造纸轻工行业造纸产业链数据每周速递:本周铜版纸、白卡纸价格提涨,其他纸种价格维稳
有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 ⚫ 本周轻工制造行业指数下跌 0.27%,跑输大盘 0.47pct;造纸子板块上涨 1.03%,跑赢大盘 0.83pct。本周沪深 300 指数上涨 0.20%,轻工制造(申万)指数下跌0.27%,跑输沪深 300 指数 0.47pct,在 28 个申万一级行业中位列第 15 位;二级行业中,造纸子板块上涨 1.03%,跑赢大盘 0.83pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为造纸、包装印刷、家具和文娱用品板块,其中造纸、包装印刷板块分别上涨 1.03%、0.12%,家具、文娱用品板块分别下跌 0.99%、1.58%。 产业链数据跟踪 ⚫ 本周国废到厂价下跌,外废价格上涨;木浆外盘价格维稳、现货价格上涨;溶解浆价格维稳。(1)本周国废到厂价(不含税)下跌 27 元/吨;美废、欧废、日废OCC 东南亚主港 CIF 价格上涨 10-15 美元/吨;(2)本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳;本周阔叶木浆、针叶木浆现货价格分别上涨 100 元/吨、15 元/吨;2024年 2 月下旬中国三大港口木浆库存合计 190 万吨,环比增长 18.1%;(3)本周溶解浆价格维稳。 ⚫ 本周铜版纸、白卡纸价格上涨,其他纸种价格维稳。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价,本周双胶纸价格维稳,铜版纸价格上涨 6 元/吨,白卡纸价格上涨 16元/吨,高档、低档箱板纸出厂均价维稳。 ⚫ 本周文化纸盈利水平下降,包装纸盈利水平分化。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平,本周双胶纸盈利水平较上周下降约 7-38 元/吨;本周铜版纸盈利水平较上周下降约 2-34 元/吨;本周白卡纸盈利水平较上周增加约 10 元/吨;本周废纸系纸品盈利水平分化,低档箱板纸增加约 9 元/吨,高档箱板纸下降约 1 元/吨。 ⚫ 2023 年 12 月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增长 3.4%。(1)机制纸及纸板2023 年 1-12 月累计产量 14406 万吨,同比增长 6.6%;(2)经剔除价格因素影响,2023 年 12 月机制纸及纸板制造业产成品库存(测算值)同比基本增长 6.3%,环比增长 3.4%;(3)纸及纸板进口量方面,2023 年 1-12 月累计同比增加32.7%;出口量方面,1-12 月累计同比增加 6.8%。 ⚫ 造纸包装产业链中,重点推荐现金流表现突出、盈利稳定性强,未来具备分红比例提高可能的行业龙头,重点推荐太阳纸业(002078,买入)、华旺科技(605377,买入)以及,裕同科技(002831,买入);同时伴随春节前后下游需求的好转,建议关注业绩有望持续改善的箱板纸、特种纸龙头公司,推荐山鹰国际(600567,增持)、仙鹤股份(603733,买入)、五洲特纸(605007,增持),建议关注玖龙纸业(02689,未评级)。 风险提示 ⚫ 宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险;海外新项目推进不达预期的风险 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2024 年 03 月 10 日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860517020001 香港证监会牌照:BSW124 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 本周样本城市商品房、二手房成交面积累计同比降幅走阔:——地产后周期产业链数据每周速递(2024/03/02) 2024-03-03 本周文化纸价格提涨,包装纸价格相对稳定 : — — 造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递(2024/03/02) 2024-03-02 2024 年 3 月智利木浆外盘报价环比持平:— — 造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递(2024/02/24) 2024-02-25 本周铜版纸、白卡纸价格提涨,其他纸种价格维稳 ——造纸产业链数据每周速递(2024/03/09) 看好(维持) 造纸轻工行业行业周报 —— 本周铜版纸、白卡纸价格提涨,其他纸种价格维稳 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1、行情回顾(2024/03/04-2024/03/10) ....................................................... 4 2、产业链数据跟踪:本周铜版纸、白卡纸价格提涨,其他纸种价格维稳 ....... 5 2.1 原材料:本周国废到厂价下跌,外废价格上涨;木浆外盘价格维稳、现货价格上涨;溶解浆价格维稳 ..................................................................................................................... 6 2.2 成品纸:本周铜版纸、白卡纸价格上涨,其他纸种价格维稳 ........................................ 7 2.3 盈利水平:本周文化纸盈利下降,包装纸盈利水平分化 ............................................... 8 2.4 2023 年 12 月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增长 3.4% ...................................... 9 风险提示 ...................................................................................................... 10 造纸轻工行业行业周报 —— 本周铜版纸、白卡纸价格提涨,其他纸种价格维稳 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1:本周轻工制造行业指数下跌 0.27%,造纸子板块上涨 1.03% ............................................. 4 图 2:本周轻工制造板块表现在各行业中排名第 15 位 ................................................................. 4 图 3:本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为造纸、包装印刷、家具和文娱用品板块 .......... 4 图 4:美废、欧废、日废 OCC 东南亚主港 CIF 价格上涨 10-15 美元/吨(更新日期 2024/03/08,双周更新) ...................................
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