................................................................................................................................. 22.3 保险业................................................................................................................................. 33.金融债市场回顾.................................................................................................................... 33.1 一级市场发行量................................................................................................................. 33.2 发行利率及利差分析......................................................................................................... 53.3 二级市场............................................................................................................................. 63.4 金融债兑付情况................................................................................................................. 64.主体级别（含展望）调整.................................................................................................... 75.总结.........................................................................................................................................711.监管政策跟踪1 月 5 日，国家金融监督管理总局发布了《金融租赁公司管理办法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》），《征求意见稿》在 2014 年原中国银监会发布的《金融租赁公司管理办法》（以下简称《办法》）的基础上修订而成。《征求意见稿》共 9 章 96 条，主要内容涉及公司设立与变更、业务范围、公司治理、资本与风险管理、业务经营规则、监督管理，以及风险处置和市场退出等，其中重要变化包括：提高主发起人持股比例、新增杠杆率及倍数指标、经济林成为新增租赁物等。《征求意见稿》结合监管经验和金融租赁行业高质量发展的目标，对《办法》进行了全面修订，为加强金融租赁行业监管、防范金融风险提供了政策支持。《征求意见稿》除了准入标准和条件、优化租赁物范围外，还对租赁业务发展进行正向引导，并且强化风险管理、资金管理、合规及内控管理。《征求意见稿》旨在（1）正向引导行业租赁业务发展，鼓励金租公司建立业务鼓励清单和负面清单；（2）强化金租公司业务分级分类监管，部分金租公司或面临业务范围调整；（3）强化金租公司资本管理和风险管理，强调流动性等风险管理的重要性；（4）引导金租公司加强公司治理监管，强化企业合规和内控管理。图表 1 监管政策跟踪日 期发布机构政策文件主要内容1 月 5 日中国人民银行、国家金融监督管理总局《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》银发〔2024〕2 号该意见强调：加大住房租赁开发建设信贷支持力度。支持商业银行向房地产开发企业、工业园区、农村集体经济组织、企事业单位等各类主体依法合规新建、改建长期租赁住房发放住房租赁开发建设贷款。住房租赁开发建设贷款期限一般为 3 年，最长不超过 5 年，租赁住房建设的项目资本金比例应符合国务院关于固定资产投资项目资本金制度相关要求。1 月 5 日国家金融监督管理总局《金融租赁公司管理办法（征求意见稿）》该征求意见稿共 9 章 96 条，主要修订内容包括：（1）修改完善主要发起人制度；（2）强化业务分级分类监管；（3）加强公司治理监管；（4）强化资本与风险管理；（5）完善业务经营规则；（6）健全市场退出机制。1 月 12 日中