电力设备行业跟踪周报：1月电车销量如期偏淡，光伏价格有望企稳

证券研究报告·行业跟踪周报·电力设备 东吴证券研究所 1 / 39 请务必阅读正文之后的免责声明部分 电力设备行业跟踪周报 1 月电车销量如期偏淡，光伏价格有望企稳 2024 年 02 月 18 日 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 021-60199793 ruanqy@dwzq.com.cn 证券分析师 刘晓恬 执业证书：S0600523070005 liuxt@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《锂电专题：电池龙头的价格与盈利好于预期》 2024-02-07 《Q4 龙头业绩坚挺，1 月国内电动车销量尚可》 2024-02-04 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 电气设备 6019 上涨 8.43%，表现强于大盘。24 年 2 月 5 日-2 月 8 日新能源汽车涨 10.83%，风电涨 8.96%，电气设备涨 8.43%，发电设备涨 7.74%，锂电池涨 7.45%，光伏涨 6.88%，核电涨 4.52%。涨幅前五为赛摩电气、杉杉股份、星源材质、法拉电子、正海磁材；跌幅前五为佳云科技、纳川股份、奥特迅、金利华电、百利科技。 ◼ 行业层面：储能：光伏逆变器厂商 Enphase Energy：2024 年 Q1 可能是市场“底部”；江苏：两大储能电站招标合计 400MW/800MWh。浙江：《浙江省新型储能项目管理办法（试行）》将 5MW 用户侧纳入年度计划。广西：广西首批共享储能示范项目京能兴安储能电站并网。英国：天合储能与 Low Carbon 公司签订 190MW 液冷储能系统供货协议。西班牙： Grenergy 已与比亚迪达成 1.1GWh 储能系统达成采购协议。电动车：乘联会：1 月乘用车批发 210 万辆，同环比+44%/-24%，其中电动车 68 万辆，同环比+76%/-39%，渗透率 32.6%，同环比+6pct/-8pct，出口 9.5 万辆，同环比+27%/-7%；中汽协：1 月国内电动车产销分别为 79/73 万辆，环比分别-33%/-39%，渗透率 30%；1 月我国动力电池装车量 32.3GWh，同比增长 100.2%，宁德时代份额环比提升 5pct 至 49.4%；宁德时代：与四川省政府深化合作，聚焦锂矿资源开发、新型储能发展等领域；特斯拉美国：长航程 Model 3 涨价 1000 美元至 46990 美元；赛力斯超级工厂建成投用，M9 首批车主交付活动开启；LG 新能源：计划在印度电动汽车市场扩大业务；长江有色市场钴 22.00 万/吨，本周+0%；上海金属网镍 12.81 万/吨，本周-0.4%；长江有色市场锰 1.39 万/吨，本周+0%；SMM工业级碳酸锂 8.95 万/吨，本周+1.0%；SMM 工业级碳酸锂 8.95 万/吨，本周+0%；百川金属锂 85.00 万/吨，本周+0%；碳酸锂 LC2402 9.32 万/吨，本周-2.7%；碳酸锂 LC2407 10.16 万/吨，本周-2.2%；国产氢氧化锂 8.3 万/吨，本周+0%；SMM 六氟磷酸锂 6.50 万/吨，本周+0%；百川六氟磷酸锂 6.4 万/吨，本周+0%；百川石油焦 0.18 万/吨，本周-0.1%；百川湿法隔膜 1.1 元/平，本周+0%；百川干法隔膜 0.765 元/平，本周+0%；电池 SMM 方形-三元 523 0.48 元/wh，本周+0%。新能源：能源局：2024 年抓好大型风光发电基地建设，推动项目按期建成投产；Infolink 统计 2023 年组件出货排名：晶科、隆基/天合、晶澳、通威/阿特斯、正泰等，23 年电池片出货排名：通威、爱旭、中润、捷泰等；美国对晶硅光伏电池发起第二次双反日落复审调查；福建：2024 年重点项目名单发布，其中包含 35个、3.71GW 光伏项目，海上光伏 1.64GW；光伏产业链两端价格走势分歧，静待节后市场复苏；根据 Solarzoom，本周单晶硅料 67 元/kg，环增 1.52 %；硅片 182/210mm 2.05/3.0 元/片，环平/环平；PERC182/210 电池 0.40/0.38 元/W，环平/环平；单面 PERC182/双面 TOPCon182 组件 0.88/0.96 元/W，环平/环平；玻璃 3.2mm/2.0mm 26.00/17.00元/平，环平/环平。河北海上风电省管 1.8GW+国管 5.5GW 获批，预计 25 年前并网 1.6GW；本周招标暂无；本周开/中标暂无；2023 年 1-12 月光伏累计装机 215.8GW；2023 年 12 月全国风电新增装机 28.5GW，同比+89%，1-12月累计装机 69.9GW，同比+86%。电网：2023 年，电网工程完成投资 5275 亿元，同比增长 5.4%。人形机器人：森塔机器人完成数百万人民币天使轮融资，国产机器人进度有望加速。 ◼ 公司层面：宁德时代：曾毓群与李平解除一致行动关系，公司实际控制人由曾毓群、李平变更为曾毓群。隆基绿能：发布关于董事长提议回购股份暨公司“提质增效重回报”行动方案的公告，回购总额不低于 3 亿元、不超 6 亿元；汇川技术：发布“质量回报双提升”行动方案；容百科技：拟以集中竞价交易方式回购 143.7~287.4 万股，占总股本 0.3%-0.59%，回购价格不超过 52.18 元/股，回购总额 0.75~1.50 亿元；锦浪科技：发布关于”质量回报双提升“行动方案的公告，坚持稳定的现金分红、实施回购，累计成交总金额为 0.496 亿元，占总股本 0.17%；盛新锂能：全资子公司盛威国际与澳大利亚锂矿生产商 Pilbara 的全资子公司 Pilgangoora 签订《锂精矿承购协议》，将在 2024-2026 年期间向 Pilgangoora 采购锂辉石精矿；恩捷股份：以集中竞价方式回购 50.9963 万股，占总股本 0.05%，支付总金额为 0.197 亿元；海优新材：拟以集中竞价方式回购公司股份，总额在 0.7 亿到 0.9 亿间；杉杉股份：以集中竞价交易方式回购 759.36 万股，占总股本 0.34%，已支付金额 0.76 亿元。Enphase：23 年收入 22.9 亿美元，同减 1.7%，归母净利 4.4 亿美元，同增 10.6%。 ◼ 投资策略:储能：截至 23 年底美国备案量达 31GW，环减 1.3%，因并网审核慢，部分项目延期至 24 年，美国是大储高壁垒高盈利市场，预计 24 年可实现 35GWh 以上装机，同增 50%+；23 年国内招标约 77Gwh，储能装机 48Gwh，储能系统报价已到 0.7-0.8 元/Wh，光储平价，24 年新增储能装机将继续高增；欧洲户储库存在 24 年上半年去完库存，部分企业去年 12 月订单已开始改善，1 月进一步好转，24 年预计户储 30%+增长；全球储能装机 23-25 年的CAGR 为 40