证券分析软件行业研究系列一：金融信息服务市场有望稳步增长，积极关注有alpha效应的公司标的

请阅读最后评级说明和重要声明 分析师：吴起涤 执业登记编号：A0190523020001 wuqidi@yd.com.cn 研究助理：程治 执业登记编号：A0190123070008 chengzhi@yd.com.cn 炒股软件指数与沪深 300 指数走势对比 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 投资评级: 看好（首次） -30%0%30%60%000300.SH炒股软件金融信息服务市场有望稳步增长，积极关注有 alpha 效应的公司标的 ——证券分析软件行业研究系列一 证券研究报告/行业研究 投资要点 ➢ 金融信息服务行业市场庞大，未来有望保持稳步增长 金融信息服务行业即为客户提供证券行情交易、证券分析和金融咨询等服务的行业。金融信息服务行业的细分市场可分为三类：金融数据终端服务、证券行情交易系统服务和网络财经信息服务。金融数据终端服务是第一大细分市场；证券行情交易系统服务相对来说技术门槛较高；网络财经信息服务对平台用户的规模要求较高。2023年金融信息软件服务行业中，个人投资者市场和机构投资者市场预计分别达136亿元和49亿元。未来在宏观经济转好及股市监管发力下，A股有望迎来复苏，有望推动金融信息服务行业市场稳步增长。 ➢ 金融信息服务行业格局相对分散，业内上市公司发展特点各异 国内C端金融信息软件服务行业的上市公司包括东方财富、同花顺、指南针、大智慧、财富趋势和九方财富等。其中九方财富、同花顺和指南针市占率较高，2022年C端软件营收分别为18.5、15.4和11.8亿元。而国内证券行情交易系统及服务行业上市公司包括同花顺、财富趋势和大智慧等。其中同花顺和财富趋势的收入体量较为接近，大智慧体量相对较小，2022年该板块营收分别为2.85、2.53和0.93亿元。 ➢ 投资建议 1）同花顺：国内金融信息软件行业的领军企业，基于自身流量规模和牌照收购发展基金销售和广告推广业务，并推出iFinD金融终端，加大人工智能投入，持续增强自身竞争力。 2）东方财富：国内稀缺的互联网券商标的，兼具用户流量和牌照生态优势。公司通过多年发展构建了以“东方财富网”为核心的互联网财富管理生态圈，包括东方财富证券、东方财富期货、天天基金和金融数据服务等。 3）指南针：国内金融信息软件行业的领先企业，正在往互联网券商转型。2022年公司收购麦高证券，正式向互联网券商方向转型，未来证券业务可期。 4）财富趋势：国内证券行情交易系统服务行业的领军企业。公司在该行业深耕多年，在信创替换和国密改造趋势下业绩保持高速增长。 风险提示 资本市场发生波动的风险；行业竞争加剧的风险。 2 目录 一、金融信息服务行业市场有望保持稳步增长 ............................................................................. 3 二、行业竞争格局相对稳定，公司发展特点各异 .......................................................................... 6 三、行业公司 ............................................................................................................................... 8 1.同花顺.......................................................................................................................................................... 8 2.东方财富 .................................................................................................................................................... 10 3.指南针........................................................................................................................................................ 12 4.财富趋势 .................................................................................................................................................... 14 四、投资建议 ............................................................................................................................. 16 1..建议关注 ................................................................................................................................................... 16 2.盈利预测 .................................................................................................................................................... 16 五、风险提示 ............................................................................................................................. 17 图表目录 图 1：金融信息服务软件/网站行业产业链 .................................................................................................................... 3 图 2：2017-2026 年中国金融信息软件服务市场市场规模及预测 ................................................................................ 4 图 3：2016-2023 年沪深两市 A 股年成交额情况 .................