公用事业行业周报：年后港口动力煤价格上涨

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 公用事业行业 报 ⚫ 年后港口动力煤现货价格上涨 港口现货价格方面，2 月 23 日，黄骅港动力末煤（Q5500）平仓价报收 951 元/吨，较年前上涨 30 元/吨。上周黄骅港动力末煤（Q5500）均值 949 元/吨，较年前上涨28 元/吨（+3.08%）。 ⚫ 港口煤库存反弹，结束年前连续 8 周的去库 港口煤炭库存方面，上周秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港及国投港区煤炭总库存日均值为 1040 万吨，较年前增加 77 万吨（+7.96%），结束了此前连续 8 周的去库。其中 秦 皇 岛 港 、 曹 妃 甸 港 、 京 唐 港 及 国 投 港 区 库 存 日 均 值 分 别 为 483 万 吨（+6.66%）、369 万吨（+5.78%）、189 万吨（+16.28%）。 ⚫ 南方八省电厂煤炭日耗大幅下降、库存反弹 下游需求方面，截至 2024 年 2 月 1 日，全国煤炭重点电厂煤炭库存达到 10477 万吨，较前一周减少 45 万吨（-0.43%）；日耗 605 万吨，较前一周-2.10%；截至2024 年 2 月 16 日，南方八省电厂煤炭库存达到 3268 万吨，较前一周+6.10%，日耗 121.1 万吨，较前一周-27.74%。 ⚫ 三峡水库来水量较去年同期大幅下降，蓄水量较去年同期仍保持高位 上周，三峡水库站入库流量均值达到 5086 立方米/秒，较前一周上升 5%，较去年同期同比下降 28%；三峡水库站蓄水量均值达到 296 亿立方米，较前一周均值下降5%，较去年同期同比上升 26%。 ⚫ 建议关注资产优质、效率领先，且新能源转型步伐较快的央企火电龙头华能国际(600011，买入)、国电电力(600795，未评级)、华电国际(600027，买入)； ⚫ 建议关注长三角地区区域型省属国有电力平台浙能电力(600023，未评级)、皖能电力(000543，买入)、江苏国信(002608，未评级)； ⚫ 建议关注现金流充沛、高分红的水电龙头长江电力(600900，未评级)、川投能源(600674，未评级)、国投电力(600886，未评级)； ⚫ 建议关注核电+新能源双轮驱动的中国核电(601985，未评级)，核电高端制造标的景业智能(688290，未评级)、江苏神通(002438，未评级)； ⚫ 建议关注国网旗下配电网节能上市平台涪陵电力(600452，未评级)，以及三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台三峡水利(600116，未评级)。 风险提示 ⚫ 新能源发电的增长空间可能低于预期；火电基本面修复可能不及预期；新能源运营的收益率水平可能降低；电力市场化改革推进可能不及预期。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 公用事业行业 报告发布日期 2024 年 02 月 28 日 卢日鑫 021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 周迪 zhoudi1@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050001 李少甫 lishaofu@orientsec.com.cn 下游电厂需求旺盛，全国重点电厂日耗上升；港口动力煤价格基本稳定：——公用事业行业周报（0129-0202） 2024-02-05 全国温室气体自愿减排交易市场启动；港口动力煤价格保持稳定：——公用事业行业周报（0122-0126） 2024-01-30 2023 全年规上工业原煤产量 46.6 亿吨，同比+2.9%；港口动力煤价格保持稳定：——公用事业行业周报（0115-0119） 2024-01-25 港口及电厂动力煤去库持续，港口动力煤现货价格小幅下跌：——公用事业行业周报（0108-0112） 2024-01-15 年后港口动力煤价格上涨 ——公用事业行业周报（0219-0223） 看好（维持） 公用事业行业行业周报——年后港口动力煤价格上涨 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目录 1、行情回顾 .................................................................................................. 4 2、动力煤数据跟踪 ........................................................................................ 5 3、公司公告 ................................................................................................ 10 4、行业资讯 ................................................................................................ 11 5、风险提示 ................................................................................................ 14 公用事业行业行业周报——年后港口动力煤价格上涨 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：申万各行业板块年初至今涨跌幅（%） ............................................................................... 4 图 2：申万各行业板块上周涨跌幅（%） ...................................................................................... 4 图 3：申万电力各子板块年初至今行情表现（%） ....................................................................... 4 图 4：电力板块本周涨幅前五名及后五名标的涨跌（%） ............................................................. 5 图 5：黄骅港动力末煤(Q5500)价格走势（元/吨） ....................................................................... 5 图 6：动力煤期货活跃合约收盘价走势（元/吨）