金融高频数据周报(2024年3月4日-3月8日)：租赁住房贷款支持计划的推进速度如何？

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 880822[Table_Header] 宏观研究 2024 年 3 月 9 日 [Table_Title] 租赁住房贷款支持计划的推进速度如何？ --金融高频数据周报（2024 年 3 月 4 日-3 月 8 日） 核心观点： [Table_Summary] 我们在前期报告《房地产长效机制：集体住房新模式》中对于今年 1 月中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》可能带来的影响和意义做了分析。本篇我们继续跟踪租赁住房贷款支持计划的推进情况。 租赁住房贷款支持计划正在加速落地。租赁住房贷款支持计划共有 8 个试点城市，2023 年以来 4 个城市已落地，贷款金额总计约 40.86 亿元（图 1）。2024 年 1 月证券时报报道农业银行积极推进人民银行租赁住房贷款支持计划落地，目前已与天津、济南、郑州、青岛 4 个城市的 13 个租赁住房项目达成融资意向。农行天津分行支持批量购买位于河西区、和平区、东丽区、南开区 6 个新建小区的 1170 套租赁住房。同时今年 2 月重庆市租赁住房贷款支持计划试点暨住房租赁基金首批收购项目签约仪式举行。涉及 7 个项目，合计 4207 套房源。 消化房地产库存。目前试点的 8 个城市都面临一定的房地产库存压力。以济南为例，截至 2023 年 10 月，商品房屋待售面积约 420 万平方米，同比增长 75%，库存在 2023年快速上行。租赁住房贷款支持计划的推进对盘活存量住房，加速房地产去库存，防范化解房地产风险有积极意义。我们粗略估算，本轮已落地的租赁住房贷款支持计划在青岛、天津、重庆所涉及的房源面积，分别相当于所在城市 2023 年全年销售面积的 1%、0.73%和 1.3%。我们在前期报告《房地产长效机制：集体住房新模式》中测算，每 1000 亿规模的住房租赁团体购房贷款可以带动约 1250 万平方米的库存去化，约占全国住宅待售面积的 4%。 解决“新市民、青年人”住房稳就业。金融支持住房租赁市场发展的政策意图是解决大城市“新市民、青年人等群体住房问题”。济南此次购置存量房范围选定为主城区，靠近主要商圈、办公区及地铁站。重庆首批收购的 7 个项目，集中在轨道交通站点和商业商务区、产业园区、校区、院（医院）区等“一点四区”人口聚集区，以 70 平方米以下小户型为主。本轮租赁住房的房源选择体现出解决新市民、青年人等群体住房问题的政策意图。 本周市场观察（3 月 4 日-3 月 8 日）： 公开市场操作：跨月后本周净回笼 11140 亿元。 政府债券发行提速，货币市场利率快速上行，流动性趋于紧张：SHIBOR007 和 DR007分别收于 1.8480%（+4BP）、1.8628%（+4BP）。GC007 收于 2.005%（-4BP）。政府债券发行提速，本周国债和地方政府债净融资额分别为 800 亿和 356 亿。 银行间质押式回购日成交量小幅上升：从上周的约 6.4 万亿上升至约 6.3 万亿。 国债收益率曲线走平，期限利差收窄：30 年中债国债收益率向下突破 2.5，收于 2.49%（-9BP）；10 年期向下突破 2.4，收于 2.37%（-3BP）；1 年期收于 1.78%（+1BP）， 同 业 存 单 发 行 利 率 小 幅 波 动 ： 1 年 期 国 有 银 行 同 业 存 单 发 行 利 率 回 落 至 2.21%（-2BP）；股份制银行收于 2.24%，持平上周。 美元指数快速回落至 102.74，非美货币升值，人民币小幅升值 0.09%：人民币即期汇率收于 7.1918（-67pips），日元+2.07%、韩元+0.89%、欧元+0.91%、加元+0.56%、澳元+1.78%、英镑+1.55%。 分析师 [Table_Authors] 章俊 ：010-8092 8096 ：zhangjun_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130523070003 许冬石 ：（8610）8357 4134 ：xudongshi@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130515030003 詹璐 ：（86755）8345 3719 ：zhanlu@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522110001 风险提示 1.政策理解不到位的风险 2.央行货币政策超预期的风险 3.政府债券发行超预期的风险 4.经济超预期下行的风险 5.美联储紧缩周期超预期加长的风险 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 2 [Table_ReportTypeIndex] 金融高频数据周报 图1：“租赁住房贷款支持计划”推进跟踪 时间试点城市 贷款金额（亿元）详情2023年5月福州4.88国家开发银行福建分行与福州左海集团签署贷款合同，收购存量住房用于扩大保障性租赁住房供给2023年5月济南4.6国家开发银行山东省分行在济南发放全国首笔收购式保障性租赁住房试点专项贷款，主要用于支持购置存量住房用作保障性租赁住房。国家开发银行山东省分行积极指导济南城投集团做好贷款申请工作，完成保障性租赁住房项目14亿元贷款合同签订，并实现首笔4.6亿元贷款发放，有效发挥开发性金融的引领示范作用。此次购置存量房范围选定为主城区，靠近主要商圈、办公区及地铁站，建成年限短、户型满足不同层次租赁需求的存量房源。2023年12月天津12.88国家开发银行天津市分行发放天津市首批租赁住房贷款支持计划试点贷款，用于支持购置存量住房用作保障性租赁住房2024年1月青岛18.5国家开发银行、工商银行、农业银行和中国银行青岛市分行成功发放首批试点贷款，支持收购首批存量住房项目7个，涉及房屋总套数2319套，主要用于向新市民、青年人等群体提供保障性租赁住房。”2024年1月天津、济南、郑州、青岛农业银行积极推进人民银行租赁住房贷款支持计划落地，目前已与天津、济南、郑州、青岛4个城市的13个租赁住房项目达成融资意向。农行天津分行支持批量购买位于河西区、和平区、东丽区、南开区6个新建小区的1170套租赁住房2024年2月重庆重庆市租赁住房贷款支持计划试点暨住房租赁基金首批收购项目签约仪式举行。本次签约的重庆嘉寓房屋租赁公司、重庆建渝住房租赁基金共收购7个项目，合计4207套房源，投入市场后将有效满足广大新市民青年人多层次住房租赁需求。首批收购的7个项目，集中在轨道交通站点和商业商务区、产业园区、校区、院（医院）区等“一点四区”人口聚集区，以70平方米以下小户型为主，预计下半年开始陆续投入运营 资料来源：中国人民银行，证券时报，澎湃新闻，天津政务网，山东省委金融委员会办公室，福州市人民政府，中国银河证券研究院 图2：货币市场利率周度平均值环比变化（BP） 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周：3 月 4 日-3 月 8 日，上周：2 月 26 日-3 月 1 日，上上周：2 月 18 日-2 月 23 日 图3：同