计算机行业周报：算力依然是核心方向，工业软件有望迎来政策推动

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 计算机行业 上周计算机板块大涨 12.3%，其中算力、多模态等主线上涨明显，微盘股也呈现明显反弹。我们认为，板块在普涨之后将围绕产业趋势与政策趋势两个维度进一步进行机会挖掘。从产业趋势上看，海外 AI 近期在模型与应用方均呈现引人瞩目的进展，国资委近期也召集会议推动 AI 应用与算力中心建设；此外，随着两会的日益临近，市场也将挖掘政策方向与预期，其中周五中央财经委第四次会议提出推动设备更新改造，是值得关注的方向。 工业软件板块有望迎来政策催化：2 月 23 日，中央财经委员会举行第四次会议，提出要实行大规模设备更新和技术改造，我们认为，智能制造的大规模推广和推动制造业走向高端、智能、绿色和安全有望成为未来财政等政策发力重点。工业软件作为智能制造的核心组成部分，有望受益于设备更新与技术改造，值得投资者关注。 算力领域依然是最确定的方向。伴随着大模型的持续突破和算力需求的持续超预期，英伟达、AMD、ARM 等企业股价继续创新高。从国内来看，AI 产业的发展也带来对算力的澎湃需求，智算中心正成为政府、央国企和众多民营企业布局的方向。我们认为，从算力芯片市场格局来看，英伟达合规产品（H20、L20、L2）即将供货但相对优势下降，国产 AI 芯片竞争力与份额有望持续提升，看好国内算力产业链在 2024 年的落地机会。 海外 AI 产业进展迅猛，国内产业发展也值得期待。OpenAI 在 2 月 16 日晚发布了具有轰动效果的文生视频大模型 Sora，在视频生成质量与长度、语言理解能力和物理世界模拟能力等诸多方面均实现了重大突破，而 Google 发布的 Gemini1.5 模型由于上下文长度的扩展带来了能力的提升。我们认为，海外龙头公司大模型的迭代，给国内产业指明了升级方向，而且国内 AI 应用企业股价经历了明显回调后，具备较好的性价比，建议投资者关注。 数据要素政策持续落地，上半年也将看到部分业绩兑现。2 月 5 日财政部发布《关于加强行政事业单位数据资产管理的通知》，加强政府与事业单位数据资产的管理与变现，我们认为，这将有助于体量庞大、价值较高的公共数据开发利用。此外，随着政策的逐步落地，产业化进展也有望在上半年看到进展。 ⚫ 算力领域，建议关注海光信息(688041，买入)、中科曙光(603019，买入)、浪潮信息(000977，未评级)、高新发展(000628，未评级)、神州数码(000034，未评级)、思特奇(300608，未评级)、亚康股份(301085，未评级)、首都在线(300846，未评级)、优刻得-W(688158，未评级)、铜牛信息(300895，未评级)等 ⚫ 工业软件领域，建议关注中控技术(688777，买入)、柏楚电子(688188，未评级)、索辰科技(688507，未评级)、赛意信息(300687，未评级)、能科科技(603859，未评 级)、 浩 辰 软 件(688657， 未 评 级)、 中 望 软 件(688083， 买 入)、 容 知 日 新(688768，买入)等 ⚫ 大模型正加速向 B 端和 C 端落地渗透，建议关注金山办公(688111，增持)、科大讯飞(002230，买入)、新致软件(688590，未评级)、虹软科技(688088，未评级)、中科创达(300496，买入)、彩讯股份(300634，未评级)、万兴科技(300624，未评级)。 ⚫ 数据要素板块，建议关注银之杰(300085，未评级)、远光软件(002063，买入)、税友股份(603171，买入)、广电运通(002152，未评级)、上海钢联(300226，增持)、中科江南(301153，未评级)、云赛智联(600602，未评级)、久远银海(002777，未评 级)、 每 日 互 动(300766，未 评 级)、 深 桑 达 A(000032， 未 评 级)、 山 大 地 纬(688579，未评级) ⚫ 低空经济领域，建议关注莱斯信息(688631，未评级)、深城交(301091，未评级)等 风险提示 科技发展不及预期风险、政策落地不及预期风险 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2024 年 02 月 26 日 浦俊懿 021-63325888*6106 pujunyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860514050004 陈超 021-63325888*3144 chenchao3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860521050002 谢忱 xiechen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860522090004 杜云飞 duyunfei@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523120001 覃俊宁 qinjunning@orientsec.com.cn 宋鑫宇 songxinyu@orientsec.com.cn 标题 日期 算力依然是核心方向，工业软件有望迎来政策推动 看好（维持） 计算机行业行业周报 —— 算力依然是核心方向，工业软件有望迎来政策推动 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 一、本周行业观点：算力依然是核心方向，工业软件有望迎来政策推动 ......... 4 二、本周行业专题：英伟达交出完美业绩答卷，国产算力竞争力与日俱增 ..... 4 2.1 英伟达发布 24 财年业绩，市值接近两万亿美元 ........................................................... 4 2.2 美国近期动作频频，意图进一步限制我国获取先进计算能力 ........................................ 5 2.3 国家大力推进智算建设，华为海光竞争力与日俱增 ...................................................... 6 投资建议与投资标的 ...................................................................................... 8 风险提示 ........................................................................................................ 8 计算机行业行业周报 —— 算力依然是核心方向，工业软件有望迎来政策推动 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1