铁路公路行业动态：春运期间全国铁路旅客量较2019年同期增长17.6%，广铁集团发送旅客增长15.2%

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 春运期间全国铁路旅客量较 2019 年同期增长 17.6%，广铁集团发送旅客增长 15.2% 核心观点 1）为期 40 天（自 1 月 26 日至 3 月 5 日）的春运安全顺利结束。2024年春运 40 天全社会跨区域人员流动量预计超 84 亿人次。其中，铁路客运量完成 4.8 亿人次，日均发送旅客 1208.9 万人次，累计同比增长38.4%，累计同比 2019 年同期增长 17.6%。 2）广铁集团春运累计到发旅客近 1.4 亿人次。 3）招商公路提前赎回招路转债。 行业动态信息 行业综述： 从交运各子板块相对沪深 300 的表现来看，本周（3 月 4 日-3 月 9 日）交运板块整体保持稳定。本周铁路板块小幅下跌 0.02%，公路板块上涨 1.22%。 铁路：春运期间全国铁路旅客量较 2019 年同期增长 17.6%，广铁集团发送旅客增长 15.2% 为期 40 天（自 1 月 26 日至 3 月 5 日）的春运安全顺利结束。2024年春运 40 天全社会跨区域人员流动量预计超 84 亿人次。其中，铁路客运量完成 4.8 亿人次，日均发送旅客 1208.9 万人次，累计同比增长38.4%，累计同比 2019 年同期增长 17.6%；公路人员流动量预计完成78.3 亿人次，其中高速公路及普通国省道非营业性小客车人员出行量预计完成 67.2 亿人次（在全社会跨区域人员流动量中占比约 80％），公路营业性客运量预计完成 11.1 亿人次。 广铁集团春运累计到发旅客近 1.4 亿人次。春运 40 天，广铁集团客流持续高位，累计发送旅客 7149.6 万人次，同比 2023 年增长 31.4%，同比 2019 年增长 15.2%；累计到达旅客 6839.8 万人次，同比 2023 年增长 27.8%，同比 2019 年增长 7.1%。春运以来，铁路部门累计开行旅客列车 120075 列，日均开行列车 3001 列，重联动车组共计 37170列，其中加开旅客列车 10786 列，夜间高铁 3889 列。春运期间，广东各大车站累计到达 4289.1 万人次，其中广州南站 1045.4 万人次。 招商公路提前赎回招路转债。招商公路 3 月 7 日晚间发布公告称，结合当前市场及公司自身情况，经过审慎考虑，公司董事会同意公司行使“招路转债”的提前赎回权利，按照可转债面值（人民币 100 元/张）加当期应计利息的价格赎回在赎回登记日收市后在中登公司登记在册的全部未转股“招路转债”。赎回登记日为 2024 年 3 月 25 日。赎回价格为 100.02 元/张。 维持 强于大市 韩军 hanjunbj@csc.com.cn SAC 编号：S1440519110001 SFC 编号：BRP908 发布日期： 2024 年 3 月 9 日 市场表现 相关研究报告 -13%-3%7%17%27%2023/1/202023/2/202023/3/202023/4/202023/5/202023/6/202023/7/202023/8/202023/9/202023/10/202023/11/202023/12/20铁路公路上证指数铁路公路 1 铁路公路 行业动态研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 维持京沪高铁、广深铁路“买入”评级。1）京沪高铁 3 月 13 日起重新纳入港股通，带来增量资金变化。3月 3 日，港交所、深交所、上交所同时宣布沪深港通扩容，成份股覆盖将由大、中盘股票进一步拓展至中、小盘股票，成份股数量大幅提高，于 2023 年 3 月 13 日起生效，其中包括京沪高铁。2）疫后客流显著恢复。3）京沪本线最高票价上涨 20%，中长期高铁票价仍具备提升空间，京沪线高铁公布票价仅为航空经济舱全价票的3 折水平（2017 年为 4 折水平）；4）京福安徽产能爬坡速度有望提升，路网协同效应持续释放。 高速公路：截至 3 月 8 日，全国整车货运流量约为 2019 年日均值的 102.23%，环比 3 月 7 日提高 2.5pct，同比提高 2.8pct。其中新疆、甘肃、安徽的近 1 周整车货运流量环比增长最快，分别＋47.9pct、＋24.2pct、＋15.6pct。2023 年 12 月全国高速公路交通量同比增长约 11%，环比 11 月下降约 4%；其中客车同比增长 17%，环比下降4%；货车同比增长 1%，环比下降 6%。维持皖通高速“买入”评级。 2 铁路公路 行业动态研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 核心观点 ................................................................................................................................................................... 1 一、行情综述：铁路公路板块稳定上涨 ............................................................................................................... 3 1.1 A 股市场：铁路公路板块稳定上涨 .......................................................................................................... 3 1.2 港股及海外市场：铁路公路板块表现成分化态..................................................................................... 4 二、行业动态：2024 年 2 月广深铁路旅客量发送量同比增长 50.8% ................................................................ 6 2.1 铁路运输：2024 年 2 月广深铁路旅客量发送量同比增长 50.8%................................................................. 6 2.2 高速公路：2024 年春节期间出行需求充分释放，自驾出行规模创历史新高 .................................... 8 2.2.1 客车流量复苏增长，受益于私家车使用率大幅提升，以及汽车保有量增长 .......................... 8 2.2.2 货车需求强劲，以快递为代表货物驱动货车流量增长 ..............