交通运输行业周报：春运客运收官超预期，快递新规开始执行

请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 1 - 行业 研 究 行业周报 证券研究报告 ＃industryId＃ 交通运输 推荐 （维持） 重点公司 EPS 预测（元/股） 重点公司 21A 22A/E 评级 顺丰控股 0.87 1.26 增持 申通快递 -0.59 0.19 增持 中谷物流 2.51 2.11 增持 圆通速递 0.61 1.19 增持 白云机场 -0.17 -0.33 增持 吉祥航空 -0.25 -1.59 买入 兴通股份 1.33 1.18 增持 厦门国贸 1.61 1.55 增持 春秋航空 0.04 -2.18 买入 华夏航空 -0.11 -1.14 增持 上海机场 -0.89 -1.03 增持 京沪高铁 0.10 -0.01 买入 招商公路 0.8 0.89 买入 韵达股份 0.51 0.48 增持 宏川智慧 0.61 0.68 增持 盛航股份 1.08 0.99 增持 密尔克卫 2.63 3.97 增持 厦门象屿 1.00 1.2 增持 招商南油 0.06 0.32 增持 中远海能 -1.04 0.5 增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相关报告 《招商港口：布局全球港口网络，政策风口凸显配置价值》2023/3/25 《粤高速 A（000429.SZ)2022 年年报点评：疫情导致业绩承压，连续高分红回报股东》2023/3/21 《宏川智慧深度报告:大炼化产业链中转节点,高壁垒高成长空间》2023-3-17 分析师： 张晓云 S0190514070002 肖祎 S0190521080006 王春环 S0190515060003 王凯 S0190521090002 ＃emailAuthor＃ zhangxiaoyun@xyzq.com.cn 肖祎 xiaoyiyjy@xyzq.com.cn S0190521080006 王春环 S0190515060003 王凯 wangkai21@xyzq.com.cn S0190521090002 重 点 公 司 重点公司 评级 春秋航空 买入 华夏航空 增持 吉祥航空 买入 中远海能 增持 招商公路 买入 皖通高速 买入 粤高速 A 增持 嘉友国际 增持 京沪高铁 买入 顺丰控股 增持 德邦股份 增持 圆通速递 增持 中国国航 增持 南方航空 增持 中谷物流 增持 密尔克卫 增持 韵达股份 增持 宏川智慧 增持 兴通股份 增持 盛航股份 增持 申通快递 增持 厦门国贸 增持 招商南油 增持 来源：兴业证券经济与金融研究院 ＃relatedReport＃ 相 关 报 告 《快递行业 2024 年度策略：高端物流景气产能双拐点，经济快递量变质变双主线》2023/12/07 《航空机场行业 2024 年度策略报告：竞争烈度显著下降，航空周期大幕缓缓拉开》2023/12/05 《航运行业 2024 年度投资策略报告：碳中和背景下，航运业开启新一轮供给侧改革》2023/11/30 《公铁路、港口、大宗供应链行业 2024年度策略报告：核心资产彰显 核心价值，稳定收益带来稳定信心》2023/11/29 分析师： 张晓云 S0190514070002 肖祎 S0190521080006 王春环 S0190515060003 王凯 S0190521090002 投资要点 ＃summary＃ ⚫ 推 荐组合：春秋航空、华夏航空、吉祥航空、中远海能、招商公路、皖通高速、粤高速 A、嘉友国际、京沪高铁、顺丰控股、德邦股份、圆通速递、中国国航、南方航空、中谷物流、密尔克卫、韵达股份、东航物流。 ⚫ 建 议关注：中国东航、宏川智慧、兴通股份、盛航股份、申通快递、海晨股份、渤海轮渡、厦门象屿、厦门国贸、招商南油、白云机场、上海机场、飞力达。 ⚫ 周 聚焦(2.26-3.3)：1.1、航空：春运取得重磅成绩，货运强势开局；1.2、快递：快递法规定不得擅自投递快件至驿站；1.3、航运：中国出口集装箱运输市场保持平稳态势。 ⚫ 快 递数据跟踪：根据交通部公告：1）2024.2.26-2024.3.3，周度日均揽收量约 4.1 亿件/投递量约 4.24 亿件，环比前一周（2024.2.19-2024.2.25）分别+3.76%/+10.69%；2）2024.1.1-2024.3.3，日均揽收量约 3.56 亿件/投递量约3.53 亿件，同比上一年分别+21.11%/+16.58%。根据交通部国家邮政局公告：2024 年 1 月，快递业务量同比+84.8%，收入同比+56.2%。 ⚫ 航 运 数 据 跟 踪 ：国 际 干 散 货 市 场：本周 BDI 指数为 2345 点，环比上涨6.4%。国 际集运市场：本周 CCFI 指数环比下降 2.9%，SCFI 指数环比下降4.7%。SCFI 欧洲航线运价为 2134 美元/TEU，环比下降 6.3%，美西航线运价为 4039 美元/FEU，环比下降 5.2%。国际 油 运 市 场 ：本周 VLCC-TCE 运价为 45241 美元/天，环比上涨 20.5%。 ⚫ 航 空数据跟踪：1）根据航班管家数据，2024.03.01-2024.03.07 期间国内航班量 87937 班次，日均 12562 班，较上周-8.75%，相当于 19 年同期的110.95%,相当于 19 年农历同期的 102.81%。2）国内旅客量达 1305.76 万人次，较上周-11.72%，相当于 19 年同期的 114.67%，相当于 19 年农历同期的101.38%。3）2024.03.01-2024.03.07 期间国内平均全票价环比-20.36%，相当于 19 年同期的 88.55%,相当于 19 年农历同期的 78.36%。国内平均裸票价环比-23.56%，相当于 19 年同期的 79.07%,相当于 19 年农历同期的 69.39%.4）2024.03.01-2024.03.07 期间国内执飞率为 81.44%，国内客座率为 75.88%。5）本周主要上市公司（中国国航、中国东航、南方航空、春秋航空、吉祥航空，不含 max 闲置）运力闲置率为 4.65%，较上周+1.47pct。6）各枢纽机场国内航班量环比：首都-3.91%，浦东-7.14%，白云-7.22%，双流-2.26%，天府-11.11%，宝安-4.92%，长水-9.97%，虹桥-2.89%，海口-4.42%，三亚-2.58%。7）国际航班量 6631 班次，周环比-2.10%，相当于 19 年同期的77.95%，相当于 19 年农历同期的 74.46%。8）各枢纽机场国际航班量恢复到 19 年的：首都 50.14%，浦东 79.71%，虹桥 100.00%，白云 68.03%，双流+天府 85.12%，宝安 85.47%，长水 47.47%，海口 117.20%，三亚29.41%。 ⚫ 风险提示：政策不确定性，油价、汇率大幅波动，宏观经济增长失速，行业供需失衡、竞争加剧，空难、恐怖袭击、战争、疾病爆发等其他需求冲击。 ＃titl