传媒行业跟踪报告：2024年春节档创影史新高，档期形成双头部格局

[Table_RightTitle] 证券研究报告|传媒 [Table_Title] 2024 年春节档创影史新高，档期形成双头部格局 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——传媒行业跟踪报告 [Table_ReportDate] 2024 年 02 月 20 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 长假期叠加双节效应带动档期票房至历史最高。从档期整体票房来看，根据灯塔数据显示，2024 年春节档共收获票房 80.2 亿元，同比上涨18.5%，刷新春节档最高票房纪录，主要是由于以往春节档票房主要由初一至初六供给，今年春节假期为初一至初八，时长较往年有所增加，同时情人节包含在档期内，共同拉动票房增长至历史最高，若剔除初七及初八数据后，2024 初一到初六的票房为 64.4 亿元，同比下降 4.9%，但仍处于历史较高水平，位列第三，日均票房 10.7 亿元。从分日票房来看，票房整体发挥较为稳定，与 2023 年水平相当，在初五（情人节）的假期效应加持下，当日票房显著回升，来到小峰值 11.58 亿元。 ⚫ 观众观影人次显著上升。从票价及观影人次来看，观影人次的上升是拉动票房增长的主要动力，观众观影热情复苏，人次同比大幅上涨至 1.6亿人次，平均票价有所回落，同比微幅下降 3.1 元至 49.2 元，但仍处于历年来较高水平，为票房增长提供一定助力。 ⚫ 双头部影片势能显著，影片梯度明显。从整体表现来看，春节档票房由头部、腰部影片支撑，头部势能显著，票房集中度及影片梯度较为明显。从单个电影表现来看，第一梯队《热辣滚烫》以 27.15 亿元，占比 33.80%的票房登顶春节档，紧随其后的《飞驰人生 2》收获 23.96 亿元，占比29.90%，形成双头部影片格局，豆瓣评分均超过 7.5，影片质量受到观众认可；第二梯队为《熊出没·逆转时空》及《第二十条》，均收获超13 亿元票房，占比接近；第三梯队为《红毯先生》及《我们一起摇太阳》，票房未过亿。 ⚫ 《热辣滚烫》夺得榜首，多部影片选择撤档。从新片表现来看，有多部影片选择了撤档，包括韩延的现实主义电影《我们一起摇太阳》、宁浩导演，刘德华主演的《红毯先生》及两部动画电影等，主要原因是春节档头部及腰部影片表现均为稳定，在影片数量充足的情况下，小体量电影从话题度及想看程度都较为落后，票房会不及预期，故选择撤档择期上映；从档期票房单日走势来看，剩余四部新片梯队分层较为显著，《热辣滚烫》凭借早期“贾玲减肥 100 斤”话题带动营销热度，同时与影片内容紧密结合，将话题热度转化为影片热度，在第二天实现票房反超，成为第一。 ⚫ 投资建议：元旦档及春节档的超预期表现给 2024 年的电影市场创造良好开局，在影视制作效率恢复、观影热情复苏、宏观经济回暖等多重有利因素下，电影市场展现强劲生命力。建议关注优质影片核心制作方、出品方及影视院线相关头部公司。 ⚫ 风险因素：电影口碑、质量不及预期；影片延期风险；电影声誉相关风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 MR 市场前景可期，苹果 Vision Pro 突围赛道 六部重点影片角逐春节档，预售呈现三足鼎立格局 2023 年自研出海收入连续下降，米哈游出海稳定领跑，点点互动 SLG 赛道突围 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 李中港 电话： 17863087671 邮箱： lizg@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%传媒沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3472 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 6 页 $$start$$ 正文目录 1 市场表现：档期表现优异，双头部格局显著 ............................................................... 3 1.1 整体票房：长假期叠加春节、情人节双节效应带动档期票房至历史最高 .... 3 1.2 内部结构：双头部影片势能充足，《热辣滚烫》登顶春节档 .......................... 4 2 投资建议 ........................................................................................................................... 5 3 风险因素 ........................................................................................................................... 5 图表 1: 2018-2024 年春节档票房（含服务费）及同比（调整前） .......................... 3 图表 2: 2018-2024 年春节档票房（含服务费）及同比（调整后） .......................... 3 图表 3: 2018-2024 年春节档票房日变化（单位：亿元） .......................................... 3 图表 4: 2018-2024 年春节档票价及观影人次变化 ...................................................... 4 图表 5: 2024 年春节档票房前十名 ............................................................................... 4 图表 6: 2024 年春节档期新上映电影票房走势............................................................ 5 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 6 页 1 市场表现：档期表现优异，双头部格局显著 1.1 整体票房：长假期叠加春节、情人节双节效应带动档期票房至历史最高 长假期叠加双节效应带动档期票房至历史最高。从档期整体票房来看，根据灯塔数据显示，2024年春节档共收获票房80.2亿元，同比上涨18.5%，刷新中国影史春节档最高票房纪录，主要是由于以往春节档票房主要由初一至初六供给，今年春节假期为初一至初八，时长较往年有所增加，同时情人节包含在档期内，共同拉动票房增长至历史最高。若剔除掉初七及初八的数据后，2024初一到初六票房为64.4亿元，同比下降4.9%，